部委决策

周小川强调尽快实现金融监管全覆盖

　　12月7日，央行行长周小川在中央国家机关工委官方微信紫光阁微平台发表文章称，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，坚持把维持物价稳定和防控系统性金融风险作为金融宏观调控的核心目标，实施稳健中性的货币政策，强化逆周期调节；他强调，尽快实现金融监管全覆盖，避免监管空白，搞金融的都要持牌经营，所有金融业务都要纳入监管。
　　周小川指出，党的十九大从深化金融体制改革的角度，提出了增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展的要求，并对健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革，健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线等提出了新的目标任务，为我们指明了下一步金融工作的方向和使命。金融系统必须牢记使命担当，严格按照十九大要求，切实抓好金融改革发展稳定各项任务，积极建设适应现代化经济发展的现代金融体系。
　　一是健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，努力为实体经济发展创造良好货币金融环境。坚持稳中求进工作总基调，回归本源，以供给侧结构性改革为主线，加强货币政策与其他相关政策的协调配合，形成调控合力，引导更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。坚持把维持物价稳定和防控系统性金融风险作为金融宏观调控的核心目标，实施稳健中性的货币政策，强化逆周期调节，处理好稳增长、调结构、控总量、防风险的关系，保持经济平稳运行、促进提高发展质量和效益，巩固宏观杠杆率稳中趋降的良好势头。更加重视价格型调节和传导，继续培育市场基准利率，探索利率走廊机制，疏通央行政策利率向金融市场及实体经济的传导。
　　二是深化金融市场改革，优化社会融资结构。积极发展债券市场，扩大债券融资规模，丰富债券市场品种，更好满足不同企业的发债融资需求。统一监管标准，深化市场互联互通，完善金融基础设施。用好市场化法治化债转股，发展多元化投资主体，切实帮助企业降低杠杆率，推动"僵尸企业"市场出清。支持稳步提高直接融资别是股权融资比重，拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道。
　　三是不断扩大金融对外开放，以竞争促进优化与繁荣。从更高层面认识对外开放的意义，坚持扩大对外开放的大方向，不断推动有关政策改革，使改革和开发相互促进、相得益彰。深化人民币汇率形成机制改革，稳步推进人民币国际化，既积极有为、扎实推进，又顺势而为、水到渠成。深化外汇管理体制改革，便利对外经济活动，稳妥有序实现资本项目可兑换。同时，在维护金融安全的前提下，放宽境外金融机构的市场准入限制，在立足国情的基础上促进金融市场规制与国际标准进一步接轨。
　　四是严密防控系统性金融风险。金融风险是经济中各类矛盾和问题长期积累的结果，金融不稳定会带来巨大的经济社会成本。我们将按照党的十九大报告要求，健全金融监管协调机制，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，切实落实好宏观审慎管理和系统性风险防范职责。尽快实现金融监管全覆盖，避免监管空白，搞金融的都要持牌经营，所有金融业务都要纳入监管。着力做好流动性风险、银行不良资产风险、影子银行业务风险、资本市场异常波动风险、跨境资金流动风险防控。
五是健全金融监管体系，加强统筹协调。按照党中央、国务院统一部署，强化宏观审慎管理和系统性风险防范职责，切实落实部门监管职责。充分利用人民银行的机构和力量，统筹系统性风险防控与重要金融机构监管，对综合经营的金融控股公司、跨市场跨业态跨区域金融产品，明确监管主体，落实监管责任，统筹监管重要金融基础设施，统筹金融业综合统计，建立行为监管框架，强化监管的专业性、穿透性。统筹政策力度和节奏，防止叠加共振。同时，发挥中央和地方两个积极性，坚持全国一盘棋，努力做到监管的统一性和权威性。

银行流动性风险管理新增三大量化监管指标

　　12月6日，银监会发布《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》，与现行的管理办法相比，新规最大的变化在于引入三个新的量化监管指标，对不同资产规模的银行实行不同的监管指标要求；同时，规范银行同业业务的监管思路，也在新规中有所体现，新规要求对不同期限的同业批发融资设定限额管理。
　　值得注意的是，为避免对银行经营及金融市场产生较大影响，新规将于2018年3月1日起生效，并根据新监管指标的不同特点，设置不同的过渡期。
　　新增三大监管指标
　　现行的《商业银行流动性风险管理办法（试行）》，只包括流动性比例和流动性覆盖率两项监管指标。其中，流动性覆盖率仅适用于资产规模在2000亿元（含）以上的银行，资产规模在2000亿元以下的中小银行缺乏有效的监管指标。
　　新规在原有两个流动性监管指标的基础上新增三个监管指标，并对不同资产规模的银行适用不同的监管指标要求：
　　一是净稳定资金比例，监管要求为不低于100%。该指标值越高，说明银行应对中长期结构性问题的能力越强，适用于资产规模在2000亿元（含）以上的商业银行。
　　二是优质流动性资产充足率，监管要求为不低于100%。该指标值越高，说明银行抵御短期流动性缺口的能力越强，适用于资产规模在2000亿元以下的商业银行。
　　三是流动性匹配率，监管要求为不低于100%。该指标值越低，说明银行以短期资金支持长期资产的问题越大，期限匹配程度越差，适用于全部商业银行。
　　中国银行国际金融研究所研究员熊启跃表示，流动性资产充足率是为了更好地考核中小银行流动性状况，相较于流动性覆盖比率，流动性资产充足率的计算方法较为简单；流动性匹配率是另外一个维度的测算指标，现有的流动性覆盖率、净稳定资金比例、流动性比例主要考虑资产和负债的性质设定的，并没有考虑资产负债的期限，流动性监管主要的原则就是要防止银行过度的期限错配。流动性匹配率对资产和负债的期限差异更为敏感，要求银行实现业务类型和期限水平的整体性平衡。
　　同业时代结束
　　除了新增三大监管指标外，对同业业务的规范也在新规中有所突出。新规还要求银行加强负债品种、期限、交易对手、币种、融资抵（质）押品和融资市场等的集中度管理，适当设置集中度限额。对于同业批发融资，应至少区分1个月以下、1个月至3个月、3个月至6个月、6个月至1年、1年以上等多个期限，分别设定限额。
　　除了上述直观的要求外，实际上，新增的三大监管指标的测算方法也隐含着对同业业务的抑制。以流动性匹配率的计算为例，新规要求剩余期限少于3个月的同业负债折算率均为0%；剩余期限3～12个月的则均不超过50%，其中同业存款仅为30%，同业拆入及卖出回购为40%。这也就意味着，同业负债如果占比较高且集中在短期，折算后的加权资金来源（即流动性匹配率的分子）就不高。
天风证券首席银行业分析师廖志明称，流动性风险监管全面覆盖所有银行，宣告同业时代的结束，回归存贷款本源业务，服务实体经济。

证监会全公开IPO审核流程

　　12月7日，证监会发行部发布两个监管问答，一是明确了首发企业预先披露的时间点和中介机构的履职事项，二是定义了首发过程中中止审核的八大情形，以及更换中介机构发行人的审核流程等。
　　明确预披露材料的提交时间点
　　证监会发行部要求，保荐机构应在向证监会提交首发申请文件的同时，一并提交预先披露材料，保荐机构应在报送上会材料的同时报送预先披露更新材料。
　　材料包括招股说明书（申报稿）、关于公司设立以来股本演变情况的说明及其董事、监事、高级管理人员的确认意见（仅限创业板），以及承诺函等。证监会发行监管部门收到上述材料后，即按程序安排预先披露。
　　随后，发行监管部门在发行人预先披露更新后安排初审会。初审会结束后，发行监管部门以书面形式将需要发行人及其中介机构进一步说明的事项告知保荐机构，并告知发行人及其保荐机构做好提请发审会审议的准备工作。发审会前，发行人及其保荐机构无需根据发行监管部门的意见修改已提交的上会材料和预先披露材料。涉及修改招股说明书等文件的，在申请文件封卷材料中一并反映。同时，相关保荐机构应持续关注媒体报道情况，并主动就媒体报道对信息披露真实性、准确性、完整性提出的质疑进行核查。
　　证监会发行部要求，发行人及保荐机构应当在证监会第一次书面反馈意见发出之日起1个月内提交书面回复意见，确有困难的，可以申请延期，延期原则上不超过2个月。3个月内未提交书面回复意见且未说明理由或理由不充分的，发行监管部门将视情节轻重对发行人及保荐机构依法采取相应的措施。发行人及保荐机构应当在证监会第二次书面反馈意见、告知函发出之日起30个工作日内提交书面回复意见，30个工作日内未提交的，发行监管部门将视情节轻重对发行人及保荐机构依法采取相应的措施。
　　对于何时报送上会材料？证监会发行部明确，发行人及保荐机构按要求提交第一次书面反馈意见的书面回复意见后，证监会发行监管部门根据审核进程在证监会网站对外公示书面反馈意见，并于公示当日通知保荐机构报送上会材料。发行人及保荐机构应当在书面反馈意见公示之日起10个工作日内将上会材料报送至发行监管部门，确有困难的，可以申请延期，延期原则上不超过20个工作日。30个工作日内未报送且未说明理由或理由不充分的，发行监管部门将视情节轻重对发行人及保荐机构依法采取相应的措施。
　　八种情形发行人将被中止审查
　　发行人在申请受理后，至通过发审会期间，若出现八类情形将被中止审查，包括发行人、或者发行人的控股股东、实际控制人因涉嫌违法违规被证监会立案调查，或者被司法机关侦查，尚未结案；发行人的保荐机构、律师事务所等中介机构因首发、再融资、并购重组业务涉嫌违法违规，或其他业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响被证监会立案调查，或者被司法机关侦查，尚未结案；发行人的签字保荐代表人、签字律师等中介机构签字人员因首发、再融资、并购重组业务涉嫌违法违规，或其他业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响被证监会立案调查，或者被司法机关侦查，尚未结案；发行人的保荐机构、律师事务所等中介机构被证监会依法采取限制业务活动、责令停业整顿、指定其他机构托管、接管等监管措施，尚未解除；发行人的签字保荐代表人、签字律师等中介机构签字人员被证监会依法采取市场禁入、限制证券从业资格等监管措施，尚未解除；对有关法律、行政法规、规章的规定，需要请求有关机关作出解释，进一步明确具体含义；发行人发行其他证券品种导致审核程序冲突；发行人及保荐机构主动要求中止审查，理由正当且经证监会批准。
　　证监会发行部要求，发行人、保荐机构及其他相关中介机构在应当获知上述情况之日起2个工作日内提交中止审查申请，发行监管部门经核实符合中止审查情形的，履行中止审查程序；发行人、保荐机构及其他相关中介机构未提交中止审查申请，发行监管部门经核实符合中止审查情形的，直接履行中止审查程序；对于发行人、保荐机构及其他相关中介机构应当获知上述情况而未及时报告的，发行监管部门将视情节轻重依法采取相应的措施。
　　需强调的是，发行人中止审查事项消失后，发行人及中介机构应当在5个工作日内提交恢复审查申请， 恢复审查后，发行监管部门按照发行人申请的受理时间安排其审核顺序。
　　对于发行人更换保荐机构的，证监会发行部要求，除保荐机构存在被立案调查或者执业受限等非发行人原因的情形外，需重新履行申报及受理程序。发行人更换律师事务所、会计师事务所、资产评估机构无需中止审查。发行人更换签字保荐代表人、签字律师、签字会计师、签字资产评估师无需中止审查。
　　证监会发行部指出，相关中介机构应当做好更换的衔接工作，更换后的中介机构完成尽职调查并出具专业意见后，应当将齐备的文件及时提交发行监管部门，并办理中介机构更换手续。更换手续完成前，原中介机构继续承担相应法律责任。更换后的中介机构签字人员完成尽职调查并出具专业意见后，相关中介机构应当将齐备的文件及时提交发行监管部门，并办理中介机构签字人员更换手续。更换手续完成前，中介机构原签字人员继续承担相应法律责任。
　　其中，此次监管问答发布之前发生中介机构更换的，应当在30个工作日内提交完成更换的相关文件。此次监管问答发布之前发生签字人员更换的，应当在10个工作日内提交完成更换的相关文件。
　　财务资料过期3个月将中止审查
　　此次监管问答进一步明确，首次公开发行的申请文件中记载的财务资料已过有效期且逾期3个月未更新的，终止审查。
　　同时，当出现发行人保荐机构等中介机构因首发、再融资、并购重组业务涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，或者被司法机关侦查，尚未结案拟申请恢复审查的。发行人的中介机构或中介机构签字人员涉嫌违法违规被证监会立案调查、被司法机关侦查、或执业受限等情形，更换相关中介机构或签字人员后拟申请恢复审查的。发行人中介机构最近6个月内被证监会行政处罚的。发行人的签字保荐代表人、签字律师、签字会计师、签字资产评估师最近6个月内被证监会行政处罚的。均需中介机构履行复核程序。
　　其中，涉及的中介机构应对其推荐的所有在审发行申请项目进行全面复核，由独立复核人员（非专业报告签字人员）重新履行内核程序和合规程序，最终出具复核报告。复核报告需明确复核的范围、对象、程序、实施过程和相关结论，明确发表复核意见。涉及保荐机构的，保荐机构董事长或总经理、合规总监、内核负责人、独立复核人员应在复核报告上签字确认；涉及律师事务所的，律师事务所负责人、内核负责人、独立复核人员应在复核报告上签字确认；涉及会计师事务所的，会计师事务所负责人、质控负责人、独立复核人员应在复核报告上签字确认；涉及资产评估机构的，资产评估机构负责人、质控负责人、独立复核人员应在复核报告上签字确认。
　　证监会发行部还指出，对于目前尚处于中止审查状态的企业，不属于此次规定的中止审查情形的，证监会将在10个工作日内予以恢复审查。第一次书面反馈意见发出之日起已超过3个月未提交书面回复意见的，第二次书面反馈意见、告知函发出之日起已超过30个工作日未提交书面回复意见的，发行人及保荐机构应当10个工作日内补充提交。10个工作日内未补充提交且未说明理由或理由不充分的，发行监管部门将视情节轻重对发行人及保荐机构依法采取相应的措施。对于已超过30个工作日未报送上会材料的，发行人及保荐机构应当在10个工作日内补充报送。10个工作日内未补充报送且未说明理由或理由不充分的，发行监管部门将视情节轻重对发行人及保荐机构依法采取相应的措施。
　　再融资发行审核申请参照本规则执行。

证监会要求期货经营机构加强合规建设

　　证监会副主席方星海日前在第十三届中国（深圳）国际期货大会上表示，交易所要积极研发上市更多期货、期权新品种，争取在更多品种上实现"近月合约活跃、活跃合约连续"，把原油期货作为我国期货市场全面对外开放的起点，做好原油期货上市工作。期货经营机构要加强合规建设，严控风险，落实全面风险管理。
　　方星海指出，高效的期货市场在稳定与改善企业经营业绩、促进核心企业与上下游企业的良性整合、实现产业优化升级上，发挥着关键性的作用。一个高效的期货市场必须要有一个丰富、完善的期货、期权品种体系，期货价格必须是公正可信的，期货价格要具有全市场代表性，期货价格要能便捷有效地从期货市场传导至企业终端用户。
方星海指出，要建设高效的期货市场，证监会需要着重从四方面做好工作。
首先，以市场需求为导向，继续丰富期货、期权品种，构建日益完善的品种体系。下一步，交易所将更加积极地研发上市更多期货、期权新品种，纸浆、红枣、20号标准橡胶、2年期国债、生猪、尿素，以及铜期权等。所有这些就是要以品种创新助推期货市场发展，提高其覆盖面，扩大其影响力。
　　其次，通过有效监管和交易机制创新，确保期货价格的公正可信。继续严厉打击市场操纵和内幕交易行为，对客户的资金、持仓以及产品的资金、持有人实现穿透式管理和实控账户合并管理；合理调节交易量，不断完善市场运行风险的监测监控指标；加强对程序化交易管理，建立程序化交易报备和程序化交易者识别制度。各期货交易所近年来在引入做市商等方面进行了有益的探索，取得了初步成效。必须进一步加大交易机制创新力度，争取在更多品种上实现"近月合约活跃、活跃合约连续"。
　　第三，加快形成全面对外开放新格局，提高期货价格的全球代表性。一是加快步伐引入境外交易者参与我国市场。把原油期货作为我国期货市场全面对外开放的起点，做好原油期货上市工作，积极推进铁矿石期货引入境外交易者，其他成熟品种也要做好引入境外交易者的准备。支持和鼓励更多合法守信的境外交易者参与国内商品期货交易。二是扩大境内外交割区域。持续推动保税交割常态化，不断扩大保税交割品种和区域范围。适应相关期货品种国际化需求，支持期货交易所在境外设立交割仓库和办事处。三是加快推动期货经营机构国际化发展。四是与境外交易所开展灵活多样的合作。重点围绕"一带一路"沿线国家和地区，支持各交易所结合自身特点和优势，综合运用股权、产品、业务等多种形式，与沿线交易所开展合作。研究与境外期货交易所开展产品互挂的可行性。支持中欧交易所丰富产品线，为境外投资者提供中国相关的资产风险管理工具。
　　最后，期货经营机构要适时转变发展重点，使价格传导更加便捷高效，以自身转型发展服务实体产业优化升级。下一步，机构要在持续加强传统业务、服务最广大的实体企业的基础上，进一步发挥在风险对冲、资产定价方面的优势，为广大投资者提供独特的财富管理和资产配置服务。
方星海强调，近两年期货公司风险管理子公司业务发展迅速，呈现出良好趋势，要为它们更好更快的成长创造必要的市场条件。加强合规建设，严控风险，牢牢守住风险底线。期货经营机构为企业提供风险管理服务，首先要管好自身风险。合规风控是期货经营机构的生命线，机构要进一步提高认识，时刻保持警醒，落实全面风险管理。

三部门发布证券交易资金前端风险控制相关规则

据悉，为强化风险控制，维护市场公平，12月1日，上海证券交易所、深圳证券交易所（以下简称沪深交易所）和中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中国结算）联合制定了《上海证券交易所深圳证券交易所 中国证券登记结算有限责任公司证券交易资金前端风险控制业务规则》及配套细则，经中国证监会批准于2017年12月1日发布，并自2018年6月1日起实施。
　　交易所有关负责人介绍，证券交易资金前端风险控制（以下简称资金前端控制）制度，是根据中国证监会部署，沪深交易所、中国结算对证券公司、基金公司、保险公司等市场参与机构的自营和资管等业务的交易单元当日净买入申报金额总量实施前端控制的制度，旨在不影响上述机构正常交易的情况下强化其日常交易管理，更好地维护交易结算秩序、维护市场公平，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，保障证券市场安全稳定运行。该制度对普通投资者的正常交易不产生影响。
　　《规则》指出，实施资金前端控制的交易单元包括证券公司用于自营、资产管理业务的交易单元；基金管理公司等机构持有或租用的交易单元；证券公司用于经纪、融资融券业务的交易单元等。香港联交所在上海、深圳设立的证券交易服务公司持有的交易单元不实施资金前端控制。证券公司持有的用于经纪、融资融券业务的交易单元暂不实施资金前端控制。交易所实施竞价交易且为净额担保结算的交易品种和交易方式纳入资金前端控制范围，包括A股、基金、债券、优先股、权证、债券质押式回购交易等。
　　交易参与人应当根据净资本、产品的资产总额等情况，向其结算参与人提供资金前端控制最高额度相关信息，由结算参与人向中国结算申报。交易所根据交易参与人申报的符合要求的自设额度，对相关交易单元实施资金前端控制。相关交易单元买入申报金额不符合资金前端控制自设额度限制的，交易所拒绝接受买入申报并向交易参与人发送反馈信息，但仍然接受撤销及卖出申报。
　　上述负责人介绍，在资金前端控制相关规则正式实施前，各相关机构应当按照要求抓紧做好内控制度建设和技术系统改造工作。下一步，沪深交易所、中国结算将开展相应的业务培训、技术测试和现场检查等工作，确保资金前端控制制度平稳实施、有效执行。

保监会提示寡头垄断风险

　　据报道，保监会副主席梁涛12月3日在"2017凤凰财经峰会"上提醒，保险科技运用可能带来潜在的寡头垄断风险。"保监会将加大对大型、特别是具有垄断地位的互联网企业的监管力度，逐步将其纳入监管框架，守住不发生系统性金融风险底线。"
　　梁涛指出，大型互联网企业的规模和盈利能力远高于其他中小竞争者，赢者通吃的现象在保险科技领域更加突出。"从近期发展趋势来看，中小竞争者或者被收编，或者被市场挤出，长远看不利于市场活力和创新能力的保护。从产业链来看，部分平台依托用户、流量优势形成的市场地位，在与金融机构合作中处于强势，抢占了金融服务内容和服务模式的话语权，金融机构沦为牌照提供方，极易造成金融风险脱离监管视野，形成外溢效应。"
　　除寡头垄断风险外，梁涛还提示了保险科技运用对保险业和监管带来的另外三种挑战。
　　一是对金融安全的挑战。由于网络空间的开放性和互动性，保险科技可能带来业务、技术和网络的三重风险叠加，对金融安全和稳定产生更大冲击。一方面，一些机构借金融科技之名，行金融诈骗之实，依托互联网巨大的传播效应，具有极大的欺骗性和风险性。另一方面，大型互联网平台通过不断的产业整合和用户积累，在部分重要领域逐步具备了类似中央交易对手方的地位和功能，成为准金融基础设施的提供者，这类平台一旦出现风险事件，很容易引发系统性风险和灾难性影响。
　　二是对消费者保护的挑战。在保险科技快速发展过程中，部分企业追求利润的冲动比较强烈，同时自身风控能力较弱、内控制度不健全，加上监管体系不完善等因素，导致金融消费者的权益没有得到有效保护。比如，某些OTA（Online Travel Agent）平台在销售自身商品时强制搭售保险产品，在流程安排、技术设置上也没有对消费者进行充分告知，或者对消费者拒绝搭售服务设置了重重阻碍，侵害了消费者的知情权，剥夺了消费者的选择权。
　　三是对监管能力的挑战。一方面，随着新技术向保险业的不断渗透，包括产品设计、定价、销售、理赔等在内的几乎所有保险生产环节都在被重塑。现有监管框架基于传统作业模式，对保险科技存在一定的不适应性，在部分领域还是空白，亟需加快监管政策研究和规则完善。另一方面，与传统业态相比，保险科技领域潜在的风险具有更强的隐蔽性和传染性，如何有效利用技术手段及时发现风险、迅速处置风险，也是一个需要深入思考的问题。"部分监管者还未完全适应保险科技突飞猛进的发展速度，理念和思维的调整还没有到位，对如何防范风险和规范创新还没有形成有效的办法和手段。"梁涛表示
　　如何应对保险科技带来的挑战？梁涛认为，保险科技的发展应坚持立足风险保障本源、维护金融安全底线、营造公平竞争环境的原则。
　　立足风险保障本源方面，梁涛表示，保险科技要坚持以人民为中心，把人民群众需不需要、满不满意、获不获益、喜不喜欢作为检验保险业发展创新的标准，通过大数据、云计算、物联网、人工智能等新科技，进一步打开保险服务经济社会的局面，进一步发挥保险业的风险保障功能。
　　维护金融安全底线方面，除加大对大型、特别是具有垄断地位的互联网企业的监管力度外，梁涛强调，监管部门和从业机构要从维护国家金融安全的高度，构建适用、管用的风险防控体系和安全保障体系，让科技创新潜在的风险始终处于可管、可控的范围内。
　　营造公平竞争环境方面，梁涛表示，在发展保险科技的过程中，一是要建立完善的市场进入和退出机制，鼓励各类市场主体公平竞争、优胜劣汰；二是要有效保护消费者、小微企业等弱势群体的利益，促进社会的公平正义；三是要严厉打击不正当竞争行为，防止垄断企业侵害公众利益、扰乱正常的金融秩序。

国办发文全面部署促军民融合深度发展

　　12月4日，国务院办公厅正式发布《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》，对推动国防科技工业军民融合深度发展作出全面部署。
　　《意见》指出，国防科技工业是军民融合发展的重点领域，是实施军民融合发展战略的重要组成部分，对提升中国特色先进国防科技工业水平、支撑国防军队建设、推动科学技术进步、服务经济社会发展具有重要意义。当前和今后一个时期是军民融合发展的战略机遇期，也是军民融合由初步融合向深度融合过渡、进而实现跨越发展的关键期，国防科技工业领域军民融合潜力巨大。
　　《意见》提出，国防科技工业军民融合要坚持国家主导、市场运作，健全完善政策，打破行业壁垒，推动公平竞争，实现优胜劣汰，加快形成全要素、多领域、高效益军民融合深度发展格局；坚持问题导向、务求实效，围绕"军转民"、"民参军"、军民两用技术产业化、军民资源互通共享等重点领域，突出解决深层次和重点、难点问题，向更广范围、更高层次、更深程度发展；坚持协同推进、成熟先行，充分发挥有关部门和地方政府作用，调动军工集团公司、军队科研单位和中科院、高等院校以及包括民营企业在内的其他民口单位等多方面积极性，形成各方密切合作、协同推进的强大合力，注重政策统筹协调，有序推进，成熟一项、落实一项。
　　《意见》从七个方面提出了推动国防科技工业军民融合深度发展的具体政策措施，主要包括：进一步扩大军工开放，推动军品科研生产能力结构调整，扩大军工单位外部协作，积极引入社会资本参与军工企业股份制改造；加强军民资源共享和协同创新，推动科技创新基地和设备设施等资源双向开放共享，加强军工重大试验设施统筹使用，推动技术基础资源军民共享；促进军民技术相互支撑、有效转化，推动完善国防科技工业科技成果管理制度，加大军用技术推广支持力度；支撑太空、网络空间、海洋等重点领域建设；推动军工服务国民经济发展，发展典型军民融合产业，培育发展军工高技术产业增长点，以军工能力自主化带动相关产业发展；推进武器装备动员和核应急安全建设，强化武器装备动员工作；完善法规政策体系。

我国将施行煤炭最低库存和最高库存制度

　　12月7日，国家发改委、能源局联合印发《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见(试行)》（以下简称《指导意见》）、《煤炭最低库存和最高库存制度考核办法(试行)》（以下简称办法）。意见与考核办法自 2018 年 1 月 1 日起施行，有效期至 2022 年 12 月 31日。
　　《指导意见》指出，近年来，部分地区和有关重点行业围绕建立煤炭储备制度、提高库存水平陆续出台了一系列管理办法和规定，为缓解区域性、时段性供需矛盾发挥了积极作用，但从实践情况看，还存在着覆盖面不全、约束力不强、标准要求不统一等问题，难以满足新形势的发展变化需要。为此，在现有工作基础上，建立健全以最低库存和最高库存为主要内容的社会责任储备制度，具有十分重要的意义。
　　完善和健全库存制度是保障国家能源安全的客观要求，完善和健全库存制度是保证煤炭稳定供应的现实需要，完善和健全库存制度是保障上下游企业安全生产的重要条，完善和健全库存制度是规范煤炭合理库存的有效手段，完善和健全库存制度是促进煤炭价格处于合理区间的有力措施。
　　《指导意见》提出，要综合考虑煤炭开采布局、资源禀赋、运输条件和产运需结构变化等因素，按照不同环节、不同区域、不同企业、不同时段，科学确定煤炭最低库存和最高库存。
　　对于煤炭生产企业，煤矿地面生产系统中的储煤能力应达到 3-7 天的矿井设计产量，储煤能力包括储煤场和贮煤装车仓总能力。煤炭生产企业应遵循以下原则进行储煤：设有储煤厂的煤矿，当动力煤价格处于绿色区域时，应保持不低于 5 天设计产量的最低储煤量；当动力煤价格出现大幅下跌超出绿色区域下限时，煤矿应保持不低于 7 天设计产量的最低储煤量；当动力煤价格出现大幅上涨超出绿色区域上限时，煤矿储煤量可不高于 3 天设计产量。不设储煤厂的煤矿，保持装车仓最大设计储煤量。
　　对于煤炭经营企业，从事原煤、配煤及洗选、型煤加工产品经销等活动的煤炭经营企业，最低库存原则上不低于上一年度 3 天的日常经营量。当市场供不应求、动力煤价格出现大幅上涨超出绿色区域上限时，煤炭经营企业最高库存原则上不超过上一年度月均经营量。
　　对于煤炭主要用户，电力、建材、冶金、化工等重点耗煤行业的相关企业，日常生产经营过程中煤炭最低库存原则上不应低于近三年企业储煤平均水平；在市场供不应求、价格连续快速上涨时，其存煤量不应高于最高库存，最高库存原则上不超过两倍的最低库存量。库存界定范围。生产企业的库存包括场存煤、站存煤，不包括发运到港口、集运站或分销基地的存煤。主要用户的库存指厂存煤(包括距厂较近的自有或租用堆场、专用码头存煤)，不包括在途煤。考虑到电煤占煤炭消费的比例最高，又是保障电力企业稳定生产的关键，目前先行制定重点燃煤电厂煤炭最低库存和最高库存规定，其他相关行业可参照电力行业或根据行业实际情况，由有关部门会同行业协会研究制定。各省(区、市)有关部门可根据本指导意见要求，结合地方实际情况，在保证稳定供应的前提下，研究制
　　《指导意见》最低库存和最高库存的适用于以下三种适用情形：(一)当市场供不应求，价格大幅上涨至红色区域时，加强对煤炭生产、经营、消费企业最高库存情况的监督检查，防止囤积惜售，加剧供应紧张状况。在此期间，可不考核生产和经营企业最低库存，鼓励各方加大资源投放，以满足市场需求。(二)当市场供过于求，价格大幅下跌至红色区域时，加强对煤炭生产、经营、消费企业最低库存情况的监督检查，防止企业少存煤甚至不存煤，影响安全生产稳定运行。期间，可不考核最高库存，鼓励企业多存煤，以促进市场供需平衡。(三)其他情形均对最低库存和最高库存进行考核。
　　《考核办法》明确了考核原则，考核对象、主体、内容和方式，考核组织，奖惩措施等方面的内容。

四部委发文规范推进特色小镇和特色小城镇建设

　　据悉，近年来，各地区各有关部门认真贯彻落实党中央国务院决策部署，积极稳妥推进特色小镇和小城镇建设，取得了一些进展，但在推进过程中，也出现了概念不清、定位不准、急于求成、盲目发展以及市场化不足等问题，有些地区甚至存在政府债务风险加剧和房地产化的苗头。为规范推进各地区特色小镇和小城镇建设，国家发改委、国土资源部、环境保护部、住房和城乡建设部12月5日联合印发了《关于规范推进特色小镇和特色小城镇建设的若干意见》（以下简称《意见》）。
　　特色小镇是在几平方公里土地上集聚特色产业、生产生活生态空间相融合、不同于行政建制镇和产业园区的创新创业平台。特色小城镇是拥有几十平方公里以上土地和一定人口经济规模、特色产业鲜明的行政建制镇。
　　意见提出，坚持创新探索。创新工作思路、方法和机制，着力培育供给侧小镇经济，努力走出一条特色鲜明、产城融合、惠及群众的新路子，防止"新瓶装旧酒""穿新鞋走老路"。
　　《意见》重点任务包括：一是准确把握特色小镇内涵；各地区要准确理解特色小镇内涵特质，立足产业"特而强"、功能"聚而合"、形态"小而美"、机制"新而活"，推动创新性供给与个性化需求有效对接，打造创新创业发展平台和新型城镇化有效载体。不能把特色小镇当成筐、什么都往里装，不能盲目把产业园区、旅游景区、体育基地、美丽乡村、田园综合体以及行政建制镇戴上特色小镇"帽子"。各地区可结合产业空间布局优化和产城融合，循序渐进发展"市郊镇""市中镇""园中镇""镇中镇"等不同类型特色小镇；依托大城市周边的重点镇培育发展卫星城，依托有特色资源的重点镇培育发展专业特色小城镇。二是遵循城镇化发展规律；三是注重打造鲜明特色；四是有效推进"三生融合"；五是厘清政府与市场边界；六是实行创建达标制度；七是严防政府债务风险。各地区要注重引入央企、国企和大中型民企等作为特色小镇主要投资运营商，尽可能避免政府举债建设进而加重债务包袱。县级政府综合债务率超过100%的风险预警地区，不得通过融资平台公司变相举债立项建设。统筹考虑综合债务率、现有财力、资金筹措和还款来源，稳妥把握配套设施建设节奏。八是严控房地产化倾向。各地区要综合考虑特色小镇和小城镇吸纳就业和常住人口规模，从严控制房地产开发，合理确定住宅用地比例，并结合所在市县商品住房库存消化周期确定供应时序。适度提高产业及商业用地比例，鼓励优先发展产业。科学论证企业创建特色小镇规划，对产业内容、盈利模式和后期运营方案进行重点把关，防范"假小镇真地产"项目。九是严格节约集约用地；十是严守生态保护红线。

政策要闻

▲上交所要求基金公司全面梳理场内货币市场基金集中度情况

　　据悉，为更好地落实《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》相关要求，上交所近日向部分基金公司下发《关于加强场内货币市场基金持有人集中度管理函》，旨在加强在上交所上市交易、申购、赎回的货币市场基金的流动性风险管理。
　　该文件要求，上交所要求基金公司全面梳理场内货币市场基金集中度情况，对于不满足《流动性规定》相关要求的场内货币市场基金，明确整改方案，确保在《流动性规定》的要求期限内予以调整。

▲慈善组织直接参与股市交易拟被禁

　　12月7日，民政部发布《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），并向社会征求意见。
　　《征求意见稿》明确，慈善组织的财产不得用于在非银行金融机构存款，直接投资二级市场股票，投资人身保险产品，投资期货、期权、远期、互换等金融衍生产品，参与非法集资等活动。
　　所谓二级市场，即证券流通市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。业内指出，禁止慈善机构直接投资二级市场，就是要求慈善机构不得直接参与股市买卖。
　　《征求意见稿》规定，慈善组织为实现财产保值、增值进行投资的，应当遵循合法、安全、有效的原则，投资取得的收益应当全部用于慈善目的。慈善组织接受的政府资助财产和捐赠协议约定不得投资的财产，不得用于投资。慈善组织可以用于投资的财产限于非限定性资产、在投资期间暂不需要拨付的限定性资产。慈善组织应当保持足够的现金类资产，以保证连续三年的慈善活动支出符合法定要求和待拨捐赠财产及时足额拨付。
　　此外，慈善组织的投资应注重防范集中度风险。投资权益类和固定收益类等资产，单个投资项目的投资金额不超过慈善组织总资产的30%。

▲农业部印发《"十三五"全国远洋渔业发展规划》

　　据悉，农业部于近日印发《"十三五"全国远洋渔业发展规划》，明确了"十三五"期间远洋渔业的发展思路、基本原则、主要目标、产业布局和重点任务等。
　　《规划》提出，至2020年，全国远洋渔船总数稳定在3000艘以内；严控并不断提高企业准入门槛，远洋渔业企业数量在2016年基础上保持"零增长"，培育一批有国际竞争力的现代化远洋渔业企业。
　　《规划》明确了"十三五"远洋渔业发展的总体思路，要求牢固树立"创新、协调、绿色、开放、共享"的发展理念，加快转变发展方式，推进转型升级，稳定船队规模，提高质量效益，强化规范管理，加强国际合作，提升国际形象，努力建设布局合理、装备优良、配套完善、生产安全、管理规范的远洋渔业产业体系，在开放环境下促进我国远洋渔业规范有序发展。
《规划》提出了"十三五"期间远洋渔业的区域与产业布局，要求稳定和优化公海大洋性渔业，巩固提高过洋性渔业，积极参与极地渔业事务，对金枪鱼、鱿鱼、公海拖网围网等公海渔业，亚洲、非洲、拉美国家等过洋性渔业以及南北极渔业等进行了分类和布局规划。确定了提高远洋渔业规范管理水平、强化远洋渔业安全生产监管、提升远洋渔业装备水平、推进远洋渔业综合基地建设、延长远洋渔业产业链、提高远洋渔业科技支撑能力、深化国际渔业合作等7项远洋渔业发展重点任务。

国资改革

深圳国资委拟用3年时间全面推进市属国企混改

　　据悉，深圳市国资委主任彭海斌出席11月29日-30日召开的市属国企混合所有制改革暨并购重组工作宣讲动员会时指出，混合所有制改革的核心是产权制度改革，通过引进战略投资者同时实施管理层和核心骨干持股等方式开展产权制度改革，并综合实施中长期激励约束机制和市场化选人用人机制，将股东、管理层和员工进行利益捆绑，建立起企业家的出资人责任，激发出企业家的创新精神，使企业迸发出活力和动力。混合所有制改革是市属国企走向市场化和做强做优做大的良好路径，深圳国资应结合实际、勇于探索，继续为全国混改工作探索出深圳经验。
　　同时，海斌强调，在大力推进混合所有制改革的同时，要确保操作过程更加严格、公开、透明、规范，严防国有资产流失。
　　最后，海斌对深圳国资国企混合所有制改革提出了整体要求。即，用3年时间全面推进市属国企混合所有制改革工作，能混尽混、应改尽改，通过混合所有制改革全面提升深圳市属国资国企的市场化水平。

国企混改是未来重要投资机会

2017年12月2日，由中国股权投资基金协会、北京市金融工作局、北京市海淀区人民政府、北京股权投资基金协会联合主办的“第九届全球PE北京论坛”在北京举办。国企混改是此次论坛的重要议题。多位参会嘉宾认为，混改需要实现国资和民资双向流动，基金等主体参与投资是可行路径。
　　北京交易产权交易所常务副总裁高佳卿在论坛上指出，改革开放以来，国企混改从来没有停止过，这一轮混改力度、方法有些变化。全行业混改交易总量大概在5000亿元，新一轮混改主要在证券资本市场和产权市场。产权交易市场聚集了大量央企和国企。
　　在他看来，混改表面看流动的是资金，但央企、国企不缺资金。混改真正改变的是机制，打开的是市场。在主流和细分行业，国有企业占据主要资源、政策和市场。通过混改赢得的是创新和高质量发展。
　　基于这样的背景，混改并非简单的非国有资本进入国有体系，而是资本双向流动。非国有资本进入国有企业之外，还包括国有企业通过自身平台进入非国有企业中。去年以来的混改中，国企把关键环节、科技含量较高的轻资产部分拿出来做了混改，引入资本。还有一些并购基金在等待这些资产，这类资产具备高成长性、高回报的特点。这类企业相对成熟，机制改变价值体现：“所以混改机会不能只留给国有资本平台，应该给非国有机构投资者留出空间和一定比例参与。只有机构投资者参与的市场才是成熟市场。”
　　国有企业资本平台，包括基金也要选择一些符合国家战略的投资机会，必然投资一些新兴企业：“国有平台进入后，有没有可能设立优先股机制，不参与决策，保证收益回报，但给到了非国有企业一块新的市场。”在高佳卿看来，目前亟需解决双向流动有效的机制。混改资金需要在一个充分透明的市场：“混改需要解决合规性问题，创造公平性机制，民企和国企的属性要淡化，回归资本本质。”
　　毕马威北方区重组业务主管合伙人曹春烨指出，中国20年前在会计制度上就和国际不接轨，通过帮助国有企业进行会计制度改革，出现了中国石化、中国神化、工商银行这样一大批中国企业去国际资本融资和投资。
　　她指出，今天和过去不同的点包括：领导人的理念发生了一些变化。过去怕错失改革机会，并不一定想好再做。这一次，各方面决心来讲是强的，而政策完善了，包括建立负面清单、防止国有资产流失，关于监督监控等防范措施的建立提到前所未有的高度：“这一次的改革和改制更多是希望先讲清楚再做，混改和防范混改中出现问题都抓。”
　　在她看来，目前政策已经很细很明晰，把党委和董事会结构嫁接，党委会和董事会上说的话必须一致，不能模糊和默许。
　　曹春烨称，很多民营企业都指出，如果国有资产拿出来只是允许民企做一个小股东，那么民企的积极性不高。国企混改对非公有资本有天花板或玻璃门，所以此前一些混改案例多是国有资本进入国企，是公对公的混改：“接下来要建立机制，让不同的资本参与。此前出现的疑虑和担忧主要是因为没有可依循的指南。这就需要从产权交易、作价和流程的公开透明。”
　　金诚同达律师事务所高级合伙人陈标冲指出，目前混改处于试点阶段，第一批、第二批一共19家企业进行了混改，接下来第三批31家企业名单要确定。第一、二批试点主要是央企，第三批主要是地方国企。
　　陈标冲认为，中国的政策制定路径往往是从试点到政策，再到法律。目前为止，混改还没有正式立法，有相关法律规定，只是在试点阶段：“目前混改仍然基于过去的法律，比如国有资产管理法规。”在他看来，这一轮混改和过去不一样的是，参与的资金主体不同，一些混改基金有民营成分，有些是国企牵头做GP或者LP，基金主体参与混改是很合适的。
　　陈标冲告诉财新记者，不同层级、不同行业的国企混改具体方案可能不同：“现在我们只看到第一二批试点，接下来试点能否形成明确政策还要再观察。”
　　国富资本作为最早建立的国企混改基金，董事长熊焰指出，国企混改伴随着整个改革开放的发展。目前国有资本仍占相当大体量，资本总量100多万亿。国有企业占有很强的资源，比如信贷资源占有明显优势，粗线条估计，国有企业和民营企业的融资成本大约相差一半。这样的背景下，国有企业总体经济效益不令人满意。
　　熊焰认为，未来若干个10年，国企混改可能是最大的需求和投资机会：“全国大面积铺开国有企业退出市场竞争领域，完全进入公共事业领域大约需要20年。”

劳动用工

报告称劳动力成本上涨已成头号挑战

据悉，北京大学新结构经济研究中心（CNSE）与英国海外发展研究所（ODI）日前发布一份研究报告称，在过去的三年里，年均工资增长率达到10％至20％，劳动力成本上涨已成为大多数企业面临的头号挑战。
　　这份名为《应对中国轻工业成本上涨：发展中国家有什么机遇？》的报告是CNSE、ODI在2017年开展的“支持经济转型——中国制造企业调查”课题的一项调研成果。
　　该项目对位于“珠三角”和“长三角”的规模以上（主营业务收入达2000万人民币）外向型企业进行了深入的案例研究和广泛的问卷调查，涵盖了四个劳动密集型轻工制造业门类：服装、鞋类、玩具和家用电器。项目研究成果探讨了这些行业的企业如何看待其经营成本和市场形势的变化，以及如何应对挑战的策略，包括是否将生产活动转移到海外或国内其他地区。
　　报告发现，劳动力成本上升已成为大多数企业面临的头号挑战，原材料投入成本上升、产品需求萎缩也挤压了其盈利空间。这使得中国这些劳动密集型的轻工制造业正在失去竞争优势。
　　报告指出，为应对劳动力成本上升压力，一半以上的受访企业将技术升级作为降低劳动力成本、提高劳动生产率的首选策略。然而，自动化策略应用于轻工制造业仍有其自身的局限性，包括应用成本高、难以实现生产过程中必要环节的自动化等。而其他很多企业采取的策略是加强对要素投入和产品加工过程中的成本控制，改变生产线或扩大市场。
　　调查显示，只有10％的企业已在或计划未来三年在海外投资。
　　“这个比例很小，可能是因为调查中不包括已经全部搬迁（至国内其他地区或国外）的企业，也没有报告被调查企业母公司的海外投资情况。另一种解释是，几乎所有受访企业在中国只有一种生产业务，这意味着在国外开展新的业务将面临很多新的挑战和风险。”报告分析称。
　　调查还显示，只有8％的外资企业倾向于迁往国外，但这仍是中国内资民营企业数量的四倍。与民营企业相比，位于珠江三角洲的外资企业（占调查中很大一部分）已经积累了海外投资的经验。
　　此外，报告还发现，与另外三个行业的公司相比，鞋类企业更有可能因为劳动力成本上涨和其他挑战而搬迁到其他地区：27％的鞋类企业要么已经在国外投资，要么计划在未来三年这样做。中国鞋业面临着特别严峻的困难，推进生产机械化的难度较大。
　　外商独资和规模相对较大的企业能够迁往国外，而且越来越多地搬迁到东南亚和非洲。调查发现，大型企业普遍比小型企业更有可能向海外扩张或转移生产线。相比于贴牌生产（OEM）和自主品牌（OBM）企业，设计代工（ODM）企业更有可能在海外建立生产基地。由于欧美提供的优惠关税待遇，迁往低收入国家可以有助于它们节省关税。
　　值得注意的是，报告指出，自2010年以来，很多企业已陆续向低收入发展中国家转移产业。尽管到目前为止，“雁行”（转移企业）数量相对较少，但产业转移速度正在加快。东南亚国家仍然是最受欢迎的投资目的地。尽管一些非常知名的中国制造商已在非洲投产，但并没有多少受访企业将非洲视为自己的首选投资目的地。
　　报告认为，无论是希望吸引中国轻工制造业的东南亚、非洲东道国政府，还是推动对外投资的中国政府，短期内都应该更多地关注珠三角地区的大型外资企业，尤其是鞋类企业。非洲和亚洲各国政府也应该继续改善基础设施、制度和劳动力供应的质量，以降低“走出去”企业的生产成本，提高“走出去”企业的生产经营效率。

节能减排

环保部印发重点排污单位名录管理规定

　　据悉，为贯彻落实《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国大气污染防治法》《中华人民共和国水污染防治法》，明确重点排污单位筛选条件，规范重点排污单位名录管理，环保部办公厅近日印发《重点排污单位名录管理规定(试行)》（以下简称规定）。
　　《规定》提出，重点排污单位名录实行分类管理。按照受污染的环境要素，分为水环境重点排污单位名录、大气环境重点排污单位名录、土壤环境污染重点监管单位名录、声环境重点排污单位名录，以及其他重点排污单位名录五类，同一家企业事业单位因排污种类不同可以同时属于不同类别重点排污单位。纳入重点排污单位名录的企业事业单位应明确所属类别和主要污染物指标。
　　根据《规定》，设区的市级地方人民政府环境保护主管部门应当依据本行政区域的环境承载力、环境质量改善要求和相关筛选条件，每年筛选污染物排放量较大、排放有毒有害污染物等具有较大环境风险的企业事业单位，确定下一年度本行政区域重点排污单位名录。《规定》还明确了各类重点排污单位的筛选条件。

国家开展燃煤耦合生物质发电技改试点

　　12月4日，国家能源局、环境保护部联合印发《关于开展燃煤耦合生物质发电技改试点工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》指出，组织燃煤耦合生物质发电技改试点项目建设，旨在发挥世界最大清洁高效煤电体系的技术领先优势，依托现役煤电高效发电系统和污染物集中治理设施，构筑城乡生态环保平台，兜底消纳农林废弃残余物、生活垃圾以及污水处理厂、水体污泥等生物质资源，破解秸秆田间直焚、污泥垃圾围城等社会治理难题，促进电力行业特别是煤电的低碳清洁发展。
　　《通知》指出，重点在十三个粮食生产省份优先选取热电联产煤电机组，布局一批燃煤耦合农林废弃残余物发电技改项目。　　
　　《通知》指出，重点在直辖市、省会城市等36个重点城市和垃圾污泥产生量大，土地利用较困难或空间有限，以填埋处置为主的地区有限选取热电联产煤电机组，布局燃煤耦合垃圾污泥发电技改项目。
《通知》将环境治理与能源革命相结合，意在实现1+1>2的效果，具有鲜明的创新性。优先选取热电联产煤电机组，不会形成新增煤电机组。严格限定两大试点类型，充分考虑了环境治理难题的现实性、紧迫性与煤电机组运行的安全性、经济性。严格试点项目的审核、评估，保障试点项目的可靠性、合理性。严格项目监管技术手段与监管惩罚机制，保障试点项目实施的合法性与合规性。试点项目扶持政策优厚，有利于保障企业合理盈利，激发企业积极参与热情。

工信部将加强绿色制造标准体系建设

　　１２月１日，工信部节能与综合利用司司长高云虎在"２０１７中国工业产品生态（绿色）设计与绿色制造年会"上表示，我国将推动传统产业绿色转型升级和绿色制造产业发展壮大，加强绿色设计、绿色工厂、绿色供应链等重点标准制修订，推动绿色制造标准国际化对接。
　　高云虎说，全面推行绿色制造，就是要加快构建科技含量高、资源消耗低、环境污染少的产业结构和生产方式，培育发展新动能，实现绿色增长。
　　近两年来，工信部利用财政资金支持２２５个重大绿色制造项目，打造以绿色标准、绿色工厂、绿色产品、绿色园区和绿色供应链为核心的绿色制造体系，目前正组织实施绿色制造示范工作。未来，工信部将着重加强绿色制造标准体系建设，发挥标准在绿色制造体系建设中的引领作用，力争到２０２０年，在绿色制造重点领域制修订３００项重点标准，基本建立工业节能与绿色标准体系。

交通部多措并举推进绿色交通发展

　　据悉，交通运输部日前印发《关于全面深入推进绿色交通发展的意见》，明确提出了绿色交通发展的一系列目标。
　　《意见》指出，各部门各单位要着力实施交通运输结构优化工程、组织创新工程、绿色出行工程、资源集约工程、装备升级工程、污染防治工程、生态保护工程"七大工程"，加快构建绿色发展制度标准体系、科技创新体系和监督管理体系"三大体系"，实现绿色交通由被动适应向先行引领、由试点带动向全面推进、由政府推动向全民共治的转变，推动形成绿色发展方式和生活方式，为建设美丽中国、增进民生福祉提供坚实支撑和有力保障。

北京7600多家排污企业下月开缴环保税

　　据北京市地税局负责环保税工作的税收管理三处相关负责人12月4日介绍，自2018年1月1日起，我国将开征环境保护税。本市原有7600多家征收排污费的企业已移交地税部门，随着税收征管力度加大，预计明年环保税纳税户数量还会有所增加。
　　该负责人介绍，《中华人民共和国环境保护税法》是我国第一部专门体现"绿色税制"的单行税法。环保税法规定，直接向环境排放应税污染物的企业事业单位和其他生产经营者为环境保护税的纳税人，应当依法缴纳环保税，这建立了治污减排内在约束机制，使企业自觉重视环保问题，减少污染排放。他还表示，有两种情况无需缴税，其一是不直接向环境排放应税污染物的，比如餐饮企业排入到市政管网的废水，是不需要缴纳环境保护税的；另一种就是居民个人不属于纳税人，不用缴纳环境保护税。
　　据了解，环保税具体税额幅度为：大气污染物每当量1.2元-12元，水污染物每当量1.4元-14元，各省市可根据本地情况在上述幅度范围内确定具体标准。北京市第十四届人大常委会第42次会议日前表决决定，本市应税大气污染物适用标准为12元每当量，水污染物适用标准为14元每当量，均按照税法规定幅度的上限执行。
　　该负责人解释，具体五种情况可暂免征税，这包括农业生产（不包括规模化养殖）排放应税污染物的；机动车、铁路机车、非道路移动机械、船舶和航空器等流动污染源排放应税污染物的；依法设立的城乡污水集中处理、生活垃圾集中处理场所排放相应应税污染物，不超过国家和地方规定的排放标准的；纳税人综合利用的固体废物，符合国家和地方环境保护标准的；国务院批准免税的其他情形。
还有两种情况可减征环保税，一种是纳税人排放应税大气污染物或者水污染物的浓度值低于国家和地方规定的污染物排放标准百分之三十的，减按百分之七十五征收环境保护税；另一种是纳税人排放应税大气污染物或者水污染物的浓度值低于国家和地方规定的污染物排放标准百分之五十的，减按百分之五十征收环境保护税。

河北分三类区域实施三档环保税额标准

　　据河北省政府新闻办12月6日召开的河北省环境保护税改革新闻发布会披露，从2018年1月1日起，河北省开始征收环境保护税，全省分三类区域实施三档税额标准。
　　根据《河北省环境保护税应税大气污染物和水污染物适用税额方案》，河北省将环保税主要污染物税额标准按地域分为三档，其他污染物全省执行统一标准，精准实施区域间差异化政策，促进产业转型升级。
　　环保税应税大气主要污染物为二氧化硫、氮氧化物；水中主要污染物为化学需氧量、氨氮。大气和水中主要污染物税额三档标准，分别按国家规定最低标准的8倍、5倍、4倍执行。
　　执行一档税额标准的区域：与北京相邻的13个县（市、区），分别是涞水县、涿鹿县、怀来县、赤城县、丰宁满族自治县、滦平县、三河市、涿州市、大厂回族自治县、香河县、廊坊市广阳区和安次区、固安县；雄安新区及相邻的12个县（市、区），分别是雄县、安新县、容城县以及永清县、霸州市、文安县、任丘市、高阳县、保定市竞秀区、保定市莲池区、保定市满城区、保定市清苑区、保定市徐水区、定兴县、高碑店市。税额标准为：大气中的主要污染物执行9.6元/当量，水中的主要污染物执行11.2元/当量。大气和水中的其他污染物，分别执行4.8元/当量和5.6元/当量。
　　执行二档税额标准的区域：石家庄、保定、廊坊（不含执行一档税额标准的区域）和定州、辛集市。税额标准为：大气中的主要污染物执行6元/当量，水中的主要污染物执行7元/当量。大气和水中的其他污染物分别执行4.8元/当量和5.6元/当量。
　　执行三档税额标准的区域：唐山、秦皇岛、沧州、张家口、承德、衡水、邢台、邯郸市（不含执行一档、二档税额标准的区域）。税额标准为：大气中的主要污染物和其他污染物均执行4.8元/当量，水污染物中的主要污染物和其他污染物均执行5.6元/当量。

山东2018年起征收环境保护税

　　据报道，根据山东省人大常委会日前审议通过的《关于山东省应税大气污染物水污染物具体适用税额和同一排放口征收环境保护税的应税污染物项目数的决定》，山东将于２０１８年１月１日起征收环境保护税。
　　据了解，山东应税大气污染物的具体适用税额为：二氧化硫、氮氧化物每污染当量６元，其他应税大气污染物每污染当量１．２元。
　　在应税水污染物方面，山东规定，化学需氧量、氨氮、总铅、总汞、总铬、总镉、总砷的具体适用税额为每污染当量３．０元，其他应税水污染物的具体适用税额为每污染当量１．４元。
　　此外，城乡污水集中处理场所超过国家和省规定的排放标准向环境排放应税水污染物的，其化学需氧量、生化需氧量、总有机碳、悬浮物、总磷、氨氮、大肠菌群数（超标）、总铅、总汞、总铬、总镉、总砷的具体适用税额为每污染当量３．０元；排放其他应税水污染物的具体适用税额为每污染当量１．４元。
　　同一排放口征收环境保护税的应税污染物项目数，山东将按照《中华人民共和国环境保护税法》第九条第一、二款规定执行。
　　为解决环境保护突出问题，山东此前印发了《２０１７年环境保护突出问题综合整治攻坚方案》，对煤炭压减、冬季清洁采暖、重型柴油运输车管控、黑臭水体综合整治等环境保护的突出问题开展攻坚行动。
　　据山东省环保厅统计，山东省综合整治攻坚方案确定的５５项重点任务，已完成２７项，调整任务２项，正在推进２６项。其中，正在推进的任务完成率均在８０％以上。今年８月至１０月，山东ＰＭ２．５平均浓度均为２０１３年以来同期最低值。

山西确定环境保护税适用税额

　　据报道，山西省人大常委会日前通过了《关于山西省大气污染物和水污染物环境保护税适用税额的决定》，决定从2018年1月1日起，山西将正式开征环境保护税，不再收取排污费，并明确大气污染物适用税额为1.8元/污染当量,水污染物适用税额为2.1元/污染当量。
　　2016年12月颁布的《中华人民共和国环境保护税法》规定了征税税额的幅度，具体征税税额和适时增加相应目录由各省人大常委会根据实际情况决定。山西省财政厅相关负责人介绍，山西污染物适用税额是在综合考虑环境承载能力、污染物排放现状和经济社会生态发展目标的基础上拟定的，既体现减排的政策意图导向，有利于促进企业加强排污治理，又兼顾不过多增加企业负担，保证实体经济健康发展。
　　决定除确定具体适用税额外，还决定暂不增加同一排放口征收环境保护税的应税污染物项目数。
2016年，山西排污费征收收入为12.04亿元，据测算，征收环境保护税后，该项税收收入将达到19亿元。随着全省强化环境治理，排污量将逐年减少，环境保护税收入将逐年趋减。

河南明年起开征环境保护税

　　12月1日，河南省十二届人大常委会第三十二次会议表决通过了关于环境保护税本省适用税额和应税污染物项目数的决定，明年起河南省将开始征收环境保护税。
　　将于明年1月1日起施行的《中华人民共和国环境保护税法》第六条第二款、第九条第三款规定，应税大气污染物和水污染物的具体适用税额的确定和调整，以及是否增加本地区同一排放口的应税污染物项目数，由省级人民政府提出报同级人大常委会决定，这也是立法法施行以来，首次由省人大常委会决定地方税种的具体适用税额。
　　根据决定，河南省大气污染物适用税额为每污染当量4.8元，对当量值排前三位的大气污染物征收；水污染物适用税额为每污染当量5.6元，对当量值排前五位的第一类水污染物和当量值排前三位的其他类水污染物征收；其他污染物按照环境保护税法规定执行。
　　按照环境保护税法规定，对农业生产（不包括规模化养殖）排放应税污染物等5种情形暂予免征环境保护税。另外，纳税人排放应税大气污染物或者水污染物的浓度值低于国家和地方规定的污染物排放标准30%的，减按75%征收环境保护税；纳税人排放应税大气污染物或者水污染物的浓度值低于国家和地方规定的污染物排放标准50%的，减按50%征收环境保护税。
征收环境保护税之前，河南省对排污企业征收排污费，2016年数额为8.9亿元。按目前拟定的环境保护税额静态测算，环境保护税法实施后，全省环境保护税收入约为32.3亿元，排污企业增加的税收负担整体可控。

银川规定"一把手"任前须签署生态环保等责任告知书

　　据悉，宁夏银川市委组织部日前发布《银川市党政主要领导干部和国有企业领导人员任前经济责任、生态环境保护责任、安全生产责任告知办法》，提出为加强党政主要领导干部和国有企业领导人员管理和监督，银川市实行"一把手"任前经济责任、生态环境保护责任、安全生产责任书面告知制度。通过早打"预防针"，确保新任"一把手"对新单位责任清、任务明、意识强，防止履职尽责不到位。
　　根据《办法》，"一把手"任前以书面形式告知任期责任，提醒和督促"一把手"强化责任意识，严格遵守规定，履行经济责任、党风廉政建设、生态环境保护和安全生产等职责。任前责任告知书由领导干部签署后，有关部门将留档保存并负责责任落实的跟踪监督。
　　为防止不同行业责任内容雷同"眉毛胡子一把抓"，银川市根据党政机关和国有企业等不同特点，分类制定责任清单，细化责任内容，精准告知领导干部任期内应当履行的各项责任。如行政事业单位和国有企业主要领导的经济责任，除贯彻执行党和国家有关经济方针政策和决策部署等共性责任外，行政事业单位主要领导侧重于履行公共职能和有关经济活动中应当履行的职责、义务及其真实性、合规性、合法性、效益性等；国有企业主要领导则侧重于企业经营活动的合规性、合法性、真实性以及企业的资产质量、负债状况、经营收益上缴等责任履行。

新疆"十三五"太阳能发电发展规划印发

　　据悉，新疆自治区发展改革委日前印发《新疆维吾尔自治区"十三五"太阳能发电发展规划》（以下简称《规划》）。《规划》明确自治区"十三五"时期太阳能发电发展的重点任务。
　　大力推进国家大型太阳能发电基地建设。依托疆内750千伏电网、特高压直流外送通道及其他能源利用形式，加快南疆、哈密、吐鲁番、准东、博州等区域太阳能资源开发利用，重点打造"两大基地，四大集群"，实施光伏领跑者计划。
　　积极推进分布式光伏发展。支持在已建成且具备条件的工业园区、经济开发区、大型公共建筑及仓储设施屋顶、采煤沉陷区建设分布式光伏电站，在吐鲁番、阿勒泰等地建设风光水储一体化运行示范工程，积极推动新能源微电网，因地制宜创新各类"光伏+"综合利用商业模式。
　　因地制宜推进太阳能热发电示范工程建设。按照"先示范，后推广"的发展原则，积极支持不同技术路线太阳能热发电，推动哈密等资源条件好、具备消纳条件、生态条件允许地区建设太阳能热发电示范项目，通过示范工程不断提高太阳能热发电设备技术水平和系统设计能力，提升系统集成能力和产业配套能力。
　　大力实施光伏扶贫工程。以光伏扶贫带动脱贫致富，重点在全区32个贫困县（市）的建档立卡贫困村，建设户用光伏发电系统或村级光伏扶贫电站，建立村级扶贫电站建设和后期运营监督管理体系，确保电站长期可靠运行和贫困户获得长期稳定收益。

江西将于明年开征环境保护税

　　日前，经江西省第十二届人大常委会第三十六次会议表决通过，批准江西省于明年1月1日起开征环境保护税，及相关适用税额和应税污染物项目数的方案。
　　据江西省财政厅介绍，将于明年1月1日正式施行的《中华人民共和国环境保护税法》规定，将对大气污染物、水污染物、固体废物和噪声等征收环境保护税。其中，大气污染物和水污染物的征收税额在环境保护税法规定的范围内，由各省（自治区、直辖市）根据实际测算确定具体标准。
　　根据已按程序通过决议的《环境保护税江西省适用税额和应税污染物项目数方案》，江西省应税大气污染物和水污染物适用税额，将根据国家环境保护税法规定的最低限额征收，即每污染当量分别为1.2元和1.4元。其他污染物按照环境保护税法规定执行。
　　与此同时，相关方案还决定，江西将对每一排放口或者没有排放口的应税大气污染物，按照污染当量数从大到小排序，对前三项污染物征收环境保护税；对每一排放口的应税水污染物，将按环境保护税法相关规定，区分第一类水污染物和其他类水污染物，并按照污染物当量数从大到小排序，对第一类水污染物按前五项征收环境保护税，其他类水污染物按前三项征收环境保护税。

广东佛山将在2019年投入使用10座加氢站

　　据悉，广东省佛山市委常委、南海区委书记黄志豪12月6日在第二届氢能与燃料电池产业发展国际交流会暨第一届中国（佛山）国际氢能与燃料电池技术及产品推介会系列活动开幕式上表示，佛山和云浮共同推进，将在2019年投入使用10座加氢站，力争实现1000辆的氢能公交车示范运营项目。
　　黄志豪介绍，佛山发展氢能产业，注重载体建设。目前佛山南海区规划了8000亩土地，专门用来建设广东新能源汽车核心部件的产业基地，依托南海现有的产业基础，以技术创新和推广应用为重点，以发展新能源汽车，尤其是氢燃料电池汽车为核心，全方位地发展新能源汽车及氢能产业基地。此外，佛山还非常注重战略合作，特别是佛山云浮产业基地的合作，为此还专门设立了氢能产业股权投资基金，设立30亿元的氢能产业发展基金。

德国加速发展电动汽车

　　据悉，德国汽车工业联合会主席马蒂亚斯·维斯曼１２月６日在年度记者会上说，德国电动汽车行业发展强劲，预计未来２至３年，德国厂商将提供超过１００款电动车。
　　他还说，２０２０年前，德国汽车工业将投资超过４００亿欧元，用于开发替代内燃机的驱动装置。
　　目前，德国拥有全球大约三分之一的电动车专利，其中纯电动车专利占３４％，混合动力车专利占３２％。这也让德国电动车的全球市场份额迅速提升。
　　据维斯曼介绍，电动车正在德国快速发展。今年前１１个月，德国新登记电动车４．８３万辆，同比增长１１６％。德国目前共有近１．１万个公共充电桩，其中５３０个为快速充电桩。在德国政府大力推动下，预计明年普通充电桩数量将突破３万，快速充电桩数量也有望增加到目前的５倍。
　　德国十分看重电动车市场，正通过专门立法、发放购车补贴、资助相关科研等方式推进电动车发展，并计划在２０２０年前实现１００万辆电动车上路的目标。

自主创新

统计局数据反映中国创新能力稳步上升

１２月７日，国家统计局发布数据显示，２０１６年中国创新指数为１８１．２（以２００５年为１００），比上年增长５．７％。分领域看，创新环境指数、创新投入指数、创新产出指数和创新成效指数分别达到１７２、１７２．２、２２３．３和１５７．３，分别比上年增长４．９％、４．８％、７．２％和５．２％。
　　国家统计局社科文司高级统计师关晓静介绍，２０１６年中国创新指数呈现稳步提升态势。四个创新分领域２１个指标中，有１７个指标比上年有所提高或持平，其中４个指标增速达到两位数以上。这表明我国落实创新驱动发展战略和“大众创业、万众创新”取得显著成效，创新能力和创新质量稳步提升，创新体系不断完善，创新型国家建设持续推进。
　　“也要看到，我国在前瞻性基础研究、颠覆性技术创新、科技创新成果转移转化等方面还需要继续补短板、强弱项。”关晓静说，未来应继续坚定实施创新驱动发展战略，大力加强国家创新体系建设。

专家论坛

2017年度报告中国的两种经济

FT中文网12月6日刊发天则经济研究所所长盛洪的文章指出，无论是政府还是百姓，都有责任推进新经济，改革旧经济。新制度最终会替代旧制度，但这一过程不一定快。
　　目前对中国经济形势有两种判断。一是乐观的，一是悲观的。它们都没错，只是不够全面。也许乐观主义者只是看到了值得乐观的部分，悲观主义者只是看到了值得悲观的部分。这两部分就是中国的两种经济。我称之为“旧经济”和“新经济”。一般而言，所谓新旧经济，是指传统产业和新兴产业。而在这里，除了产业，还有制度因素。所谓旧经济，就是处于传统产业中的仍然实行旧制度的经济。所谓旧制度，就是含有计划经济残余的制度，既包括社会的资源配置制度，也包括企业内的资源配置制度。在这里，主要是指以国有企业为主、靠行政干预配置资源的经济。
　　国有企业大多创建于改革开放之前，也自然从事当时的主要产业，也就是传统产业。虽然经历了20世纪80年代以后的改革，但国有企业的主要制度基础没有改变，即产权安排基本没变，公司治理结构也就缺乏效率。因而总体来讲，虽然有所改进，但与民营企业的产权安排和治理结构相比，仍然有较大差距，缺少竞争力。然而它们仍有政治资源上的优势，1990年-2000年左右逐步获得了免交利润、工资奖金不封顶、行业垄断权的优势，并且继续享有免费的国有土地和低息的银行贷款，所以是借助于非市场的手段继续生存和发展。因此我们说国有企业群体是延续旧制度、处于旧产业中的旧经济。
　　所谓新经济，首先是在新兴产业。这里主要指以移动互联网为主，兼有共享经济、云计算、人工智能和新能源等的经济。由于民营企业对新的盈利机会更为敏感，它们的企业制度也更为有效，决策机制和实施能力更为灵活和快捷，所以新经济主要是由民营企业的突进形成的。如上世纪90年代就有民营企业进入到电子商务，经历一些失败后，有新浪、搜狐和网易的崛起，2003年后又有阿里巴巴、腾讯、百度和京东等公司的异军突出。尤其在创业阶段，它们只是依赖于市场规则，凭借自己的努力和奋斗获得成功。所以，既是在新兴产业，又有着新的制度，所以称之为新经济。
　　现在，这两种经济都足够巨大，其表现好坏足以影响中国经济至少1%的GDP增速。例如，根据李杨的《中国国家资产负债表2015》（中国社会科学出版社，2015），国有企业的总资产约为117万亿元（2013年），占全国总资产691万亿元的17%。而民营部门，包括新经济，自2000年以来创造了城镇所有新增就业岗位（17259万人），还抵补了国有企业减少的就业岗位；同时在每年新增GDP中的份额越来越大，仅在工业领域，2015年为93.1%，2016年为90.4%；如果考虑到服务业，这个比重更大。甚至可以说，我们近年来的经济增长主要依托于民营部门和新经济。新旧两种经济的性质和增长动力就对中国经济发展举足轻重。
　　据我们对国有企业的持续研究，由于没有突破旧制度，国有企业总体上效率低下，只是依赖于免费或低价获得的公共资源，在账面上显得有利润。如果剔除应付未付的成本以及政府补贴，国有工业企业2013年总体上的净资产收益率为负的3.8%。按当年国有企业（金融类和非金融类）净资产52万亿元估计，旧经济至少拖累当年中国经济3.3%的增速。更加上近年来传统产业已经投资饱和甚至过度，导致了产能过剩，市场价格下滑，对原材料需求减少，进而又影响资源类传统产业的发展。在一些产业中，不仅存在着垄断和优惠掩盖的亏损，也显现出了负增长。如果有人处在这一领域，就会作出悲观的判断。
　　关于新经济，目前没有专门的统计数据。我们能够获得的，是电子商务的数据。我在《移动互联网的经济史性质》一文中，根据已有的数据作了初步的分析和预估。新经济，尤其是网购的迅猛发展，使电子零售迅速成为中国经济中的重要推动力量。从2005年到2015年，电子零售交易额平均每年增长72.3%。2016年，中国电子零售交易额达51708亿元，约占当年零售总额的15.6%。如此规模已经大到使当年GDP增速了1个百分点。根据我们的分析模型，到2025年，电子零售及其带来的工业增加值将会增速GDP约3.5个百分点。这还只是对电子商务一个领域的静态分析。如果考虑到整个新经济，考虑到动态因素，如导致的分工专业化的深入、制度与技术的变革，新经济将会带来更大的经济动力。如果有人处于这一领域，就会感到乐观。
　　而在实际上，中国经济是两种经济的叠加和对冲。旧经济可能拖我们的后腿，新经济会让我们加速前进。而中国经济的底色，是还要经历二十多年的城镇化过程，以及中国还会在相当长时期内保持国际贸易中的“巨国效应”。根据克鲁格曼的新贸易理论，在其它条件相同的情况下，较大国家会在国际贸易中较有优势。因为较大国家会有较大市场，会带来较大生产规模，进而带来规模优势。而中国是世界上最大的国家，则会由于国家巨大，市场巨大而带来显著的规模经济，产品的平均成本更低，国际竞争力更强。而现在中国的平均工资至少还在美国的三分之一以下，所以还会在相当长时间内保持竞争优势。并且根据克鲁格曼的理论，由于有巨大市场，即使在劳动力成本偏高时，也会有竞争优势。
　　城镇化就是农村人口进入城镇的一个过程。农村人变为城里人，收入会有显著提高，生活方式会有显著变化，购买的商品和服务量也会显著增加。他们带来了消费量的永久增加，也带来了对城镇基础设施和房地产的需求。这需要每年数万亿的巨大投资，也就是经济增长的强劲动力。2015年中国的城镇化率约为56%，而中国目前每年城镇化率大约提高1.2个百分点，要完成城镇化，即城傎化率达到80%，还需要一二十年的时间。因而，城镇化是中国经济中长期增长的稳定动力。城镇化和巨国效应这两大因素决定了中国经济还会以一个相当高的速度增长。新经济和旧经济将会对之加以增减。
　　合乎逻辑的结论是，继续推动新经济，改革旧经济，中国经济将会有更好表现。然而，新经济本来就生长于市场经济环境，如果是政府来“推动”，也许会适得其反，带来过度干预，反而不利于新经济的发展。而旧经济，既然制度是旧的，且多年也没改好，期待中短期内的改革也许就不现实。目前的所谓“国企改革”的主要措施是“混合所有制”和“加强党的领导”。这是两个矛盾的作法。政党是政治组织，企业是经济组织，目标不同，由政党直接指挥企业，只能削弱企业在市场竞争中的有效性和灵活性。这显然会限制每一份股权的权利并降低企业的市场价值，在一个纯粹的市场环境中，不会有民营企业愿意购买这样的股权。
　　国企改革首要的任务，是要让国有企业成为市场中平等的竞争者，这首先要取消国企的垄断权，要求它们按市场价格支付资源租费，不再从政府那里获得补贴，并按市场规则向人民股东上缴利润。习近平先生在中共“十九大”报告中也提出，要打破行政性垄断，推进要素市场的改革。然而，我们不可太过乐观。因为国企管理层是一个强大的利益集团，他们每年的不当得利有数万亿元。如此巨大的财富谁也不愿意拱手相送。如在打破石油垄断方面，早在上届政府时期就有意图，本届政府虽然进入了操作，但进展缓慢，大约用了五年的时间只是部分放宽了民营企业的石油进口。按此速度，我们不能期望在中短期内看到卓有成效的国企改革。
　　实际上，新经济和旧经济之间并不是井水不犯河水。既然都在中国大的制度结构下，处于同一大市场中，就必然会相互影响，包括交易、竞争、合作、渗透和交错。首先是交易。旧经济处于传统产业，也就处于产业链的上游。它们依赖于行政性垄断权，可以从新经济那里吸吮数万亿元的利益。例如在石油领域，据我们的研究，既管制又垄断的成品油税前价格一度高出世界主要国家同等质量成品油的价格的31%。2009年到2011年，因垄断高价带来的消费者损失高达11980亿元。（天则经济研究所，《中国原油与成品油市场放开的理论研究与改革方案》，2013年）。2015年，中国柴油税前价格仍高出28%。电子商务的快速增长，带来了巨大的物流需求。而物流主要靠燃油支撑。而现在的增量部分主要是新经济带来的。
垄断银行也通过既管制又垄断的高额利率差（3个百分点），并且主要以压低存款利率的方式从存款者那里攫取利益，2013年多获得了14709亿元的收入（天则经济研究所，《中国行政性垄断的原因、行为与破除》（第二版），2015）。而按照既管制又垄断的贷款利率，大多数民营企业，尤其是小微企业还是借不到钱，它们在银行外金融市场上支付的利率要数倍于此。而银行外金融市场中的货币，很大程度上是旧经济受益者从银行体系中低息获得，并加息贷出的，这不仅是旧经济对新经济的盘剥，而且降低了新经济的盈利预期，进而会减缓资本向新经济的流入。
而在另一方面，新经济又在挑战旧经济。在网络交易平台中发展出了网上支付手段，这在很短的时间内，迅速弥补了因国有银行的低效率而没有普及信用卡的支付缺陷，使中国大多数民众直接跨越了信用卡阶段，网上支付领先于世界。由网上支付手段的优越性，很快沉淀了大量资金，使网络交易平台公司迅速进入了金融领域。它们以高于国有垄断银行利率的利率在短时间内吸引了大量存款，迫使管制利率体系解体，推动了利率的市场化。2015年，中央银行宣布不再管制存款利率，从此以后，主要垄断商业银行的利率差从原来的约3个百分点下降到约2.5个百分点。
　　类似的例子在出租车，教育和医疗领域中都出现过，如优步，滴滴打车的竞争不仅是与出租车司机的竞争，更是压低出租车司机“份子钱”的重要因素。网络公开课和远程教育使优质的教育资源让更多人共享，移动医疗和远程诊断也会使优秀的医疗服务不那么极端稀缺。最有潜力的挑战是新能源的挑战。例如2017年8月，太阳能发电量比上年同期增长了34%（中商产业研究院，《中商情报网》，2017年9月25日）。由于太阳能发电可以采取分散布局，每家每户的房顶都可以是一个发电厂，它们之间是竞争的，也是瓦解大规模发电的垄断企业的重要力量。这些新经济向旧经济发起的挑战，促使旧经济改革。
　　新经济与旧经济之间当然也可以合作。国有企业有很多垄断权和特许权，还有不少免费或低价获得的资源，但生产效率低下。它们可以把低价资源加价卖给民营企业，也可委托民营企业加工，还可将主营业务的较难部分交给民营企业，甚至委托民营企业盘活配置不当的资产。理论上，尽管其中一些作法有寻租之嫌，但却有一定的经济合理性，即改进了资源配置，增加了社会福利。应该说，已经有不少成功的合作，如民营炼油企业为石油垄断企业加工炼制成品油，民营电信企业为国有垄断电信企业推销基础业务。甚至网络金融平台的发展也是在与国有垄断银行的合作中进行的，例如支付宝不仅本身是支付手段，也可以作为银行信用卡的前端使用，据说有57.8%的信用卡用户是通过网络支付平台应用终端刷卡的。
　　合作有成功，也有失败，前景并不明朗。这取决于哪种制度能占上风。如果是新制度（市场制度）占上风，民营企业的有效的治理结构会改进国有企业的治理结构，民营企业配置资源的方法会改进国有企业存量资源的配置，就会推动旧经济向新经济转变。然而旧经济的惰性也是很大的。即使没有行政管制的保护，它们也是垄断的庞然大物。例如，在利率市场化后，大型国有垄断银行间显现着默契的利率卡特尔，它们把利率差维持在了2.5个百分点左右，不再降低。这仍高于金融市场发达的国家的利率差约25-66%。当国企与民企在合作中出现纠纷时，后者往往因缺少政治资源而在诉讼中失利，也使不少民企裹足不前。
　　进而，旧经济也会对新经济产生掣肘。旧经济的优势，是有雄厚的政治资源。垄断部门可以借助于行政部门限制新经济的竞争者入到本部门的市场。如不少城市出台了有关网约车的管制条例，对网约车有诸多限制，如网约车司机的户籍，汽车的排量和型号等。即使在新能源领域，有着政府的鼓励政策，如允许家庭在屋顶投资太阳能发电并网，并予以补贴，但由于并网仍需要得到电力公司的许可，后者没有动力给自己的竞争者开绿灯，所以这一政策实施起来非常困难。实际上，2016年中国太阳能发电量只有总发电量的0.6%。在这些行政部门的干预背后，可能存在着垄断利益。
　　最差的结果，可能是旧经济与新经济合谋，利用旧经济的制度赚取利润。旧经济可以通过市场操作，如购买公司股权，或非市场的手段进入到新经济中。这也许喜忧参半。旧经济进入新经济，会加强新经济的政治资源，也会接受新经济的一些制度规则。同时旧经济也会把旧的制度带到新经济中。这些旧制度，如行政性垄断权也许是新旧经济合作的重要动机。如不是靠市场竞争，而是靠行政部门的介入，限制竞争者的进入，把旧经济的垄断叠加在网络平台的巨大规模上，可能会形成更无人能撼动的垄断力量。一旦如此，新经济的活力就会减弱甚至消失。
　　实际情况很复杂，中国经济的前景如何确实是一个悬念。然而如果我们简化问题，假定城镇化和巨国效应带来的经济增长大约贡献5-6%的增长率，而国有经济仍维持现状，每年带来负的3.3%的增长率，而新经济带来逐渐增长的对经济增长的贡献，到2025年可增速GDP约3.5%，2030年为5.5%。
　　当然这只是一个简化而静态的估计，很可能并不会应验。事实将会怎样，我们不知道。唯一有把握的，是我们现在的行动，因为最好的预测就是行动，能使美好前景更为确定的是我们的努力。在中国，无论是中央政府还是平民百姓，都有责任推进新经济和改革旧经济。尽管他们控制的资源天壤之别，但不能小看一场大战中的无名小卒能够发挥扭转战局的作用。旧经济最大的特质就是利用行政力量维护已有的看得见的利益，而新经济的最大特质就是会产生我们意想不到的、却具有战略意义的创新。历史往往表现为，新制度最终会替代旧制度，但并不保证这一过程会很快。
中国收入不平等程度下降

英国《金融时报》12月5日刊发报道指出，习近平总书记解决中国社会不平等问题的决心，是他在今年的中共19大会议上长达三个半小时的讲话中备受宣传的内容。然而，没有得到很好报道的是，这个世界上人口最多国家的不平等程度自2008年以来已经下降。此外，这一下降是一个更广泛的、虽然远非普遍的趋势的一部分——在以拉美为首的各个新兴市场，收入不平等程度在下降。拉美曾经是地球上不平等现象最为严重的地区。
　　自本世纪初以来，以基尼系数(Gini coefficient)衡量的收入不平等在世界银行(World Bank)有着充足数据的16个拉美国家大幅下降（自2006年以来，世界银行没有委内瑞拉的任何数据）。
　　以0-100衡量，基尼系数为0代表完美平等，而100代表最大的不平等。如图一显示，拉美平均基尼系数从2002年55.2的峰值下降到2015年的47.1（该数据最新只统计到2015年），虽然它仍然远高于西欧通常25-35的水平。
　　在中国，收入不平等似乎也在下降，尽管从世界银行的数据库还看不到这一点，因为它只有中国在2008年和2012年两年的基尼系数数据。
　　然而，世界银行的马丁·拉瓦雷(Martin Ravallion)和陈绍华的研究显示，随着中国开始工业化，其基尼系数从1981年的31升至了2001年的44.7。
　　自2003年以来，中国国家统计局每年发布基尼系数。其数据显示，中国不平等程度持续上升，直至2008年达到49.1的峰值，自那以后基尼系数进入下降趋势，在2016年降至46.5。
　　荷兰资产管理公司NN投资伙伴(NN Investment Partners)的新兴市场高级策略师马尔滕-扬·巴库姆(Maarten-Jan Bakkum)在中共19大一结束就参加了一个级别仅在部长级以下的技术官员和经济学家出席的会议，他表示，有人认为，中国不平等程度下降的部分原因是习近平发起的反腐运动。
　　巴库姆指出，反腐运动“改变了高收入者的心态”。他说：“数位人士谈到了这一点。他们一直致力于清理系统，因此我认为这起到了作用。”
　　此外，巴库姆指出，对教育和医疗的大规模投资以及针对较贫穷地区和农村地区的“巨额补贴项目”是近年来平等改善的原因。
　　其他人则认为反腐的作用并没有那么重要，铭基亚洲(Matthews Asia)投资策略师罗福万(Andy Rothman)指出，中国在基尼系数开始下降数年后才发起了反腐运动。铭基亚洲是一家总部位于旧金山的资产管理公司，管理着320亿美元资产。
　　世界银行发展研究集团的高级顾问弗朗西斯科·费雷拉(Francisco Ferreira)表示，中国的一部分情况是，“在传统的沿海制造带地区，薪资水平大幅上涨，以至于制造业活动开始转移到内陆较贫困地区”，这提高了收入较低地区的薪资水平。
　　罗福万同意这种说法，他说，“近几年来，经济较贫困地区的收入增速超过了较富裕地区，（也就是说）其他地区正在迎头赶上”。
　　政府政策也发挥了作用。罗福万表示：“这十年来，中国各地的最低工资水平每年都以两位数的速度增长，同时有大量资金投入到社会保障体系上。在习近平担任国家主席的第一个五年任期里，教育、医疗和环境方面的支出全都每年以10%以上的速度增长。”
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家舍唐·阿赫亚(Chetan Ahya)表示，除了基尼系数下降以外，中国的另一个不平等指标也有所改善，即农村与城市收入比——从2004年29.4%的低点升至2016年的37%。
　　农村收入快速上升让摩根士丹利现在预计，中国将在2025年迈过世界银行制定的人均1.37万美元的高收入国家门槛，较其之前的预测提前两年。
　　阿赫亚表示，除了薪资增长以外，平等状况改善还受到中国户口制度逐步（尽管缓慢）改革的推动。户口制度让大量涌入中国主要城市的数百万农民工无法获得公共医疗、教育和住房服务。
　　阿赫亚认为，户口制度的存在意味着，“从根本而言，收入不平等实际上（比基尼系数体现的）更为严重”。然而，随着人口少于50万的城市现在完全向农民工开放、人口不高于500万的城市不得不接受已缴纳5年社保者的居住申请，以及中国政府制定到2020年让1亿农业转移人口落户城镇的目标，这种障碍开始被消除。
　　然而，阿赫亚表示，与经合组织(OECD)主要为发达国家的成员国2014年32的平均基尼系数相比，中国的基尼系数仍然很高，“有必要进一步采取措施让指标体现的和根本的不平等下降，以确保社会福祉的持续改善”。
　　世界银行将基尼系数达到40以上视为“严重收入不平等”，而且据其诚然并不完整的数据库，只有撒哈拉以南非洲地区和拉美的不平等程度比共产主义中国更严重。
　　以玻利维亚为首的拉美国家至少整体有所改善。2000年到2015年，玻利维亚基尼系数从63的极高水平大幅下降至45.8。在该地区的主要经济体中，巴西的基尼系数从2001年的59.3下降到2015年的51.3，阿根廷从2002年53.8的高点下降到42.7，智利从1999年的55.5下降至47.7。
　　厄瓜多尔、秘鲁和萨尔瓦多也出现了两位数的下降，但墨西哥明显落后，其基尼系数只是从2000年的51.7峰值下降至48.2。
　　费雷拉指出，该地区基尼系数改善有两个原因。首先，在过去的12年至15年间，拉美推出了一系列的社会进步政策，比如通过税收和转移支付来进行现金转移和收入重新分配，“这种方式在（基尼系数低得多的）欧洲非常普遍”。
　　然而，一个更重要的因素是，“劳动力市场上的教育和经验的供应增速超过了需求增速”，从而缩减了具有这种优势的劳动者传统上能够获得的薪资差距。
　　费雷拉表示，尽管受过教育的劳动者供给增长“无疑是件好事，但需求下降却并非如此，它表明这些国家没有像中国那样增长和变得精通技术”。
　　就全球范围来说，从2008年到2013年，在世界银行拥有充足数据的81个国家当中，有41个国家的基尼系数下降了1点以上，同时还有19个国家的基尼系数上升了1点以上。
　　费雷拉表示，除了拉美以外，亚洲表现也不错，其基尼系数在2008年前基本上是上升的，但自那以后一直下降，而非洲可以说是上涨下降各占一半。
　　世界银行的研究显示，就全球来说，从1820年到上世纪90年代，不平等程度稳步上升，但从那之后开始下降，原因是新兴市场崛起让穷国薪资增速超过西方富裕国家的薪资增速。
　　收入不平等下降不但本身具有重要意义，而且也可能对资产市场产生影响。　例如，在中国，政府正试图使经济摆脱对制造业和出口的过度依赖，转向一个更多由国内消费驱动的社会。
　　巴库姆表示：“增长构成继续迅速变化，转向更多的家庭消费，后者已经占到国内生产总值(GDP)的50%以上，并已经取代出口，成为资本资产投资也即固定资产投资的主要推动力。”
　　他认为，鉴于较穷的人比较富的人有更高的消费倾向，收入平等改善将会加强这一趋势，而中国政府改善公共医疗并加强社保体系的努力也应使低收入者有信心花更多的钱。
　　巴库姆指出：“收入平等改善正成为中国消费和经济增长的一个日益重要的推动力。中国表现不错，但整个亚洲也和中国一样表现不错。中国几年前（对新兴市场整体表现来说）还是一个拖累和问题，但如今已经更多成为积极情绪的驱动力。”
　　巴库姆表示，较低的基尼系数也有助于降低在中国投资的风险。“中国当前领导层明白，社会不平等和环境问题可能导致社会动乱”。
　　他以北京恶劣的空气污染问题为例——现在这一问题似乎终于正在得到解决。“他们特别关注北京的环境，你可以看到变化。由于环境问题而导致重大社会动荡的风险已经下降。”
　　罗福万同意平等状况改善有助于让潜在投资者安心的观点，他说：“从投资的角度来看，这在长期而言很重要，如果你认为社会和政治将会不稳定，而且如果你是像我们这样的长期投资者，你会对投资有顾虑。”

IMF认为中国"僵尸企业"债务占比不大

　　据悉，国际货币基金组织(IMF) 12月5日发布的最新研究显示，亏损的"僵尸"企业在中国整体公司债务中的占比小于普遍估计。该研究论文阐述了中国政策制定者在寻求控制债务增长时面临的全面挑战。
　　IMF今年8月警告，中国的整体债务以"危险"速度增长，其中公司债务是最大推动因素。中国国家主席习近平已将控制国有企业的债务列为头号政策重点，而金融监管机构最近颁布了旨在遏制影子银行业的迄今最严厉的规则。
　　长期以来，经济学家们一直认定，国有的"僵尸企业"，即依靠低廉信贷和政府补贴勉强维持的亏损的集团，是中国债务问题的一大来源。
　　但是，根据IMF上述新的工作论文，截至去年底，僵尸企业只占中国公司债务总额的5%至9%，而产能过剩行业（钢铁、铝、煤炭、镀膜玻璃和水泥）的企业也仅占16%。
　　根据国际清算银行(Bank for International Settlements)的数据，僵尸企业债务相当于中国国内生产总值(GDP)的6%至11%，产能过剩行业企业的债务相当于GDP的21%，而公司债务总额相当于GDP的166%。
　　过去几年来，中国的公司债务总额与GDP之比快速上升，从2014年至2016年底攀升了21个百分点，而经济学家们在好几年之前就开始公开警告中国的债务风险。因此，即使产能过剩行业的企业和僵尸企业在一夜间得到清盘，中国的债务水平也仍将处于令人担忧的高位。
　　北京研究公司龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)的经济学家陈龙表示，中国对僵尸企业的关注主要不是为了降低整体经济领域中的债务；那将要求对僵尸和非僵尸企业都收紧货币政策。
　　"整治僵尸企业和产能过剩的行动针对特定的行业。这不是宏观经济政策。问题也集中在特定地区，大部分是在华北，"他表示。
　　尽管如此，由IMF在华盛顿的高级经济学家林卫基(Raphael Lam)、驻华首席代表席睿德(Alfred Schipke)以及另外两名作者联合执笔的这篇论文发现，对僵尸企业进行清盘处理将给中国经济带来可观效益。
　　尽管僵尸企业和产能过剩行业企业占公司债务总额的比例不大，但它们的债务仍然超出各自在总体产出和就业中的占比。僵尸企业和产能过剩行业企业使表现更好的公司更难得到信贷、劳动力和其他要素，拖累了整体生产率。
　　这篇论文估计，改善虚弱企业和减少产能过剩，将在未来10至15年期间每年提高GDP增幅0.7至1.2个百分点，使中国经济规模在这个时期结束时扩大16%至28%。
　　"清盘像僵尸企业这样的实力较弱的企业，是应对债务脆弱性和加快生产率增长的第一步，"这篇论文表示。"政府应该通过暂停对信贷渠道的隐性支持，并允许更大规模的公司违约，来加强对僵尸企业乃至所有国企的预算约束。"

中小企业

中小银行互联网金融联盟在深圳落地

　　12月6日，"中小银行互联网金融（深圳）联盟"（Internet Finance Association of Small and Medium-sized Banks，简称IFAB，下称"联盟"）在深圳召开联盟成立大会。
　　中小银行拥有丰富区域优势和本地特色资源，也是服务实体经济、特别是服务小微和三农的主力军，但由于人才、科技和资源有限，金融科技始终是中小银行发展的短板。如何通过科技转型升级创新服务实体经济发展，充分地发挥其"小而美"的特色优势，成为时代的命题、发展的课题。在此情形下，加强开放合作、联合共享已是必然选择。因此，旨在促进中小银行优势互补、抱团发展、协同发展、互惠共赢的联盟，应运而生。
　　据了解，该联盟是在深圳市政府金融发展办公室的指导下，由中国平安集团联合各中小银行共同发起，并由上海壹账通金融科技有限公司承办的。目前联盟会员银行已达230余家，资产总规模已超过35万亿元，是国内规模最大、会员数量最多的中小银行金融科技联盟。联盟由中国平安集团资深副董事长孙建一担任理事长。
　　孙建一表示，联盟将秉承开放、平等、合作、共赢的原则，力争成为合作内容最广泛、合作成果丰富的银行金融科技合作平台，引领中小银行新金融科技潮流，有效聚合起中小银行特色金融资源，通过打造联盟的大平台、大核心、大系统，使各具特色的小银行共同形成大投行、大资管、大财富管理，抱团迎挑战，合作谋发展，从而助力普惠金融、小微金融、农村金融与实体经济的发展。

经贸态势

中国与马尔代夫签署自由贸易协定

12月7日，在习近平主席和马尔代夫总统阿卜杜拉·亚明·阿卜杜尔·加尧姆共同见证下，商务部国际贸易谈判代表兼副部长傅自应与马尔代夫经济发展部部长穆罕默德·萨伊德分别代表两国政府在人民大会堂签署《中华人民共和国政府和马尔代夫共和国政府自由贸易协定》。
中马自贸协定是中国商签的第16个自贸协定，也是马尔代夫对外签署的首个双边自贸协定。

美国和欧盟达成衍生品交易协议

　　据悉，欧盟委员会12月5日称，在下个月新的欧盟衍生品规则生效后，欧盟交易衍生品的银行和公司可以继续使用美国的交易平台。
　　欧盟明年1月3日开始实施《欧盟金融工具市场指导》(Mifid II)法规，市场参与者和监管部门担心，欧洲公司可能被排除在流动性最大的掉期市场之外，导致市场更加分散。12月5日宣布的协议将有助于缓和这种担忧。
　　这项协议在预料之中。美国和欧盟决策者10月宣布的框架协议，还宣布了另一项协议，承认各地的掉期交易的抵押规则。
　　根据交易所协议的条款，美国商品期货交易委员会(CFTC)将为希望在美国经营的特定欧洲掉期交易平台提供美国规则的豁免。在Mifid II明年1月生效之后，欧洲监管部门向CFTC提供符合欧盟规则、有资格获得美国规则豁免的欧洲公司名单。

投资视点

长江中游城市群发展报告发布

　　12月7日，湖北省社会科学院、社会科学文献出版社发布《中三角蓝皮书：长江中游城市群发展报告（2017）》。报告指出，长江中游城市群应以省会为龙头，推进六个一体化。
　　一是推进空间布局和城镇一体化。突出中心城市带动功能，促进大中小城市协同发展，创新驱动长江中游城市群多层级联动发展。推动省会中心城市向高端化、服务化方向发展，逐步转移扩散部分功能、产业和生产环节，支持中小城市和小城镇向专业化、特色化方向迈进，促进大中小城市和小城镇合理分工，健全城镇体系。
　　二是推进交通发展一体化。重点深化武汉港、宜昌港、岳阳港、长沙港、南昌港、九江港等主要港口之间的合作，构建功能完善、布局合理、层次分明、紧密协作的长江中游港口群。
　　三是推进产业发展一体化。要建立健全产业转移推进机制和利益协调机制，搭建示范区产业合作平台。合理布局工业产业、农产品加工业和高新技术产业，把握各类产业发展趋势，构建区域绿色产业联动发展。
　　四是推进生态文明建设一体化。探索拓展生态补偿范围，将耕地保护和空气污染治理纳入生态补偿范畴。可以将生态补偿问题和大气污染治理结合起来，考虑建立区域内部和区际间相结合的补偿机制。
　　五是推进创新驱动一体化。联合建设资源共享的高水平前沿技术研究基地，实现科技创新资源共享，促进城市群科技信息服务一体化，建立城市群协同创新联盟。
　　六是推进对外开放一体化。发挥湖北自贸区优势，联手推进中欧班列常态化，共同打造万里茶道经济带，共建境外经贸合作区，特别是可以联合开展对外承包工程。

医疗器械注册人制度在上海自贸区先行先试

　　据报道，继药品上市许可持有人制度率先试点后，１２月７日，上海市食药监局发布并实施《中国（上海）自由贸易试验区内医疗器械注册人制度试点工作实施方案》，先行先试医疗器械注册人制度创新改革。这一试点启动后，符合条件的医疗器械注册申请人可以单独申请注册证，然后委托给有资质和生产能力的生产企业，从而实现产品注册和生产许可的"松绑"，让创新成果更易问世。
　　以往，我国医疗器械的注册与生产两大环节被"捆绑"在一起，必须由一个主体来完成注册与生产。这种"捆绑"模式影响了创新研发和持续提高产品质量的热情，也限制了创新要素合理配置，与国际通行规则和我国《医疗器械监督管理条例》的立法精神不符。
　　据了解，改革实施后，注册人可以委托多家生产企业生产，既大幅降低了产品上市前的创新成本，也能通过合理分工进一步保障产品的生产质量。
　　上海市食药监局副局长徐徕说，我国医疗器械产能过剩逐渐成为突出问题，不少生产企业因拿不到注册证或不具备生产资质，进入市场受阻，产能无法完全释放。此次改革希望通过制度"松绑"，促进医疗器械市场的专业化分工，合理配置生产资源，形成良性互动循环。
　　"和以往的制度相比，此次改革在监管上至少加了三把新'锁'。"上海市食药监局医疗器械监管处处长林森勇介绍：首先，在准入环节，上海坚守更严格的标准，坚决杜绝低端贴牌生产企业进入试点范围；第二，将强化医疗器械上市后监管，对于评级为高风险的企业，将重点增加检查频次和力度；第三，将加强跨区域协调和监管问题。

山西省发布防范化解煤电产能过剩风险工作方案

　　据悉，为贯彻落实国家发展改革委等16部门《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》(发改能源〔2017〕1404号)，有效防范化解煤电产能过剩风险，保障山西省煤电健康有序发展，12月4日，山西省政府发布"防范化解煤电产能过剩风险工作方案"，提出11项政策措施加大淘汰落后产能力度，实施煤电机组节能改造。到2020年，全省燃煤机组供电煤耗达到国家确定的能耗标准要求，具备条件的燃煤机组全部完成超低排放改造，按照国家要求，停建、缓建一批煤电项目，严格控制新增产能规模。同时，就做好职工安置予以部署。
　　山西省将依法依规淘汰关停不符合要求的30万千瓦以下煤电机组(含燃煤自备机组)，对开工手续不全违规建设煤电项目立即停工整顿。"十三五"期间，山西省原则上不再新增煤电规划建设规模，确需新增的按"先关后建、等容量替代"原则淘汰落后产能；除国家确定的示范项目首台(套)机组外，一律暂缓核准和开工建设省内自用煤电项目(含燃煤自备机组)，各级人民政府和相关部门同步暂停办理自用煤电项目核准和开工所需支持性文件。
　　同时，全省将落实产业支持政策，研究通过电量补贴、地方财政补贴等支持政策，对承担调峰任务的煤电机组、非供暖季停发的背压机组给予合理补偿。列入关停计划且不参与等容量替代的煤电机组，关停后可享受最多不超过5年的发电权，并可通过发电权交易转让获得一定经济补偿。在国家能源局的指导下，并在确保按时完成淘汰、停建、缓建煤电产能任务目标的基础上，列入关停计划的机组容量可统筹使用，按等容量原则，与暂缓核准、建设项目的恢复挂钩，或按一定比例与在建项目挂钩。
　　方案要求做好职工安置。对关停淘汰发电企业符合条件的职工实行内部退养，依法依规变更、解除、终止劳动合同，开展再就业帮扶，维护职工合法权益。挖掘企业内部潜力，优先在发电企业集团内部安置解决分流职工，煤电改造和新建、扩建项目应优先招用关停机组分流人员。当地人民政府指导督促企业制定并落实职工安置方案，依法依规妥善处理好经济补偿、社会保险等问题。

青海水泥企业12月15日至2017年4月1日错峰生产

　　12月1日，青海省经信委和环保厅联合发布《关于切实做好水泥企业错峰生产的通知》，要求全省12户水泥企业20条生产线，自2017年12月1日至2018年11月30日期间累计停窑150天。其中，一般水泥生产线自2017年12月1日至2018年4月30日期间，连续停窑120天；利用电石渣生产水泥的生产线和开展水泥窑协同处置的生产水泥的生产线自2017年12月1日至2018年6月30日期间，累计停窑120天。剩余30天在2018年7月1日至2018年9月30日期间，根据市场需求情况确定停窑时间。
　　通知强调，对不执行错峰生产或违反停窑计划强行生产的企业，行业主管部门将采取及时约谈、在省内主要媒体公开曝光及按相关规定在其现行目录销售电价的基础上每千瓦时加收全年差别电价0.2-0.4元等的惩罚措施。

山西规定达不到强制性标准产能超额用水实行累进加价

　　据山西省发改委日前披露，为促进产业结构调整，自今年12月起，山西对省内钢铁、水泥、电解铝行业水耗达不到强制性标准的产能，实行超定额用水累进加价政策。
　　今后，山西省内钢铁、水泥、电解铝行业水耗达不到强制性标准的产能，用水在定额范围内的，执行当地非居民用水价格；用水超过定额部分实行累进加价。具体加价标准为：超出定额用水不足20%的水量部分，在原标准基础上加一倍征收；超出用水20%及以上、不足40%的，加二倍征收；超出定额用水40%及以上、不足60%的，加三倍征收；超出定额用水60%及以上的，加四倍征收，并强行限供或停供。
　　今年以来，山西综合运用价格手段，依法依规推动落后产能退出。此前上半年，山西公布了对钢铁行业实行更加严格的差别电价政策并推动阶梯电价的政策，对钢铁行业限制类、淘汰类装置所属企业，以及未按期完成钢铁去产能任务的企业，每千瓦时加价0.1至0.5元左右。

山东新规促进科技成果转化

　　12月1日，山东省十二届人大常委会第三十三次会议修订通过了新的《山东省促进科技成果转化条例》（以下简称《条例》），共6章45条，自2018年1月1日起施行。现行《山东省促进科技成果转化条例》自2002年1月1日颁布施行。
　　鼓励支持科技企业孵化机构发展
　　《条例》强化了政府在科技成果转化活动中的职责，规定省、设区的市和有条件的县（市、区）人民政府应当根据产业和区域发展需要建设公共研究开发平台，为科技成果转化提供技术集成、共性技术研究开发、中间试验和工业性试验、科技成果系统化和工程化开发、技术推广与示范等服务。
　　《条例》规定，县级以上人民政府可以通过后补助、风险补偿、奖励等措施，鼓励、支持科技企业孵化器、大学科技园、众创空间等科技企业孵化机构发展，培育发展新型孵化方式，加快科技成果转化。县级以上人民政府可以通过设立引导资金、提供贷款贴息、发放补助资金以及风险补偿、示范推广等方式，对科技成果转化项目给予支持。县级以上人民政府和有关部门应当按照国家有关规定，对技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务以及技术入股等科技成果转化活动所得落实税收优惠。
　　为健全科技成果转化体系，保障科技成果转化活动有序开展，《条例》还规定，县级以上人民政府科学技术行政部门应当制定促进科技成果转化工作计划，发布科技成果目录，引导科技成果转化活动。县级以上人民政府科学技术行政部门应当会同有关部门建立科技报告制度，推动科技资源的持续积累、传播交流、信息共享和转化应用；建设科技成果信息系统，规范科技成果信息采集、加工与信息公开服务等活动。
　　高校科技成果转化收入全部留归本单位
　　"科研机构和高等学校是创造科技成果的主力军，但普遍存在重理论成果轻成果运用、转化动力不足的问题。为了充分调动科技成果转化的积极性，《条例》在上位法的基础上，对有关内容进一步细化。"省人大常委会法制工作委员会副主任杨利介绍。
　　《条例》规定，鼓励科学技术研究开发机构、高等学校采取转让、许可或者作价投资等方式，向企业或者其他组织转移科技成果。政府设立的科学技术研究开发机构、高等学校转化科技成果所获得的收入全部留归本单位，在对完成、转化职务科技成果做出重要贡献的人员给予奖励和报酬后，其余部分应当用于研究开发、知识产权管理、人才引进、团队建设、科技成果转移转化等工作。
　　《条例》明确，政府设立的科学技术研究开发机构、高等学校应当建立符合科技成果转化工作特点的岗位管理、人员选聘、职称评审和考核评价制度，完善科技成果转化收益分配激励机制。对完成、转化职务科技成果做出重要贡献的人员，科技成果转化情况应当作为其专业技术职称评审、岗位聘用聘任和考核评价的重要依据；做出突出贡献的，可以破格聘用聘任。
　　"《条例》明确了对完成、转化职务科技成果做出重要贡献的人员给予奖励和报酬的标准。"杨利介绍，将职务科技成果转让、许可给他人实施的，从该项科技成果转让净收入或者许可净收入中提取不低于百分之七十的比例；将职务科技成果作价投资的，从该项科技成果形成的股份或者出资比例中提取不低于百分之七十的比例；将职务科技成果自行实施或者与他人合作实施的，应当在实施转化成功投产后连续三至五年，每年从实施该项科技成果的营业利润中提取不低于百分之十的比例。
　　高校学生经同意可休学开展科技成果转化活动
　　《条例》尊重科技创新和市场规律，发挥企业的主体作用，体现知识价值分配导向。第九条规定，县级以上人民政府科学技术行政部门和其他有关部门在制定科技规划、计划和编制项目指南时，对利用财政资金设立的应用类科技项目和其他相关科技项目，应当听取相关行业、企业以及科学技术研究开发机构和高等学校的意见。第十条规定，对利用财政资金设立的具有市场应用前景、产业目标明确的科技项目，有关部门和管理机构应当发挥企业在研究开发方向选择、项目实施和成果应用中的主导作用，由企业组织实施或者由企业联合科学技术研究开发机构、高等学校共同组织实施。
　　《条例》还鼓励企业以及其他组织的科技人员到科学技术研究开发机构、高等学校兼职从事科研和教学工作。鼓励科学技术研究开发机构、高等学校组织科技人员为企业以及其他组织提供技术开发、技术咨询、技术服务、技术培训等科技成果转化服务。《条例》提出，高等学校在校学生经所在学校同意，可以休学开展科技成果转化活动。

广东出台"外资十条"打造营商环境新优势

　　12月4日，广东省政府发布《广东省进一步扩大对外开放积极利用外资若干政策措施》（简称"外资十条"），在多个领域放宽外资准入限制，以重点加强吸引高端外资和人才，进一步推动广东形成对外开放新格局。
　　广东省商务厅厅长郑建荣表示，"外资十条"的落地将重塑广东营商环境新优势，推动广东外资向更高层级、更高质量发展。
　　根据"外资十条"内容，广东将进一步扩大市场准入领域，在制造业、服务业、金融领域等逐步扩大对外开放。
　　在加大财政支持和金融支持上，广东重点支持世界500强等大企业、高新技术产业领域、重大制造业项目，在发展基金、财政奖励方面给予支持，鼓励外商投资企业的优质大项目和总部优先落户广东。
　　广东重视吸引外资创新资源，"外资十条"中提到，在设立新型研发机构、引进高层次创新人才、承担省和国家科技项目等方面，外资企业将与内资企业享受同等待遇。
　　用地方面，广东明确外商投资企业享受"实体经济降成本十条"用地优惠政策；对重点外商投资项目用地"应保尽保"；鼓励外商投资企业租赁用地、与政府共同投资建设公共服务项目；支持外商投资企业符合条件的物业产权分割登记和转让。
　　为加大人才支持力度，广东将推人才"优粤卡"，在教育、医疗、住房、养老等方面给予当地居民待遇。回国后在外资研发机构工作的海外高层次留学人才可直接认定高级职称。
　　此外，"外资十条"在知识产权保护、提升投资贸易便利化水平、优化重点园区吸收外资环境、完善利用外资保障机制等方面也提出了具体措施。
　　郑建荣认为，"外资十条"围绕准入、用地、税收、人才、金融支撑等诉求提出针对性措施，契合外国投资者特别是世界500强企业在粤投资的核心关切。

广东省沿海经济带综合发展规划公布

　　据广东省政府新闻办12月4日披露，《广东省沿海经济带综合发展规划》经省委第十二届第14次常委会、省政府十二届113次常务会审议通过，近日由广东省政府印发实施。广东将实施480个项目，总投资约为3.5万亿元，打造沿海经济带。
　　《规划》期限为2017年-2030年，范围包括广东省沿海陆域涉及的15个县（市）和相关15个地级以上市的中心城区，以及广东省管辖海域，总面积约12.09万平方公里。
　　《规划》提出了构建"一心两极双支点"发展总体格局和"六湾区一半岛五岛群"滨海布局，明确了珠三角"中心带动"、汕潮揭城市群和湛茂都市区"两极跃升"、汕尾和阳江作为珠三角辐射粤东粤西战略支点的"双点支撑"，将统筹"六湾区一半岛"发展、构建粤港澳、粤闽、粤桂琼三大海洋经济合作圈作为实施空间发展战略的重要举措，统筹指导各类要素的空间配置。
　　《规划》明确，到2020年，推动沿海经济带形成科学有序的空间开发格局、国际化开放型创新体系、具有国际竞争力的现代产业体系、具有全球影响力的战略枢纽门户、极具魅力的世界级沿海都市带；到2030年，沿海经济带建成世界一流的科技产业创新中心、先进制造业基地和现代服务业中心，在全球范围内的综合竞争力和科技创新能力显著提升，建成陆海统筹的生态文明示范区，成为更具活力魅力的广东黄金海岸和国际先进、宜居宜业、开放包容、特色彰显的世界级沿海经济带。

江苏规范企业境外投资

　　日前，江苏省发改委等部门出台了《关于进一步规范企业境外投资的通知》（下简称《通知》），要求限制境内企业开展与国家和平发展外交方针、互利共赢开放战略以及宏观调控政策不符的境外投资，包括房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资。
　　《通知》提出，江苏省将严格执行国家发展改革委、商务部、人民银行、外交部日前出台的《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》，将企业境外投资项目分为鼓励、限制和禁止三类，进行分类管理。
　　其中，支持境内有能力、有条件的企业积极稳妥开展境外投资活动，推进"一带一路"建设，深化国际产能合作，带动国内优势产能、优质装备、适用技术输出，提升我国技术研发和生产制造能力，弥补我国能源资源短缺，推动我国相关产业提质升级。
　　限制境内企业开展与国家和平发展外交方针、互利共赢开放战略以及宏观调控政策不符的境外投资，包括：赴与我国未建交、发生战乱或者我国缔结的双多边条约或协议规定需要限制的敏感国家和地区开展境外投资；房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资；在境外设立无具体实业项目的股权投资基金或投资平台；使用不符合投资目的国技术标准要求的落后生产设备开展境外投资；不符合投资目的国环保、能耗、安全标准的境外投资。
　　禁止境内企业参与危害或可能危害国家利益和国家安全等的境外投资，包括：涉及未经国家批准的军事工业核心技术和产品输出的境外投资；运用我国禁止出口的技术、工艺、产品的境外投资；赌博业、色情业等境外投资；我国缔结或参加的国际条约规定禁止的境外投资；其他危害或可能危害国家利益和国家安全的境外投资。
　　《通知》提出，对禁止开展的五类境外投资项目，江苏省发改委、省商务厅将不予核准和备案；涉及敏感国家（地区）、敏感行业的项目以及限制开展的第1至3项境外投资项目，则需上报国家发改委和商务部进行核准。
　　《通知》强调，对鼓励开展的境外投资，要在税收、外汇、保险、海关、信息等方面进一步提高服务水平，为企业创造更加良好的便利化条件。对限制开展的境外投资，要引导企业审慎参与，并结合实际情况给予必要的指导和提示。对禁止开展的境外投资，要严格审核项目申请材料，采取切实有效的措施予以严格管控。

福建省发文加快发展商业养老保险

　　日前，福建省政府办公厅下发《关于加快发展商业养老保险的实施意见》，提出力争到2020年，全省60周岁以上老年人意外伤害保险参保率达55%，80周岁以上参保率100%，形成较为完善的商业养老保险运行网络和服务体系，养老保险产品供给更丰富，商业保险机构运营更稳健、服务领域更广泛、专业能力明显提升，商业养老保险覆盖面和保障能力显著提高。
　　《意见》提出，推动商业养老保险机构建设，用足总部经济优惠政策，支持符合条件的商业保险机构发起设立商业养老保险机构，支持专业能力强、市场信誉度高的台港澳等境外专业机构投资商业养老保险机构。丰富商业养老保险产品供给，鼓励商业保险机构针对福建省人口特点开发多样化、多层次、多功能的商业养老保险产品和服务，满足个人和家庭在风险保障、财富管理等方面的需求。支持商业保险机构参与养老保障体系建设，支持符合条件的商业保险机构依法依规有序参与基本养老保险基金投资运营，鼓励发展与企业（职业）年金领取相衔接的商业保险业务。
　　养老服务产业将获得更多新鲜血液。《意见》明确，支持商业保险机构参与居家社区养老、农村幸福院服务，实现规模化、连锁化运营。推动商业保险机构投资兴办营利性和非营利性养老机构，保障养老服务设施用地供应，允许在办理农转用和土地征收手续时单独组卷报批。支持商业保险机构依法依规在投资开办的养老机构内设置医院、门诊、康复中心等医疗机构，符合条件的按规定纳入城乡基本医保定点范围。推动建立养老服务机构综合责任保险制度，力争到2020年，全省80%的养老服务机构建立综合责任保险。

海南将建立全省统一的补充耕地指标公开交易市场

　　据悉，海南日前出台《关于加强耕地保护和改进占补平衡的实施意见》（以下简称《意见》），要求牢牢守住耕地保护红线，确保实有耕地数量基本稳定、质量有提升，提出到2020年全省耕地保有量不少于1072万亩，永久基本农田保护面积不少于909万亩，确保建成477万亩高标准农田。
　　《意见》指出，严格控制建设占用耕地，包括加强土地规划、计划及用途管控，严格永久基本农田划定和保护，强化节约集约用地、减少建设占用耕地等。海南省将完善土地利用计划管理体系，建立土地利用效益评价考核机制，对建设用地存量规模较大、利用粗放、产出效益低、补充耕地能力不足的市县，适当调减新增建设用地计划；从土地规划、用地计划上确保海南省十二个重点产业、六类产业园区、"五网"基础设施、美丽海南"百镇千村"等项目建设；建立完善全省存量建设用地监测平台及实时监管机制，及时发现并处置闲置土地；全面实行商品住宅用地供应计划管理，在保障省内居民住房基础上，进一步减缩商品住宅用地规模。
　　《意见》明确，改革创新耕地占补平衡管理，包括严格落实耕地占补平衡责任、创新耕地占补后备资源形成机制、拓展补充耕地途径、实施"补改结合"落实耕地占补平衡、强化全省耕地占补平衡指标统筹管理、强化补充耕地质量管控及后期管护等。在市县总体规划中，落实省级总体规划确定的25.48万亩耕地开垦区划定任务，将耕地后备资源纳入耕地开垦区，并运用"多规合一"调整机制，保持规划期内耕地开垦区总量动态平衡，建立有效的耕地占补后备资源形成机制；各市县政府负责统筹落实本市县年度补充耕地任务，确保建设占用耕地及时保质保量补充到位，优先保障十二个重点产业、六类产业园区、"五网"基础设施等项目占补平衡需求；建立公开高效的耕地占补平衡市场调节机制，建立全省统一的补充耕地指标公开交易市场，制定市场交易规则，规范市场交易程序，确保补充耕地指标有序交易。

2018年全球经济或区间震荡并适度增长

　　据悉，荷兰资产管理公司NN Investment Partners12月3日发布的2018年全球市场展望报告称，明年全球经济可能出现区间震荡，并实现适度增长。
　　该公司首席投资官Valentijn van Nieuwenhuizen表示，作出这一判断的原因包括两点。首先，在过去六年间阻碍需求的结构性因素仍将继续存在。比如，相较于金融危机之前，人们承担风险的意愿不断降低。其次，尽管需求增强，供给侧可能依旧无法得到改善，这可能导致未来经济发展出现不确定性，并增加高风险资产的溢价。
　　他补充称，市场开始区分政治风险和经济风险。"市场开始意识到政治动荡实际上不会破坏经济体系。经济体系不振的主要原因是金融危机。但在过去的一年我们已经开始看到全球同步复苏，预计这一复苏在2018年也将有建设性进展。"
　　而新兴市场股票总监Ashish Goyal认为，新兴市场已经做好准备来满足全球对大宗商品和制造业商品需求的增长，这将进一步支撑这些国家的财政盈余。他表示，新兴市场将持续复苏。相比其他经济体，新兴市场的估值仍有优势。

报告称政治因素将是未来影响全球外汇市场的最大因素

　　据报道，首都经济贸易大学金融风险研究院12月3日发布的《中国金融风险报告（2017）》指出，政治因素将在未来一年成为影响全球外汇市场的最大因素，其重要性会超过经济因素对全球外汇市场的影响。
　　报告指出，政治因素包括三个方面：一是美国特朗普时代下产生的政策不确定因素，极端政治政策事件发生的概率增大。二是地缘政治风险加剧。三是老牌发达国家内部面临的问题逐步从经济问题升级为政治问题。
报告认为，2018年影响外汇市场走势与发展的因素可能有本质的变化，投资人应更关注政治风险对外汇市场走势和发展的影响。此外，中国在未来将成为最重要的向区域乃至世界输送"政治安全与金融稳定"的"公共物品出口国"。在不远的未来，人民币以及以人民币计价的金融产品或成为全球重要的避险货币或避险投资品。

美银美林乐观预测2018年全球经济

据悉，美国知名投资银行美银美林１２月５日举行全球经济年终展望会，发布２０１８年全球经济十大预测，对全球经济整体形势表示乐观。
　　一、标普５００指数将继续上涨。预计标普５００指数将于２０１８年底达到２８００点，但期间可能会遭遇１０％甚至更高幅度的回调。
　　二、全球经济稳健增长。预计２０１８年全球经济增速将达到３．８％，高于２０１７年的３．７％，大部分经济体都将呈现加速增长态势。
　　三、美国经济加速增长。预计２０１８年美国经济将增长２．４％，高于２０１７年的２．２％，明年美国失业率将进一步降至３．９％。税改方案将令２０１８年、２０１９年美国经济增速分别提高０．３个百分点。
　　四、全球通胀水平将有所回升。２０１８年底、２０１９年底美国核心通胀率将分别涨至１．８％、２．０％；欧洲通胀水平也将轻微上升，预计明年底核心通胀率会达到１．２％，仍低于欧洲央行２％的目标。
　　五、新兴市场投资回报率下降。美联储加息、美元走强、欧洲央行逐步退出货币宽松等因素，都将影响新兴市场债券、股票等市场的投资回报，地缘政治风险等也会增加新兴市场不确定性。
　　六、美联储升息步伐或超预期。市场可能低估了税改方案对美国经济增长的潜在影响，明年一季度美联储加息节奏可能进一步加快。
　　七、外汇市场波动增强。美联储加息及税改导致美元回流等因素将推高美元，预计明年一季度美元指数有望触及９７的高位。但全年看，受全球央行政策变化及地缘政治风险等因素影响，美元指数将会出现较大幅度波动。
　　八、大宗商品市场稳中有涨。美联储加息及美元升值将对国际油价走势造成下行压力，但全球需求增长及产量控制将抵消这一不利因素，明年年中伦敦布伦特油价预计将涨至每桶７０美元左右。
　　九、信贷息差收窄。全球信贷市场基本面趋势不尽相同，并不存在单一的全球信贷周期。对美国而言，由于信贷市场需求旺盛，预计２０１８年上半年信贷息差会收窄；由于量化宽松和负利率，欧洲市场信贷息差预计将连续第二年收窄。
　　十、美国股市投资回报将继续强于债市。预计２０１８年美国股票市场投资回报将连续第七年强于债市，将创１９２８年以来新高。
　　美银美林全球经济研究主管伊森·哈里斯表示，总体来看，美银美林对２０１８年全球经济增长保持乐观，大部分主要经济体都会呈现出高于趋势增长、温和通胀态势。
他同时表示，在２０１８年全球经济下行压力方面，地缘政治风险、贸易保护主义、通胀超预期增长是最值得关注的三大风险。

美国会参议院通过大规模减税法案

　　据报道，美国国会参议院１２月２日凌晨投票通过大规模减税法案，标志着特朗普政府和国会共和党离完成美国三十年来最大规模减税计划更近一步。
　　经过连续几天的辩论后，共和党占多数的参议院最终以５１票赞成、４９票反对的结果通过了这份减税法案。全部民主党参议员和一位共和党参议员投了反对票。
　　参议院多数党领袖麦康奈尔在投票结束后表示，这份减税法案为提升美国经济竞争力、阻止就业岗位流失海外和为中产阶级减负提供了机遇。但民主党批评这份减税法案主要让美国大企业和富人受益。
　　按照参众两院税收联合委员会此前的分析，即便考虑到刺激经济增长的效果，这份减税法案仍将导致美国未来十年增加财政赤字约１万亿美元。
　　美国众议院已于上月通过大规模减税法案，但与参议院版本存在很大差异。在企业所得税方面，虽然参众两院都同意将联邦企业所得税率从目前的３５％大幅降至２０％，但参议院版本的减税生效时间为２０１９年，比众议院版本晚一年。
　　在个人所得税方面，众议院版本将联邦个人所得税率从７档简化为４档，最高联邦个人所得税率维持在３９．６％不变；参议院版本仍维持联邦个人所得税率７档，但最高联邦个人所得税率降至３８．５％。此外，参议院版本加入了废除奥巴马医改要求强制购买个人医保的条款。
　　按照美国立法流程，未来几周参众两院将就两个版本的减税法案进行协商，达成最终统一版本后再分别提交参众两院投票，两院均表决通过后才能提交总统签署成为法律。美国国会共和党高层希望能在今年圣诞节前完成税改立法。

美最高法院允许特朗普移民限制令全面生效

　　12月4日，美国联邦最高法院发布命令，允许特朗普政府最新版的移民限制令全面生效。
　　自入主白宫以来，美国总统特朗普已先后三次发布移民限制令，但屡次被多位联邦地方法官"冻结"。最高法院此前也曾做出裁决，允许旧版移民限制令的部分内容得以实施。
　　美国联邦最高法院当天做出裁决的是特朗普的最新版移民限制令，这也是最高法院第一次允许特朗普移民限制令得以全面生效。美国有线电视新闻网（CNN）称，这意味着一部分法官可能觉得新版移民限制令与以往的版本不同，很有可能在未来的裁决中对它持支持态度。
　　今年9月24日，特朗普以总统宣言的方式发布第三版移民限制令，要求从10月18日开始禁止乍得、伊朗、利比亚、朝鲜、叙利亚、也门和索马里的公民进入美国，委内瑞拉的部分官员也不得进入美国。
　　但就在这份移民限制令生效前的最后时刻，夏威夷州和马里兰州的联邦地方法官做出裁定，在全美范围内暂时"冻结"新版移民限制令中针对除朝鲜和委内瑞拉之外6国公民入境限制的大部分内容。针对朝鲜和委内瑞拉的入境限制因未遭"冻结"已经正式生效。就此，美国司法部已分别向第四和第九巡回上诉法院提出上诉。
　　美国联邦最高法院在12月4日发布的命令中，还表示期待第四和第九巡回上诉法院适当迅速审理相关案件。
彭博社、《今日美国》、CNN、《纽约时报》等美国主流媒体都认为，在经历了几乎一整年的司法斗争后，尽管特朗普政府还需要继续在上述巡回上诉法院打官司，但最高法院4日的命令对他来说仍是一次胜利。

印度央行维持基准利率不变

　　据报道，印度央行12月6日在货币政策会议后宣布将基准利率维持在6.0%不变。有关专家认为，这是央行平衡稳增长和控通胀的结果。数据显示，印度10月消费价格指数同比上涨3.58%，涨幅高于9月的3.28%，通胀压力有加剧之势。
　　专家指出，印度通胀率很可能在明年3月底前超过央行设定的4%中期目标。

巴西央行将基准利率下调至10年来最低

　　据悉，巴西中央银行货币政策委员会１２月６日宣布，将基准利率从７．５％下调至７％。这是巴西央行连续第十次降息，调整后的基准利率为１９８６年以来的最低值。
　　新华社7日消息，这次降息幅度符合市场预期。金融分析人士认为，明年２月份，巴西央行可能还会继续降息，基准利率最低可能降至６．７５％，但到２０１８年１２月可能会回到７％的水平。
　　巴西央行也表示，到明年２月货币政策委员会下一次会议的时候，如果经济发展顺利，将会再次轻微下调利率，但最终要根据整体经济的发展状况和风险评估来决定。
　　巴西央行预测，巴西通货膨胀率２０１７年将为２．９％，２０１８年和２０１９年将为４．２％。

投资分析点评

　　▲比亚迪拟设62.5亿元基金推进云轨项目

　　据报道，已经在新能源汽车领域取得卓越成绩的比亚迪，正加速推动云轨产业。12月6日，比亚迪发布公告称，拟成立超过60亿的基金，大规模推动云轨项目。
　　公告称，其全资子公司深圳市比亚迪投资管理有限公司(简称比亚迪投管)拟设立"比亚迪华睿信云轨一号私募投资基金"(简称"基金")，基金发行总规模62.5亿元，西部信托认购/申购50亿元的A类基金份额(优先级)，公司控股子公司比亚迪汽车工业有限公司认购/申购12.5亿元的B类基金份额(劣后级)，作为基金管理人的比亚迪投管和华睿信各认购/申购1万元。
　　根据公告，该基金的认购资金用于以股权和/或债权的方式投资于基金投资决策委员会同意的云轨项目的投资建设，基金对单个云轨项目公司股权投资金额占比不超过对其投资总金额的20%。
　　王传福此前表示，云轨业务有望再造一个甚至两个千亿比亚迪。据悉，云轨造价仅为地铁的五分之一，建设周期也仅有地铁的四分之一，广受三四线城市欢迎。目前，比亚迪云轨业务已签约十多个城市，包括西安、汕头、深圳、广安、蚌埠、银川等，其中银川云轨今年9月1日已正式通车，预计2018年底将签约20余个城市。公司预计整个中国云轨市场规模将超10万亿元。
　　公司表示，本次成立基金拓宽了比亚迪云轨项目公司的融资渠道，将有效地推进公司比亚迪云轨项目的落地与高效实施，加速公司业务拓展，对公司的长远发展产生积极影响，符合全体股东利益和公司发展战略。

▲万达出售旗下最大滑雪场

　　英国《金融时报》12月6日披露，中国最大的房地产集团之一万达集团(Dalian Wanda)今年早些时候把旗下最大滑雪场的权益悄悄卖给了一家友好企业。
　　这笔出售揭示了万达在政府遏制其交易活动的压力之下做出的努力，目的看来是重建其财务。
　　今年6月，长白山国际旅游度假区开发公司的注册信息发生变更，以表明大连一方集团(Dalian Yifang group)持有其98.33%的股权，而万达集团不再出现在股东名录中。
　　有媒体报道，甚至在今年7月抛售一大块地产组合之前，万达集团就可能面临财务压力。今年9月，由于万达集团的前景和融资能力引发担忧，标普全球(S&P Global)把万达集团旗下的大连万达商业地产(Dalian Wanda Commercial Properties)的评级下调至垃圾级区间。
　　在长白山项目显然被出售的1个月之后，万达于7月同意把13项旅游资产以65亿美元出售给天津地产开发商融创中国(Sunac China)。分析师提出，那笔交易的速度和定价说明，它属于被迫完成，力求在受到监管机构密切关注之后拯救万达集团的财务状况。
万达集团网站显示，2012年开业的万达长白山国际度假区是万达皇冠上的明珠之一，投资额达210亿元人民币（合30亿美元），为"中国最大旅游投资项目"。

　　▲贵州茅台拟投资35亿提升基酒产能

　　据悉，贵州茅台12月6日晚间公告称，公司拟投资约35.59亿元建设中华片区茅台酒技改工程及配套设施项目，以增加产量。建设地点在茅台镇中华村、太平村，资金由公司自筹解决，建设工期为2018年5月至2020年5月。
　　公告称，项目计划建设制酒生产房23栋，投产后将每年新增5152吨基酒生产能力；建酒库8栋，投产后将新增2.6万吨基酒贮酒能力；建制曲厂房8栋，建成投产后可配套7168吨茅台酒制酒的用曲需求量。这项决议以7：0在董事会全票通过。
　　茅台酒的生产工艺流程为制曲、制酒、贮存、勾兑、包装，上述计划涵盖了生产的前三个步骤。从发展历程来看，这项计划是贵州茅台2012年的万吨茅台酒工程的延续。2012年，贵州茅台发布增产计划，分两期实施，第一期新增2600吨，第二期新增2500吨，合计5100吨，与本期技改项目新增产能相当。
　　一瓶茅台的酿造时间至少需要5年时间，受产能限制，经典飞天茅台已在多地缺货，茅台的电商平台茅台云商也很久未发货。
　　值得一提的是，贵州茅台股价从年初每股300多元一路飙升，市值一度冲破9000亿元，达到五粮液的三倍。投资者信心高涨，从600元突破700元，只用了15个交易日。
　　11月16日，贵州茅台涨至每股719.11元。当日，安信证券食品饮料组发布研究报告，上调贵州茅台的目标价至900元，预计贵州茅台市值有望在2025年前后达到1.85万亿上下，是目前市值的两倍。11月16日之后，贵州茅台股价下跌，11月20日，上交所通报称，这份研报存在客观依据不足，风险提示不充分等问题。

▲医联完成4亿元C轮融资

　　据悉，在互联网概念的医疗公司中，医生资源平台颇受资本方青睐。12月6日，实名医生平台公司医联宣布获得4亿元C轮系列融资，由中电健康基金领投，华兴新经济基金、老股东腾讯及红杉参与投资。
　　医联未透露具体的估值，其创始人兼CEO王仕锐称，肯定是"准独角兽"。
　　王仕锐介绍，融资后，资金主要用于以下方面：一是加强医生资源平台与医疗机构、药械企业、保险企业之间的合作；一是搭建"大数据+AI"平台，中电数据拥有中国一半以上的医疗数据使用权，医联将借助庞大的数据来源，用融资资金搭建一个以大数据为核心的互联网医疗生态圈；此外，医联正在与IBM洽谈合作事宜，有望成为IBM在中国区很多核心产品的二次研发、销售落地和连接的独家代理。

▲ofo再获10亿美元注资

　　据知情人士12月8日介绍，中国共享单车初创公司ofo从电商集团阿里巴巴(Alibaba)等投资者手中至少筹集了10亿美元的资金。如今ofo的估值达到30亿美元，与竞争对手摩拜单车(Mobike)相当。两者主导着这个快速增长的市场。
　　ofo在中国各个城市的街道上投放了1000万辆无桩单车，同时在19个境外国家投放了10万辆无桩单车，包括在英国和美国市场积极推进。
　　这些共享单车与互联网连接，绝大多数有全球定位系统(GPS)跟踪。使用者通过智能手机App解锁共享单车并完成支付。ofo的App优先照顾支付宝（Alipay，阿里巴巴旗下的蚂蚁金服运行的移动支付平台）用户，而摩拜力推腾讯的微信支付(WeChat Pay)。本月早些时候，蚂蚁金服还加入了哈罗单车(Hellobike)总值3.5亿美元的融资。哈罗单车是该市场用户量第三大的初创公司。
　　尽管资金不断注入该市场，但共享单车公司在发展道路上遭遇了坎坷。过去6个月至少有5家初创公司倒闭。此外，这些公司还受到了单车失窃和毁坏的沉重打击。观察人士认为行业整合在所难免。
　　"现在有10个玩家，但只有3个能留下来，"小鸣单车的投资者之一Rong Hua表示。
　　在各个初创公司扩大规模之际，它们不得不疯狂烧钱，并且尚未实现盈利。各个集团投放了数以百万辆计的单车，导致多个城市的地方政府设定了投放街道的共享单车数量的上限。
　　与之不同的是规模小得多但已经实现盈利并且成功上市的永安行(Youon Bike)。最近永安行合并了哈罗单车。
　　这些公司坚持认为，它们可以通过用户使用费实现盈利。但一些分析人士表示，盈利驱动因素将是让营销商、房地产策划公司和当地零售商利用用户数据。

　　▲阿里巴巴联手福特打造智联网联汽车

　　12月7日，福特汽车公司和阿里巴巴集团就多领域多维度的战略合作意向达成一致，双方将探索重新定义消费者零售体验的商业机会，并合作提供智能移动出行解决方案，共同推进智联网汽车、人工智能、智能移动服务和数字营销等领域的合作。
　　根据为期三年的协议，两家公司将探讨那些重塑中国乃至全球汽车行业的合作领域，并在以下范围开展合作：AliOS、阿里云、阿里妈妈和天猫等，共同探索包括智能移动、车联网、数字化营销和人工智能等在内的多种合作领域。而福特方面也表示，未来所有在中国销售的福特及林肯品牌整车（包括进口及本地生产）及在中国生产的自主品牌电动车，也将成为合作的一部分。
　　在初始阶段，福特汽车和阿里巴巴将在消费者用车周期的各个阶段，包括售前、试驾，到金融租赁，进行针对新零售的数字解决方案的试点研究。
　　利用在各自专业领域的优势，两家公司正在研究将移动出行技术用于重新定义车联网、人工智能、线上零售营销和分销策略的方式。

▲中资买下贝尔斯登前伦敦总部大楼

　　据报道，中国房地产开发商祥祺集团(Cheung Kei Group)把已经倒闭的投资银行贝尔斯登(Bear Stearns)之前的伦敦总部大楼加入了其日益扩大的房地产投资组合。
　　祥祺集团以2.7亿英镑从萨伊德控股公司手中买下位于金丝雀码头(Canary Wharf)的5 Churchill Place大楼。萨伊德控股公司由生于叙利亚的商人和慈善家瓦菲克·萨伊德创办。这是祥祺集团自7月以来在伦敦的这个地区完成的第二笔置业交易。
　　该大楼总面积31.9万平方英尺、高12层。
　　萨伊德于2009年以2.08亿英镑从金丝雀码头集团(Canary Wharf Group)手中收购了该大楼。该大楼仍由摩根大通(JPMorgan)租用，后者在金融危机期间吸收了贝尔斯登。
　　该交易标志着亚洲投资者对伦敦商业房地产持续不断的兴趣，今年第三季度亚洲投资者在伦敦写字楼交易上的投资金额创下了历史纪录。
　　房地产服务公司世邦魏理仕(CBRE)的数据显示，今年7-9月间，投入伦敦写字楼的金额总计达48亿英镑，其中三分之二来自亚洲买家。在此期间伦敦所有商业地产交易中，90%以上涉及海外投资。
　　此前，祥祺集团以4.1亿英镑从布鲁克菲尔德房地产公司(Brookfield Properties)手中买下了20 Canada Square大楼。这栋高12层的玻璃大楼拥有55.6万平方英尺的办公空间和16679平方英尺的店面空间。目前该大楼的租户包括英国石油(BP)和出版商麦格劳-希尔国际(McGraw-Hill International)。
　　分析人士表示，英国退欧公投后英镑汇率下跌吸引了海外买家进入英国市场，同时很多中国内地和香港的投资者可能也打算把资本放在伦敦。

▲万科企业联手黎瑞刚成立基金进军文娱业

　　据悉，在港上市的万科企业12月4日发布公告称，公司与香港电视广播董事局副主席黎瑞刚合作成立"苏州华人文化投资中心"基金，规模逾75亿元人民币，将投资于内地媒体和娱乐等行业。基金共有8名投资者，其中，万科会斥资10.5亿元人民币，占基金总额近14%，其余投资者还包括阿里创投等。
　　两个月前，万科企业已和华人文化签订战略合作框架协议，期望于产城融合、文娱场馆和智能小区等领域合作。

▲BP最大润滑油厂落户中国

　　12月6日，BP宣布在华设立新的润滑油调配厂。该工厂是BP在中国的第三家润滑油调配厂，投资总额预计为15亿元人民币（约合2亿3千万美元），也是目前BP全球单笔最大的润滑油调配厂投资。
　　据悉，新厂将落户天津滨海新区天津经济技术开发区（南港工业区），并为中国北方地区的客户提供优质的润滑油产品。新厂将成为BP-嘉实多润滑油业务在中国的战略生产中心，并与公司目前在华运营的两家调配厂形成有益的互补。
　　计划于2021年底前投入运营的新调配厂年产量为20万吨，新厂占地逾15万平方米，主要生产车用、工业、航海、航空用润滑油和润滑脂，以及特种润滑剂及添加剂，并特别关注与传统机油相比能够提供卓越发动机保护和性能的合成类产品。
　　据了解，为了向快速增长的中国市场提供优质润滑油，BP-嘉实多于1998年在广东深圳成立了第一家润滑油调配厂，并于2005年在江苏太仓成立了第二家润滑油调配厂。

▲壳牌将开发澳大利亚庞大的煤层气资源

　　据消息人士12月3日透露，荷兰皇家壳牌集团(Royal Dutch Shell PLC ,RDSB.LN)最终决定开采埋在澳大利亚东部煤矿中的大量天然气资源，这些天然气将供应给位于澳大利亚热带海岸的由荷兰皇家壳牌持有多数股份的液化天然气合资公司。
　　荷兰皇家壳牌与多家合作伙伴达成一项为期27年的涉及5万亿立方英尺天然气的销售协议，这项协议将主导昆士兰Arrow气田的分阶段开发计划。
　　荷兰皇家壳牌和中国石油天然气股份有限公司(PetroChina Co., PTR, 简称：中国石油)在2010年投资了这块煤层气储备，当时两家公司联合收购了一家小型能源公司，准备将其生产的天然气输送给一家筹备创建的液化天然气工厂。但这项计划一直没有付诸实施，并在2015年年初正式下马，原因是原油价格大幅下跌且液化天然气项目成本飙升。不过荷兰皇家壳牌保留了一个液化天然气输出口，为的是有理由继续投资开发这块澳大利亚东部已探明储量最大的天然气资源。
　　Arrow气田产出的天然气将输送给总投资200亿美元的QCLNG工厂，这是柯蒂斯岛并排分布的三家大型液化天然气工厂之一，荷兰皇家壳牌2015年通过收购BG Group PLC间接拿下了该厂。Arrow气田将提振QCLNG的出口，并有助于荷兰皇家壳牌及其合作伙伴满足紧俏的本地市场需求。中国海洋石油有限公司(CNOOC Ltd.简称：中国海洋石油)和Tokyo Gas Co.持有QCLNG部分股权。
　　Arrow项目首席执行长Qian Mingyang称，在批准具有约束力的天然气销售协议前，壳牌和中国石油花了18个月时间对上游业务的合作协议做了安排。

经营管理
企业改革动态

▲沈阳机床综合改革方案获国务院批准

　　12月4日晚间，*ST沈机发布公告称，公司控股股东沈阳机床（集团）有限责任公司（下称沈机集团）已于12月1日收到国资委、发改委、工信部、财政部、人社部、中国人民银行、银监会及证监会等八部委联合下发的通知。通知指出，《沈阳机床厂综合改革方案》（下称《方案》）获得国务院国有企业改革领导小组审议通过。国务院国资委将沈机集团纳入东北地区国有企业综合改革试点。
　　综合改革方案确定了十项具体改革措施、四项组织保障和九项支持政策，从"止血、输血、造血"三位一体角度综合施策。
　　十项改革措施重点包括：推进瘦身止损，剥离处置低效资产和业务；重组融合优质资源，打造沈机智能、沈机国际、双创三大产业集群；优化资本及债务结构，稳妥推进市场化法治化债转股，降低财务杠杆；发展混合所有制，改善公司资本和治理结构；完善法人治理结构，强化企业经营自主权；深化三项制度改革，充分调动各类人员积极性等。推进管理层和员工持股，调动干部员工积极性；强化内部经营管理，提升盈利能力和水平；妥善安置富余人员，减轻人员负担；解决历史遗留问题，甩掉包袱轻装上阵。
　　"三位一体"综合施策。瘦身"止血"：坚决打破"大而全"的企业结构，通过剥离低效资产和业务、定编定岗减少冗员、分离移交办社会职能等措施，止住各类"出血点"；政策"输血"：通过统筹运用盘活资产、引入战略投资者、股份增发、市场化债转股、银行信贷等多种手段，优化企业资本及负债结构；强身"造血"：以发展高端智能机床制造为核心，精干主业，优化产业布局。
　　国家有关部门和有关地方政府积极支持沈阳机床综合改革的政策主要涉及：指导协调企业债转股（降杠杆）；依法合规积极推进上市公司股份增发项目审批；支持企业依法合规设立金融租赁公司；协调国有大型基金参与企业改革重组；对企业解决历史遗留问题给予资金补助等。
　　沈阳机床是我国"一五"期间156个重点建设项目之一，目前是我国最大的机床制造企业。

▲中国兵器工业集团公司完成改制

　　12月7日，中国兵器工业集团公司公告称，集团完成了公司制改制，已于12月4日在北京市工商行政管理局办理了工商变更登记手续，企业名称由"中国兵器工业集团公司"变更为"中国兵器工业集团有限公司"。 　　
　　兵器工业集团企业类型由全民所有制企业变更为国有独资公司。企业注册资本由253.5991亿元变更为383亿元。

▲国家电网公司完成公司制改制工作

　　据国资委12月7日披露，国家电网公司已于近日取得工商部门11月30日颁发的改制后的公司营业执照，公司总部的公司制改制工作圆满完成。按照国务院国资委的部署和《公司法》规定，国家电网公司由全民所有制企业整体改制为国有独资公司，名称由"国家电网公司"变更为"国家电网有限公司"。至此，包括国家电网公司总部和需改制的21家二级单位、123家三级及以下单位公司制改制任务全部提前完成。改制工作的圆满完成标志着国家电网公司深化改革正式进入新的阶段。
　　开展国有企业公司制改制是党中央、国务院的重大决策部署，是深化国有企业改革的重要内容，是公司治理方式的深刻变革，是加快形成有效制衡的公司法人治理结构和灵活高效的市场环境机制的前置性条件。
　　国家电网公司自去年年底即着手开展改制程序、税费政策、划拨土地等问题的研究，形成各类专题报告；今年年初，认真调查摸底，全面摸清该公司各级全民所有制企业家底，并提前研究制定《公司制改制工作方案》，明确总部及各单位改制工作的关键节点和任务清单。严格过程管控，认真落实《中央企业公司制改制工作实施方案》要求，严格履行"三重一大"决策程序和民主程序；严格履行第三方中介机构评估程序，确保改制过程依法合规；组织对各单位改制方案预审和会审，逐项梳理各单位上报的改制资料，并依法出具股东决定等法律文件，确保各单位提前完成改制任务。国家电网公司在改制工作中推行项目制管理，编制改制工作里程碑计划，严控关键任务完成时限，将工作任务层层责任到人、落实到天；主动研究改制政策，发布《公司制改制工作问答》，集中解答53项热点疑难问题；建立工作周报机制，发布月报和双周报11期，及时通报和宣传各单位改制进展和典型经验；完善公司各单位法人治理结构，及时修订公司章程，编制二级单位公司章程范本并及时批复，科学设计二级单位公司治理模式。目前，国家电网公司各级全民所有制企业全部按期完成公司制改制任务。各级单位完成董事会、监事会的组建和董事、监事及高级管理人员的配备，以及完善议事规则修订等工作，初步建立有效制衡的公司法人治理结构。

▲辉山乳业两重要子公司遭启动破产重整程序

　　据悉，辉山乳业12月4日晚间公告，辽宁省沈阳市中级人民法院当日作出裁定，接受公司债权人提出的对公司两间主要附属公司破产重整的申请，正式启动破产重整程序。
　　本次将被破产重整的公司为辉山乳业（中国）有限公司及辽宁辉山乳业集团（沈阳）有限公司，两家公司持有辉山乳业在中国的大部分经营业务。

▲中国平安成为汇丰第二大股东

　　据报道，中国平安保险(Ping An)日前提交至香港交易所(HKEx)的一份监管申报文件显示，平安旗下资产管理公司12月5日购入1000万汇丰(HSBC)股票，把平安集团在汇丰所持股份从4.96%提高至5.01%，成为欧洲最大银行的第二大股东。
　　按当前市场价格衡量，平安的这笔投资大约耗费73亿英镑（合98亿美元）。
　　目前，平安是世界上市值最大、总资产规模第四大的保险公司。
　　仅仅几周之前，汇丰宣布了明年初由其零售银行与理财业务负责人约翰·弗林特(John Flint)接替欧智华(Stuart Gulliver)担任首席执行官的计划。
　　这次CEO继任是曾执掌友邦保险(AIA)8年多的马克·塔克(Mark Tucker)在10月接任汇丰董事长以来做出的第一项重大决定。友邦保险是平安在亚洲保险市场的主要竞争对手之一。
　　平安表示，这些股份是其旗下资产管理公司收购的，属于"一项财务性投资"。平安资产管理公司负责管理平安寿险客户的资产。
　　汇丰于150多年前成立于香港和上海，目前其四分之三的利润来自亚洲。
　　彭博(Bloomberg)数据显示，汇丰的第一大股东是贝莱德(BlackRock)，后者通过其管理的不同基金持有汇丰近6.8%的股份。汇丰的第三大股东是持股比例略高于4.8%的摩根大通(JPMorgan Chase)。

▲美国药店连锁CVS宣布收购医疗保险公司Aetna

　　12月3日，美国连锁药店巨头CVS健康公司（CVS Health Corp）宣布以690亿美元收购医疗美国第三大医疗保险公司安泰保险金融集团（Aetna），这笔交易将帮助前者开拓健康服务领域。
　　安泰董事会已经批准了这笔交易。收购预计于2018年下半年完成，但还需双方股东和监管部门的批准。
　　分析员认为，这笔收购面临的监管压力较小，因为本次交易是所谓的"垂直整合"，即合并产业链条中不同层次的业务，而不是横向收购竞争对手，由此垄断"嫌疑"较小。
　　交易完成后，安泰的三位董事，包括现任董事长兼首席执行官贝托里尼（Mark Bertolini），将加入CVS董事会。安泰将作为CVS的独立业务部门运营，并继续接受现任管理团队领导。
　　CVS是美国最大的药品零售商之一及领先的医药福利管理公司，总部位于罗德岛州，全职雇员近16万人，在2017年"财富"全球500强排名第18位。CVS在2006年收购了医药福利管理公司Caremark后，将业务扩展到三大块：配药服务、零售药店和医药保健。
　　据了解，在医药零售行业，CVS的传统竞争对手是沃尔格林（Walgreens Boots Alliance），后者在2014年收购欧洲最大药品分销商瑞士博资公司（Boots Alliance），以促成全球业务。
　　近年来，CVS还受到新竞争对手的挑战。电子商务巨头亚马逊（Amazon.com）进军医药领域，已在美国14个州获得了药房许可证，即将开展药品邮购业务。据悉，CVS和安泰的高管在今年多次会面，最终促成了合作，这笔交易也被视为传统药品销售商的反击之举。
　　安泰是美国第三大医疗保险公司，为近2220万名注册雇主提供医疗保险、医疗补助和其他医疗服务。安泰被指缺乏其竞争对手联合健康集团（United Health Group）的多样性，并于今年早些时候被迫放弃对美国健康保险公司哈门那（Humana Inc）的收购计划，未来增长路径充满不确定性。
据悉，CVS 与安泰将共享数据资源，CVS旗下有近1万家药房和1000家诊所可供咨询就诊，为顾客提供了除医院急诊室以外新的选择。急诊账单一般由医疗保险公司支付，且价格较为昂贵，此举一定程度上减轻了安泰的财务压力。

▲迪士尼重新洽购21世纪福斯部分资产

　　据知情人士12月4日透露，华特迪士尼公司(Walt Disney Co., DIS)已重新洽购媒体巨头21世纪福斯公司(21st Century Fox Inc., FOX)的部分资产，而且康卡斯特(Comcast Co., CMCSA)也仍然有意收购这些资产；目前交易谈判已经加快。
　　双方洽购的资产主要是二十世纪福斯影片公司(Twentieth Century Fox)电影和电视工作室、21世纪福斯所持英国卫星电视服务提供商Sky PLC 39%的股份和印度Star TV等国际资产，以及部分美国有线电视网络。上述知情人士称，福斯新闻(Fox News)、21世纪福斯广播网络及体育广播网FS1预计不会在任何交易中出售。
　　知情人士称，持有21世纪福斯39%投票权的鲁珀特．默多克(Rupert Murdoch)及其家族预计将在年底前就是否进行交易作出决定。
　　知情人士曾表示，迪士尼几周前首次就潜在交易接触21世纪福斯，但在双方无法就价格等问题达成一致后，交易谈判有所降温。
　　相关初步谈判消息浮出水面后，其他潜在收购方开始出现。知情人士称，康卡斯特、索尼公司(Sony Co., SNE)旗下娱乐子公司和Verizon Communications Inc.(VZ)等公司都表现出了不同程度的收购兴趣。21世纪福斯与索尼和Verizon之间的谈判进行程度尚不清楚。Verizon的一名高管上周淡化了该公司进行大规模内容收购交易的需要。
　　迪士尼和康卡斯特正积极与21世纪福斯谈判。谈判存在破裂的可能性，交易可能无法达成。
　　21世纪福斯和《华尔街日报》(The Wall Street Journal)母公司新闻集团(News Corporation., NWS, NWSA)同属于一个所有者。

▲力拓任命新任董事长

　　12月5日，铁矿石巨头力拓宣布任命陶慕森（Simon Thompson）为新任董事长。
　　陶慕森于2014年加入力拓董事会，任非执行董事，其将于2018年3月5日接替杜立石（Jan du Plessis）出任力拓董事长。届时，杜立石将告别任职九年的董事长职位，并退出力拓董事会。
　　资料显示，陶慕森在金属矿产行业拥有超过20年工作经验。此前他曾在英美资源集团、南非安革金公司（AngloGold Ashanti）、俄铝（RUSAL）、美国纽蒙特矿业等公司任职。自2015年起，陶慕森担任并购公司3i集团（3i Group plc）董事长；2012年至2017年，任图洛石油公司董事长；早年他还曾在S.G. Warburg和N M Rothschild等投资银行任职。

管理视点

恒丰银行的“中国式”内部人控制问题

11月28日晚间，各大主流媒体纷纷报道恒丰银行原董事长蔡国华被查一案。FT中文网专栏作家郑志刚12月4日撰文指出，恒丰案例表明，大股东由于真正所有者缺位，并不能很好地履行监督经理人职能，形成公司治理真空，为内部人控制大开方便之门。
　　事实上，早在去年，《财新周刊》和《21世纪经济报道》分别以《恒丰银行股权控制术》和《谁的恒丰银行？》报道了位于山东烟台的股份制商业银行恒丰银行的员工持股计划丑闻和涉嫌“高管私分公款案”。根据当时公开披露的信息，烟台国资委独资的烟台蓝天投资控股有限公司目前持有该行19.4%的股份，是该行的第一大股东。在恒丰的股东中，不仅有来自江苏、上海、北京、厦门的机构投资者，而且还有来自新加坡大华银行这样的国际战略合作伙伴。从恒丰的股权结构安排来看，无论从股权多元化程度、国际开放程度和股权制衡程度都堪称股份制商业银行中的典范。但为什么在股权结构堪称完美的恒丰依然让媒体发出了“谁的恒丰银行”的质疑呢？
　　从目前媒体的公开报道看，发生在恒丰银行的“高管私分公款案”，员工持股计划丑闻，以及股权谜踪等等都是典型的“内部人控制”问题。公司法的常识告诉我们，涉及股权变动事项当然需要征得现有股东的同意。何况员工持股计划这种增发意味着现有股东股权的稀释。恒丰有多位前高管分到了800万、2100万人民币等金额，而蔡国华本人从中分到3850万。如果是高管正常的薪酬补偿，不仅要以薪酬合约作为依据，而且需要经过董事会讨论，甚至股东会通过。
　　这里所谓内部人控制问题指的是高管或执行董事，利用对公司的实际控制力所做出的损害股东所有者权益，挑战股东公司治理权威的行为。内部人控制问题最早爆发在英美等国的公司治理实践中。一方面由于英美公司股权高度分散，另一方面希望通过股权激励来协调经理人和股东之间利益冲突而不断给予经理人股权激励。两方面因素共同作用的结果是经理人持股的比例越来越高。如同在经理人实际控制地位周围形成一个深挖的壕沟，以至于外部接管威胁都很难冲击和撼动。于是，被深深的壕沟所保护的经理人可以通过谋求控制权私人收益，甚至自己为自己发超额薪酬，使股东的利益受到损害。作为经理人代理问题的重要表现形式，内部人控制问题由此受到英美等国公司治理理论和实践的重视。
　　如果仔细对照发生在恒丰的内部控制人行为和英美等国传统意义上的内部控制人行为，我们会发现二者之间存在以下明显的差异。
　　其一，形成恒丰银行内部人控制局面并非由于股权高度分散。除了前面提及的持股达19.4%的第一大股东烟台蓝天投资，尚未公开上市的恒丰第2大股东新加坡大华银行持股比例也高达12.4%；甚至第3到5股东持股比例均在10%左右。按照经验研究中通常采用的股权制衡计算方法，第1大股东持股比例低于第2到5大股东持股比例和的恒丰恰恰属于股权制衡度较高的股权结构类型。因而，这样的股权结构远谈不上股权高度分散，进而导致内部人控制。
　　其二，在恒丰，董事长而不是CEO（行长）是内部人控制格局的核心。在英美公司治理实践中，董事长往往只是董事会的召集人，他在履行董事职责上并没有与其他董事相比特殊的权利。被称为首席执行官的CEO由于受到高的股权激励形成壕沟效应，成为英美等国家股权分散公司内部人控制的核心。而在恒丰，受第一大股东委派，代表国资委来履行国有资产监督职责的董事长才是中国制度背景下公司内部人控制格局的核心。在职能设定上和称谓上类更似于国外CEO的经理人则退化为董事长的执行助理。在围绕中国上市公司开展的实证研究中，董事长而不是经理人是公司治理需要关注的重点对象已经成为普遍的做法。
　　其三，内部人控制地位的形成并非由于推行股权激励计划，而使董事长形成壕沟效应，董事长的控制权地位由此无人撼动。熟悉中国资本市场相关规定的读者不难发现，中国对于国有性质的上级持股公司所委派的董事授予股权激励具有严格的限制。从目前披露的数据看，我们并不能观察到原董事长蔡国华个人直接持股。
　　由于上述三方面的原因，我们看到出现在恒丰的内部人控制问题并非英美等国传统意义上的内部人控制问题。因而我们并不能从发生在这些国家公司治理实践经验中找到解决上述问题的现成答案。为了区分两种不同类型的内部人控制，我们借鉴现在媒体流行的语言，把发生在恒丰银行的具有典型中国制度背景特色的内部人控制概括为“中国式内部人控制”。
　　哈佛Shleifer教授的研究团队观察到，在全球27个主要大国中，大企业的股权都集中在大股东手里。他们由此认为，经理人和股东之间传统的代理冲突的重要性一定程度已经被控股股东如何剥削小股东这一新的公司治理问题所代替。我们虽然认同Shleifer教授所谓股东之间的代理冲突不容忽视的观点，但基于对中国公司治理现实的理解，我们这里强调，在中国资本市场，传统的经理人和股东之间的代理冲突问题依然严重，甚至在复杂金字塔式控股结构掩护下，经理人和股东之间的代理冲突引发的内部人控制问题变得更加复杂。而这是中国资本市场特定制度背景下，面临的公司治理“真”问题，需要中国公司治理理论和实务界未来予以特别关注。
　　那么，引起恒丰银行“中国式内部人控制”的真正原因究竟是什么？
　　从恒丰的案例看，至少来自于以下两方面的原因。其一是董事长的产生机制和由此形成的董事长独特身份。在中国的公司治理实践中，对于第一大股东具有国有性质的企业，其党委书记、董事长、总经理等关键岗位，往往是由该企业的中国共产党的上级组织部门按照干部考察程序任命的，虽然在形式上还需要经过董事会提名和股东大会表决的程序。由于上述自上而下的特殊人事任命途径，任命者往往具有特殊身份。我们以恒丰银行为例。在恒丰发布的相关公告中，他们这样宣称：“2013年12月19日召开董事会会议，根据烟台市委、市政府有关任免推荐决定以及本行主要股东的提议，经董事会提名委员会资格审查通过，选举蔡国华先生为公司董事、董事长”。进一步考察蔡国华任职恒丰董事长之前的身份，我们发现，空降恒丰银行之前的蔡国华是烟台市市委常委、副市长兼国资委党委书记。我们理解，对于蔡国华出任恒丰董事长的任命仅仅是烟台主要党政领导干部统筹安排中的一个环节。在一定程度上，这一任命甚至不是在烟台市范围内所能决定的。
　　其二是国有性质的第一大股东的所有者缺位。理论上，盈利动机强烈的股东将会阻止作为股东代理人的董事会的任何侵害股东利益行为，集中表现在第一大股东通常会在股东大会上对可能损害股东利益的相关决议投反对票，甚至提议及时更换损害股东利益的不称职董事会成员。但无论是作为恒丰的上级持股公司的蓝天投资，还是全资控股蓝天投资的烟台国资委，对于曾经担任烟台市市委常委、副市长兼国资委党委书记的制衡力量十分有限。而作为恒丰第一大股东的蓝天投资，此时不仅不会形成对以原董事长蔡国华为首的董事会内部人控制行为的有效制约，反而成为其抗衡其他股东可能提出的否定议案的可利用力量，甚至向其他股东传递出，“想反对也没有用，因为我是第一大股东”的信号。恒丰案例一定程度表明，大股东由于真正所有者缺位，并不能很好地履行监督经理人职能，形成公司治理真空，为内部人控制大开方便之门，由此不可避免地导致中国式“内部人控制”问题出现。在上述“中国式内部人控制”格局形成后，恒丰接下来发生的员工持股计划丑闻、“高管私分公款案”和“股权谜踪”不仅在预料之内，而且在“情理”之中。
　　那么，如何消除“中国式内部人控制”这一中国公司治理实践中的痼疾？
　　事实上，一段时期以来作为国有企业改革的重要举措，从原来的“管企业”变革为现在“管资本”就是解决发生在恒丰的“中国式内部人控制”问题的关键。通过上述根本性的变革，使股东真正成为公司治理的权威，以替代由于所有者缺位形成的公司治理真空。这样，像如今发生在恒丰银行的内部人控制现象将一定程度减少，而员工持股计划丑闻、“高管私分公款案”和“股权谜踪”才能从根本上杜绝。
从2015年开始中国上市公司第一大股东平均持股比例低于标志相对控制权的33.3%，中国资本市场开始进入分散股权时代。中国资本市场未来需要更加树立股东是公司治理真正权威的意识，使股东大会围绕重要事项的投票表决成为体现不同股东意愿诉求，保护股东权益的重要平台。同时应该鼓励公司聘请比例更高的来自外部的利益中性的独立董事，让他们从专业角度提出防止中小股东利益受到损害的意见和建议。必要时，甚至鼓励包括险资养老金等在内的机构投资者发起的接管威胁，成为完善公司治理的重要外部治理力量。

中国家族企业继承者最大难题是不了解国情

　　随着我国的第一代民营企业家渐渐年老，接班人的问题开始凸显。年轻一代的“继承者”们能否接好父辈手中的接力棒，成为实现家族企业基业长青的关键因素。
　　中国民营经济研究会12月4日发布的《中国家族企业年轻一代状况报告》（下称《报告》）显示，近两成的继承者有海外留学经历，近三成的继承者则是由学生直接变成企业主。
　　《报告》的执笔人之一、中国社科院私营企业主群体研究中心秘书长吕鹏表示，与年长一代的企业家相比，年轻一代的成长经历更加简单，他们接班最大的挑战是不了解国情，也缺乏导师指引。他建议应尽快做出让年轻一代企业家健康有序成长的制度安排。
　　中国“继承者”肖像
　　《报告》根据中国家族企业企业主的年龄，以45岁为标准分为年轻一代企业家和年长一代企业家，按照该标准，年轻一代的企业家均为1970年以后出生，他们的生长、教育与创业环境与年长一代企业家有着显著差异。
　　年轻一代企业家又可分为“继承者”和“创业者”。从数据来看，年轻一代企业家中继承者比例是年长一代企业家中继承中比例的两倍多，该结果从侧面表明，伴随着企业主的代际更替，将会出现越来越多的继承者。
　　《报告》显示，年轻继承者的海外留学经历，比例高达19.24%，远高于其他企业主。在年轻继承者中，由学生直接成为创业者和继承者的比重高达28.15%，而年轻创业者的相应比例仅为8.95%。
　　企业主的海外工作经历与其海外留学经历相似。在所有的企业主中，年轻继承者海外工作经验最为丰富，将近8%的企业主有海外工作经验，而其他企业主的海外工作经历的比例均为3%左右。
　　吕鹏表示，相比而言，年轻一代的企业家通常有更完整的教育经历、更丰富的海外留学与工作经历，但是他们的成长经历相对更加简单，“不了解国情”是他们管理企业时面临的最大的难题。
　　调查中所体现出年轻一代企业家创新精神不足是一个令人忧心的问题。《报告》称，年轻一代企业家的企业发展思路仍然以企业扩张战略为主，而对于企业内在的产品质量创新以及技术创新方面，与年长一代企业家事实上没有差别。如果年轻一代企业家缺乏创新精神，对于我国未来产业结构升级、经济持续发展难免会产生潜在的消极影响。
　　年轻一代需要导师
　　企业接班人的培养一直是民营企业家关心的问题。从全国范围来看，经过多年发展后，民营企业的创立者都面临着企业交接班的重大挑战。
　　根据“新财富500富人榜”的数据，我国50岁以上民营企业家占比为67%，这意味着近七成的中国家族企业需寻找接班人，与此同时，这也意味着未来五到十年内，我国将有300万家民营企业面临接班换代的问题。
　　吕鹏表示，民营企业主的子女不愿意接班是一个较为普遍的现象，很多民营企业主已经接受这样的现实，他们也会选择聘用职业经理人，或是干脆退出行业，这对于家族财富来说影响不太，但可能对于地方经济发展或是就业会有不利影响。
　　中联永亨集团董事长助理林惠斌表示，他在美国留学归国之后一度不想接班，而是要去大城市找一份工作。如果作为家族企业接班人，就需要承受非常大的压力。因为父辈们组成的领导团队较为稳定，大多数技术骨干出身，而他学的不是这个专业，想要对公司做出调整和改革将困难重重。
　　吕鹏则认为，年轻一代接班人中最缺的是导师，本来父母应该是这些“继承者”们最好的导师，但他们和父母的关系常常陷入僵局，父母很难充当导师的责任。
　　因此，年长一代的企业家需要以更加开放和包容的心态，来对待继承者的改革和创新，做到“扶上马送一程”。
　　林惠斌后来还是选择了接班。父辈管理中存在人情化和固化，而他讲究的是标准化、精细化。两代之间有时在处理事务上会出现碰撞和摩擦。经过沟通之后，父亲采纳他的建议，进行了包括他父亲在内的全员培训。事后让每位写出培训心得，加强沟通及时化解矛盾，同时也加强了制度建设和团队建设。

美国公司管理成效250强出炉

　　一家有着近百年历史的木材公司是管理方面的高手，却并不为外界所知。获得投资者青睐的蓝筹股在管理表现方面也毫不逊色。对当今社会影响巨大的科技巨头是管理效率最高的美国公司。
　　据华尔街日报12月6日报道，上述是首份“美国公司管理成效前250强”(Management Top 250)榜单体现出的一些情况，这一评选是首次将已故管理学大师德鲁克(Peter Drucker)的理念和学说用于分析和比较美国主要公司的表现。
　　德鲁克被誉为现代管理学之父，他的著作以及在《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的专栏影响了一代又一代商界领导人。德鲁克判定一家公司管理状况良好的原则从来没有被转化成量化模型来衡量一家公司的管理效率。
　　上述这份榜单就进行了这样的转化。这一排名由德鲁克研究会(Drucker Institute)编制，与其他评选不同的是，这一排名并不考虑利润或生产率等代表一家公司实力的单个衡量标准，而是采取整体评估策略，从反映德鲁克核心原则的五个方面来考察一家公司的管理表现，包括客户满意度、雇员参与度和发展、创新、社会责任以及财务实力。德鲁克研究会创立于2007年，宗旨是发展德鲁克的理论。
　　亚马逊(Amazon.com, AMZN)荣登榜首，排在第二位和第三位的分别是苹果公司(Apple Inc., AAPL)和谷歌(Google)母公司Alphabet Inc. (GOOG)。科技巨头国际商业机器公司(International Business Machines, IBM, 简称IBM)、微软(Microsoft Co., MSFT)、思科系统(Cisco Systems Inc., CSCO)和硅谷新星英伟达(Nvidia co., NVDA)也进入前十。此外前十榜单中还包括排名第四的老牌企业强生公司(Johnson & Johnson, JNJ)、与微软并列第六位的消费产品巨头宝洁公司(Procter & Gamble Co., PG)以及排名第八的3M公司(3M Co., MMM)。
　　为衡量企业各维度的成功情况，德鲁克研究会根据37项具体标准给公司打分，标准包括市场份额数据、专利申请、员工在职业评论网站Glassdoor上给出的评分。上榜公司是2016年秋季研究的608家美国公司中得分最高的公司，这些公司要么是标准普尔500指数成分股公司，要么是财富500强企业，要么市值在100亿美元以上。排名方法没有进行正式的同行评议。德鲁克研究会是洛杉矶附近的克莱蒙研究大学(Claremont Graduate University)的一部分。
　　科技公司是赢家
　　为什么有那么多大型科技公司跻身“管理成效最高的250家美国公司”？其中一些公司在30年前甚至还不存在。
　　主要因为排名前列的科技公司在所有五个类别都得分很高，在几乎所有方面都在德鲁克研究会分析的逾600家企业中排前15%至20%。
　　亚马逊、苹果和Alphabet在创新和客户满意度方面表现突出，因为它们的很多产品（从云计算平台、智能手机到方兴未艾的无人机和无人驾驶汽车）都在重塑整个行业和社会行为。
　　Alphabet和微软等科技公司还将大部分一线工作外包出去。德鲁克研究会的KH Moon社会功能研究中心(KH Moon Center for a Functioning Society)主管Rick Wartzman称，留下的正式员工往往薪酬较高，享受丰厚的福利，这个因素可能使员工给这些公司打了高分。他说，它们的员工是知识经济的赢家。
　　创新优势
　　通往榜首的路不止一条。排名第一的亚马逊事实上是榜单中各方面表现差异最大的公司之一。在被分析的所有公司中，亚马逊在社会责任方面排在垫底的20%之列。其不佳的分数是因为多年来有关该公司仓库工人工作环境的批评性新闻报道不断，以及活动人士因其环境纪录透明度不足而给出较低分数。然而，亚马逊凭藉非常高的创新分数位列榜首，该公司的创新分数比其他公司的分数要高出一大截。
　　亚马逊对本文不予置评；该公司在过去几年组建了一支高调的企业责任团队。
　　标普全球市场情报公司(S&P Global Market Intelligence)的数据显示，在截至9月份的12个月里，亚马逊的研发支出为208.5亿美元，超过所有其他美国公司。研究及咨询公司Kantar Retail数字和电子商务执行副总裁Reid Greenberg称，尽管亚马逊规模越来越大，但该公司行动迅速，并坚持从客户开始的创立原则，以此保持了领先地位。
　　Greenberg称，亚马逊之所以反应敏捷，是因为该公司把员工划分为一个个小团队。亚马逊首席执行长贝佐斯(Jeff Bezos)提出了“两只比萨团队”理念，如果两只披萨能够喂饱一个团队，那么这个团队的规模就是理想的。Marketplace Ignition首席执行长、前亚马逊高管Eric Heller称，这个理念在2000年代刚提出时争议性很大。但该理念通过消除繁文缛节推动了创新。亚马逊每一个团队都拥有自己的项目，并负责对项目进行改进，有的项目小到负责亚马逊网站上的一个按钮。Marketplace Ignition是一家为品牌和零售商提供服务的谘询公司。
　　在亚马逊内部，潜在的产品想法会被写入模拟新闻稿，并打上标记。提出产品想法的人必须回答项目成本、产品或服务的价格以及推出日期等问题。
　　Greenberg表示，对亚马逊来说每天都是第一天，例如今天是接下来五年或十年的第一天，亚马逊不会停留在过去，而这就是该公司的思维和生存方式，这帮助亚马逊保持一种竞争优势。
　　亚马逊早期十分注重节俭，这催生了一些富有创意的点子，其中给人印象最深刻的点子获得了该公司颁发的“木门桌奖”(door desk award)，奖杯形状看上去像一台普通员工的桌子。亚马逊员工想出了各种点子，例如如何更好地把商品的运输标签贴到包裹上、如何为会议室设备省钱等。
　　隐性优势
　　与亚马逊相比，苹果、Alphabet、宝洁公司(Procter & Gamble Co., PG)、3M公司(3M Co., MMM)、耐克公司(Nike Inc., NKE)和高露洁棕榄(Colgate-Palmolive Co., CL)六家公司的优势尤其具有一贯性，在全部五类得分中均名列前15%-20%。
　　本排名及排名方式可凸显本来有可能比较难以发现的公司优缺点。虽然今年是首次公布排名，但德鲁克研究会对绝大多数公司的表现评分要回溯到2012年，以便能够辨识出潜在趋势。比如，总排名第14位的英特尔公司(Intel Co., INTC)过去五年得分逐步下滑，受到客户满意度评分的拖累，英特尔在追赶移动革命浪潮的过程中遇到困难。随着英特尔进入以数据为中心的增长市场，该公司已大力押注人工智能和自动驾驶，但尚未产生成效。
　　排行榜令一些通常低调的深藏不露的管理优秀的公司现身，比如生产Jack Daniel的Brown-Forman Co. (BFB)、电子设备制造商伊顿公司(Eaton Co. PLC, ETN)、商业房地产公司仲量联行(Jones Lang Lasalle)。谁曾想到排名第17位的惠好公司(Weyerhaeuser Co., WY)竟在创新方面跻身前1%呢？这家总部位于华盛顿州的林产品公司在木材行业之外几乎无人知晓。
　　惠好公司在美国拥有或控制约1,300万英亩林地，在加拿大按照许可管理其他林场。BMO资本市场(BMO Capital Markets)董事总经理Mark Wilde称，该公司因其继续致力于研发投入而脱颖而出。与很多依赖大学和其它外部机构进行研究的林业公司不同，惠好公司去年研发费用1,700万美元，其中很大一部分投入林业管理，以及研究什么地方哪些树种和哪些方式能产生最有价值的木材增长。
　　Wilde称，在木材行业，惠好公司是自行独立研究林业的最后一家公司。
　　对批评意见的深入分析
　　这份榜单也对激进投资者发出的批评之声加以对比和深入分析。激进投资者的攻击目标包括宝洁公司(Procter & Gamble Co., PG)和通用电气公司(General Electric Co., GE)这样的中坚企业。尽管受到来自Nelson Peltz所拥有的Trian Fund Management LP要求提高利润的压力，宝洁和通用电气的得分都不低，宝洁总得分排在第六位，通用电气排在第20位。
　　在逾600家被分析的公司中，宝洁在创新和财务实力方面表现尤其出色，得分排在前2.5%之内。宝洁财务实力强劲是因为汰渍(Tide)、吉列(Gillette)和丹碧丝(Tampax)等品牌主导了非常多的消费产品市场。但是，Peltz对宝洁的两大主要批评点分别是创新不足，以及任由Dollar Shave Club等初创企业侵蚀其市场份额。
　　事实也确实如此，如果仔细审视宝洁总得分背后的各项指标，的确会发现该公司近几年整体市场主导地位有所下滑，但是其原有市场地位基础非常强大。Wartzman在谈到相关数据时说，确实有些地方值得警惕。但他也表示，从这份排名同样可以看出，该公司卓越管理能力的持续时间之长令人难以置信。
　　宝洁首席执行长David Taylor认为，自他担任CEO的两年来，该公司已采取措施加速创新，并利用新产品及巩固现有品牌的方法赢得了消费者。
Taylor称，争论的焦点是创新的速度，但在这个问题上，激进投资者所期待的时间框架通常比企业要短，而企业需要顾及各方面的利益。Taylor的话印证了德鲁克模型背后的整体哲学。Taylor还称，随着时间的推移，一些关键能力共同决定了企业能否成功，这些因素包括：是否有令消费者感到愉悦的优质产品，是否有能够支撑这些优质产品的技术。但其中最根本的一点是是否拥有最好的人力资源。

信息化建设

现金贷整治办法落地

　　12月1日晚间，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合下发《关于规范整顿"现金贷"业务的通知》，称现金贷过度借贷、重复授信、不当催收、畸高利率、侵犯个人隐私等问题十分突出，存在着较大的金融风险和社会风险隐患。
　　针对以上问题，通知对现金贷业务开展原则提出一系列要求。其中包括，设立金融机构、从事金融活动，必须依法接受准入管理。未依法取得经营放贷业务资质，任何组织和个人不得经营放贷业务。
　　高利率无疑是现金贷的核心问题，对此，通知对包括利率在内的借款综合成本进行了限定。要求各类机构以利率和各种费用形式对借款人收取的综合资金成本应符合最高人民法院关于民间借贷利率的规定，禁止发放或撮合违反法律有关利率规定的贷款。
　　根据2015年最高人民法院发布的《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，借贷双方约定的利率未超过年利率24%、出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予以支持；借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。
　　通知强调，各类机构向借款人收取的综合资金成本应统一折算为年化形式，各项贷款条件以及逾期处理等信息应在事前全面、公开披露，向借款人提示相关风险。
　　针对现金贷过度授信、重复借贷、多头借贷等问题，通知要求，各类机构应当遵守"了解你的客户"原则，充分保护金融消费者权益，不得以任何方式诱致借款人过度举债，陷入债务陷阱。不得向无收入来源的借款人发放贷款，单笔贷款的本息费债务总负担应明确设定金额上限，贷款展期次数一般不超过两次。各类机构应坚持审慎经营原则，全面考虑信用记录缺失、多头借款、欺诈等因素对贷款质量可能造成的影响，加强风险内控，谨慎使用"数据驱动"的风控模型，不得以各种方式隐匿不良资产。
　　此外，通知要求，各类机构或委托第三方机构均不得通过暴力、恐吓、侮辱、诽谤、骚扰等方式催收贷款。各类机构应当加强客户信息安全保护，不得以"大数据"为名窃取、滥用客户隐私信息，不得非法买卖或泄露客户信息。
　　网络小额贷款公司是市面上开展现金贷业务的主体之一。目前，网络小贷公司监管规则不明确，一方面，有些网络小贷公司突破监管层对传统小贷公司融资杠杆率0.5的上限要求，杠杆率达到几十倍；另一方面，网络小贷公司依托互联网实现了跨区域经营，而省级金融办作为其监管主体，配套监管手段缺失，增加了风险防控的难度。
　　为从源头上防范现金贷风险，通知提出将统筹监管，开展对网络小额贷款清理整顿工作。通知要求，小额贷款公司监管部门暂停新批设网络（互联网）小额贷款公司；暂停新增批小额贷款公司跨省（区、市）开展小额贷款业务。已经批准筹建的，暂停批准开业。
　　小贷公司资金来源方面，通知禁止其以任何方式非法集资或吸收公众存款。禁止通过互联网平台或地方各类交易场所销售、转让及变相转让本公司的信贷资产。禁止通过网络借贷信息中介机构融入资金。以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应与表内融资合并计算，合并后的融资总额与资本净额的比例暂按当地现行比例规定执行，各地不得进一步放宽或变相放宽小额贷款公司融入资金的比例规定。
　　为进一步规范银行业金融机构参与现金贷业务，通知提出，银行业金融机构与第三方机构合作开展贷款业务的，不得将授信审查、风险控制等核心业务外包。"助贷"业务应当回归本源，银行业金融机构不得接受无担保资质的第三方机构提供增信服务以及兜底承诺等变相增信服务，应要求并保证第三方合作机构不得向借款人收取息费。
　　截至9月30日，在交易所发行的个人消费贷款资产支持证券（ABS）达1608.04亿元，较去年同期增长4.4倍，说明ABS正在成为现金贷获取资金来源的工具之一。
　　为防止现金贷风险通过ABS等金融工具向其他金融机构传染，通知要求，银行业金融机构及其发行、管理的资产管理产品不得直接投资或变相投资以"现金贷""校园贷""首付贷"等为基础资产发售的（类）证券化产品或其他产品。

商务部印发《网络零售标准化建设工作指引》

　　近日，商务部办公厅、国家标准委办公室联合印发了《网络零售标准化建设工作指引》（商电字〔2017〕12号，以下简称《指引》），明确网络零售标准化建设的指导思想、基本原则、主要目标、工作任务和保障措施，提出了下一步标准制定的方向和重点内容，为地方商务主管部门、地方质量技术监督局（市场监督管理部门）、各标准化技术委员会、行业组织、商协学会制定标准提供了指导意见。
　　《指引》提出，到2020年，要基本建成结构合理、衔接配套、覆盖全面、国际接轨，适应网络零售快速健康发展需要的网络零售标准体系。重点领域标准时效性、完备性、适用性显著提高；标准对网络零售主体责任、交易行为、市场秩序、竞争环境、服务水平、认证监测、质量追溯、诚信建设等方面的作用明显增强。
《指引》确定了三个层面八项主要任务。一是在通用基础层面，提出加强网络零售数据管理、诚信体系建设标准；二是在运营服务层面，提出加强网络零售电子证照互认、快递物流提升、网上支付安全等标准建设；三是在监督管理层面，提出加强网络零售商品质量管理、安全消费、知识产权保护等标准建设。
《指引》还指出四个方面的保障措施：加强组织实施，加强人才培养，加强前沿研究和加强标准宣贯。

三部委组织申报《智慧健康养老产品及服务推广目录》

　　据悉，为贯彻落实《智慧健康养老产业发展行动计划（2017-2020年）》，促进优秀智慧健康养老产品和服务推广应用，为相关部门、机构和企业采购选型提供参考依据，推动智慧健康养老产业发展，工业和信息化部、民政部、国家卫生计生委12月4日联合发布通知，宣布将组织开展《智慧健康养老产品及服务推广目录》申报工作。
　　《目录》申报范围包括智能健康养老产品和智慧健康养老服务。智能健康养老产品是紧密结合信息技术，具备显著智能化、网络化特征和健康养老服务功能的新型智能终端产品，主要包括健康管理类可穿戴设备、便携式健康监测设备、自助式健康检测设备、智能养老监护设备、家庭服务机器人等五大类。智慧健康养老服务是充分利用信息技术、智能健康养老产品和创新模式，为民众提供的新型健康养老服务，主要包括慢性病管理服务、居家健康养老服务、个性化健康管理服务、互联网健康咨询服务、生活照护服务、养老机构信息化服务等六大类。
　　通知指出，提出产品或服务入围申请的智慧健康养老产品生产企业或服务提供企业，应具备以下基本条件：（一）应为中国大陆境内注册的独立法人，注册时间不少于1年；（二）拥有所申请产品及服务的自主品牌或品牌合法使用权，同一品牌同一产品或服务只能由一家企业申请；（三）具有完善的产品销售网络或服务网络、健全的质量管理体系和良好的售后服务能力；（四）产品生产企业2016年度智慧健康养老相关业务收入不低于800万元或产品投放数量不低于1万台，服务提供企业2016年度智慧健康养老相关业务收入不低于600万元或服务人数不少于5000人；（五）产品应为具有技术先进性的量产的定型产品，符合相关国家标准、行业标准或团体标准，并已大规模应用；服务应为市场已推广的成熟服务。
　　此外，三部委指出，鼓励智慧健康养老相关各级政府资金和社会资金优先支持进入《目录》的产品、服务及其相关企业。

河南省电子信息业立下万亿目标

　　据报道，电子信息产业是当今世界创新最活跃的发展领域，是全球新一轮技术革命加速发展的核心领域之一，河南省电子信息产业如何抢抓技术革命重大机遇、实现做大做强？河南省政府办公厅日前印发的《河南省电子信息产业转型升级行动计划（2017-2020）》（以下简称《计划》）描绘出广阔前景。
　　做强三个优势产业
　　《计划》提出，坚持高端化、绿色化、智能化、融合化发展方向，做强智能终端、电子材料、新型电池三个优势产业，实现跨越发展。
　　三个优势产业的具体发展计划是：到2020年，建成5000亿级智能终端产业集群，全产业链发展格局和产业生态系统基本呈现；打造全国领先的电子材料产业，建设襄城高纯硅材料产业集群、郑州航空港区晶圆硅片及外延片生产基地、灵宝电子铜箔产业基地，洛阳电子材料产业基地，林州电子玻纤及PCB材料产业园、濮阳经开区电子化学品及材料产业园；建立可持续发展的新型电池产业体系，壮大锂离子电池产业，加快氢燃料电池、全固态锂离子电池等新体系电池研发与产业化，推动光伏电池产业加快提升工艺水平。
　　做优六大特色产业布局新兴产业
　　按照《计划》方案，本省将做优信息安全、智能传感器及终端、光电子、汽车电子、云计算大数据、软件和信息技术服务六大特色产业。
　　依托信大捷安打造"安全芯片设计+安全智能终端生产+移动安全服务"全产业链，努力形成在全国具有重要影响力的千亿级信息安全产业。提升智能传感器及终端产业供给能力，重点发展基于MEMS工艺的新型生物、气体、光学等智能传感器。推动光电子产业链式发展，重点建设鹤壁光电子产业基地，打造有"芯"的中原光谷。推进汽车电子产业高端集聚发展，建设鹤壁150亿级汽车电子电器产业基地。依托国家大数据综合试验区建设，推动云计算和大数据产业快速发展。推动软件和信息技术服务企业向整体解决方案提供商转型，发展工业软件及整体解决方案。此外，还将引进发展柔性及高世代液晶显示技术为代表的新型显示面板产业，抢占产业制高点。同时通过引进和培育相结合的原则，推动本省集成电路产业实现突破发展。
　　到2020年，本省电子信息产业要由生产制造为主向生产制造与研发应用服务相结合转变，主营业务收入力争达到万亿级。

福州自贸片区率先试点跨境电商信用评级

　　日前，福建自贸试验区福州片区率先在跨境电商领域试点信用评级，计划在１２月底前完成相关企业的信用等级评定。
　　此次试点由福建自贸试验区福州片区管委会以政府购买服务方式，委托符合条件的第三方信用服务机构，对位于福建自贸试验区福州片区出口加工区块内的跨境电商企业提供信用评级服务。
　　信用等级将分为三等五级，即AAA、AA、A、B、C。福建自贸试验区福州片区将在行政审批"绿色通道"、日常监管频次、政府招投标、财政补贴奖励等事项中，明确将企业信用评级和信用报告作为重要参考和依据，制定合理的激励措施，采取信用加分。

首个5G国际标准正式完成并冻结

　　据悉，通信标准化组织3GPP（第三代合作伙伴计划）近日在美国举行分组大会。会议宣布，第一个5G国际标准正式完成并冻结。全球部署5G技术的竞争将因此再度升级。
　　上述标准是3GPP R15（第一版5G）标准的非独立组网（NSA）5G新空口标准。所谓非独立组网，就是以现有的LTE无线接入和核心网作为移动性管理和覆盖的锚点，新增5G无线接入的组网方式。
　　今年2月，22家通信巨头集体宣布，支持加速5G NR标准化进程，同意将标准完成时间从2018年6月提前到2017年12月，以满足部分运营商在2019年实现5G商用的强烈需求。
　　从全球范围看，对于该技术的部署正如火如荼。据爱立信预估，5G技术有望在数年内加速普及，到2023年用户人数将超过10亿。
　　韩国三星电子与日本移动通信运营商KDDI两家公司近日宣布，自2015年起合作开发的5G技术取得阶段性成果，在时速超过100公里的列车上进行5G网络试验，连接速度达到1.7Gbps。爱立信则携手Corda Campus在比利时哈瑟尔特推出首个5G生活园区，而Verizon宣布明年年底前将在3至5个城市推出5G家庭宽带服务。
　　不久前，中国也宣布了自己的加速版5G研发进程。工信部11月23日下发通知，宣布中国启动5G技术研发试验第三阶段工作。工信部此前曾表示，将于2017年底或2018年初开始第三阶段技术试验。从上述通知来看，第三阶段工作的启动时间提前了一个月。
　　中国5G军团也在主动出击，巩固现有的技术优势。中国联通总经理陆益民12月4日表示："中国联通5G的步伐也非常快，明年会在一些城市进行试验，2019年进行试商用，预计2020年进行正式商用。"
　　中兴通讯不久前联合日本软银在东京都港区芝大门开启了4.5GHz频段5G实质性实验，华为则联合了"LGU+"在首尔江南区完成了5G预商用测试。

美国SEC网络部门首次对ICO发起欺诈指控

　　12月4日，美国证券交易委员会（SEC）表示，其新成立的网络部门已首次针对"初始代币发行"（ICO）发起诉讼，指控一家名为PlexCorps的私人控股公司及其两名高管涉嫌欺诈投资者。
　　SEC表示，已获得一项紧急法庭命令，暂停PlexCorps的ICO，后者自8月份以来从数千名投资者那里筹集到1500万美元，并谎称将在不到一个月内提供超过13倍的回报。
　　ICO 是一种集资的方法，营办者通过发行数字代币换取广泛使用的加密货币（例如比特币或以太币）或现金，藉此为研发特定的区块链项目筹募资金。但ICO的爆炸式增长已引发了全球监管机构的担忧，认为这种机制缺乏透明度。今年9月，中国已下令全面禁止ICO交易。

东京金融交易所计划推出比特币期货产品

　　据消息人士12月7日披露，东京金融交易所已经组建了一个工作组，作为上市基于加密货币的期货合约的早期工作。
　　东京金融交易所是日本最大的交易所之一，但独立于日本的主要交易平台--日本交易集团，后者掌控着日本股指Nikkei 225和Topix期货。而在近日，火币集团和日本SBI集团宣布将成立两家交易所：SBI Virtual Currency和Huobi Japan，共同开拓亚洲与全球数字资产市场，新交易所将于2018年年初上线。
　　近段时间以来，海外市场都在加速推进比特币期货的推出。美国商品期货交易委员会 (CFTC)近日刚刚结束审查，允许比特币期货在芝加哥商业交易所 (CME) 和芝加哥期权交易所 (Cboe) 交易，两家交易所就在推出比特币期货的时间上开始"明争暗斗"。当地时间12月5日，芝加哥期权交易所的比特币期货宣布将于12月10日美国中部时间下午五点在Cboe旗下期货交易所正式挂牌交易。不过，美国期货业协会（FIA）计划致信CFTC，表达他们对比特币期货推出的反对。作为美国期货行业最主要的游说组织，FIA会员包括大量银行，在他们看来，美国金融体系根本还未为比特币期货的推出做好准备。

世界互联网大会发布中国及世界互联网发展指数指标体系

　　12月4日，《世界互联网发展报告2017》和《中国互联网发展报告2017》两本蓝皮书在第四届世界互联网大会上发布。
　　"这是世界互联网大会举办以来，首次面向全球发布的互联网领域最新学术研究成果，进一步凸显了大会交流思想、凝聚智慧的平台作用。"中国网络空间研究院院长杨树桢说。
　　蓝皮书的主体部分，从信息基础设施建设、创新能力、数字经济、互联网应用、互联网治理、网络安全等方面，全面系统地介绍了中国互联网发展的基本情况，总体概括和描述了38个国家和地区的互联网发展情况。蓝皮书在内容上最大的亮点是首次设立并发布中国互联网发展指数指标体系和世界互联网发展指数指标体系。
　　2017年度中国互联网发展指数指标体系则对31个省区市的互联网发展指数得分进行了排名，广东、北京、浙江、江苏和上海分列前五。
　　2017年度世界互联网发展指数指标体系选取了涵盖5大洲的38个国家。从总体指数来看，美国得分57.66，中国得分41.80，韩国得分38.86，日本得分38.11，英国得分37.85排在前五位，而在基础设施、创新能力、产业发展、网络应用、网络安全、网络治理等几项分项指标中，排名则各有不同，比如在基础设施方面，新加坡、芬兰、瑞典排名前三，在产业发展方面，美国、中国和英国分列前三位。　　据了解，联合国、国际电信联盟、世界经济论坛等已经推出了全球电子政务发展指数、全球信息通信技术发展指数、全球网络就绪指数等指标体系。
　　两本蓝皮书此次发布的两项互联网发展指数指标体系仍然填补了领域空白。中国网络空间研究院院长助理徐运红表示，这个指数指标体系可以概括为"三个首次"。一是首次从中国视角对世界互联网发展状况进行评估。二是首次对互联网发展状况进行整体评估。其他指数体系都是从诸如电子政务发展指数、网络安全指数等分项指数进行评估。三是首次在指数指标评估当中提出兼顾总量指标和人均指标。

企业信息员园地

销售买断制的启示
——对江苏三菱磨料磨具有限公司营销模式转型的调查

盐城市企联秘书处
    江苏三菱磨料磨具有限公司始建于1964年（前身盐城镇刚玉砂布厂），企业下设两个分公司——磨具分公司、研磨分公司；两个子公司——三阳研磨公司、菱动贸易公司。主要生产卷状全树脂砂布、柔软布、高档砂带系列产品等，广泛用于机械、木材的磨削抛光，大型船舶、大飞机的抛光拉丝。
该公司2000年销售3865万元，2016年实现106000万元，一跃成为中国机床工具协会涂附磨具分会副理事长单位，涂附磨具行业协会技术标准信息委员会主任委员单位，国家高新技术企业，江苏省优秀企业，盐城市三星级企业。成为全国行业企业的龙头老大。
    一、企业内改与技改同步
    一九九九年企业由亭湖大集体改为股份合作制企业，按照盐办发（1996）73号文件，企业全面推进市场化运行工程，积极探索实践企业发展目标市场化，发展方式市场化要，用人机制市场化，分配报酬市场化，企业运行管理市场化，经营销售市场化。请行业内顶尖专家对企业的产品定位路径进行全面策划，收购利用了市纺织总厂土地、厂房，实施了退城改造，改造方案按专家建议实施市场调研与改造方案制定同步。价格测算与竞争趋势分析同步，设备定型安装与工艺文艺制定同步，成本测算与工艺文件制定同步。在此以后，又引进德国、韩国具有一流的高档涂附磨具生产设备和技术工艺，研发15个系列的高档涂附磨具新品，目前已广泛地被国内市场接受，达到了取代进口的目的。为公司成为全国行业领头羊打下了基础。
    主产品卷状全树脂砂布产销量连续10多年居全国同行第一位，创下了国内涂附磨具行业单项产品保持时间最长、质量最为稳定、科技含量最高、市场占有率连年增长的最好记录。
    企业拥有省级技术中心、省级工程技术研究中心两个研发平台，拥有发明、实用新型专利20多项，国家重点新产品1个，省高新技术产品5个。通过ISO9001国际质量体系论证、能源体系论证，获得自营进出口权资格。产品外销美国、俄罗斯、西欧、日本、东南亚、非洲等国家及地区，三菱公司正在环保科技城建设中国涂附磨具研发中心及产业基地，引领行业的发展。
    二、 优化机制助推管理创新
    三菱公司学习市政府办制定的市场化运行工程的文件，派员到无锡参观学习小天鹅公司推进市场化运作的理念，三菱把一切围绕市场、一切围绕用户作为公司经营的出发点和落脚点。
     1、倡导人人都是经营者
公司提倡企业内中人人都是经营者，下道工序是上道的用户，企业与销售员是市场关系、买卖关系、契约关系、协作伙伴关系，成功推行了销售买断制。
销售买断制“三定、三限、三包”，即：
   （1）“三定”即定区域、定目标、定承包人
   （2）“三限”即限产品、限价格、限时间
   （3）“三包”即包费用、包服务、包宣传。承包人在承包期内一切经营费用自行承担，先以有效发票在公司报销，最后在年底一次性结算费用中扣除。
    由于实行了销售买断制，通过制度机制管人，公司建成了一支稳定的销售团队。销售员练有过硬的素质和较高的忠诚度，立足于企业的长远发展，维护企业的形象，致力于推销公司的各种产品，与客户之间无欺诈行为。多年来，三菱公司的销售员兢兢业业，无一跳槽。销售员既是情报员又是情报源，情报流通过信息流实现了技术与市场的无缝对接。公司不仅要有成熟的产品去满足市场，还要适时开发出有足够的新品去磨合市场。据统计，三菱公司的国内市场份额达25%以上，其中主产品全树脂砂布的销量占行业三大巨头企业的50%。新产品有15个系列200多个品种供市场选择，具有快速反应、适时满足客户需求的能力。稳定的质量是长期拥有客户群的保障，是销售买断制的基础条件，质量不求最好，必须达到最稳定，三菱公司的产品一级品率始终保持在99%左右，上下浮动不超过0.5%。取得了客户的好评。
销售买断制实施前后对比：
    三菱公司于2001年实行销售买断制，2000年实现销售收入3864. 98万元，应收帐款233万元，资金回笼3345.23万元，资金回笼率只有86.5%，沉淀资金15万元。2001年实现销售收入5622.71万元，资金回笼6630. 52万元，应收帐款余额首次达到负数，资金回笼率高达100. 80%，沉淀资金降到7.81万元。2002年至今，没有发生一笔沉淀资金。2016年，实现销售10.06亿元，资金回笼10.06亿元。
    由于选择了适合企业的商业模式，有效保障了资金回笼周转，保障了企业经济的高质量运行。
    2、激活职称评定机制
企业内聘用经营管理与技术人才既看学历，更注重看实践对市场、对公司的贡献。
    职称内聘破格提升待遇。公司成立了技术权威职称评聘领导小组，由工会牵头，党委负责，“五部”“一室”负责人参加，监事会监督，董事会终审，凡在小改小革、产品研发等方面为公司创造效益的，不问文凭高低、年龄老中青、工龄长短，随时可申报公司内部职称的评定。凡被内聘为初、中、高级职称的人员，每月可享受200元、300元、400元不等的职称津贴。去年一位58岁的老职工，小时候是个孤儿，只有小学文化，但他具有从事砂布专业几十年的实践经验，别人需要用仪器检测，而他用眼睛看了就能判断产品质量的好坏。如果凭他的文化想考取职称是不现实的，面对这些实际情况，三菱公司决定聘他为公司内部高级工程师。去年初，被公司内聘职称的人员达56人，极大地调动了广大员工的积极性。
    3、薪酬与销售业绩挂钩
产业的背后是技术，技术的背后是人才。为了保证与世界先进技术和产品同步，三菱公司建立了科技研发投入机制，明确将年销售收入的5%投入到科技研发，建立了集检验、检测、研发、设计为一体的具有行业领先水平的技术中心，与河南大学、天津工业大学、上海理工大学、盐城工学院等高校和科研院所进行产学研联合，聚集行业内知名专家，开发新型高档涂附磨具15个系列新产品。公司建立了项目管理制度和新产品研发管理制度。由公司工程技术人员自主开发的新产品，销售额达300万元以上，按前12个月销售额的5‰进行奖励；由外部工程技术人员指导开发的适销对路新产品，按12个月销售额3‰进行奖励；对传统产品的工艺革新，按前12个月内成本降低差额的l%进行奖励。对重大技术改造项目，成功后按项目投入的l‰一次性奖励项目班子有功人员。技术人员授权获得发明专利的，一次性奖励5000元；获得实用新型专利的，一次性奖励1000元。诸多的科技激励措施，激发了科技人员的积极性，有力地推动了企业的技术革新。
    三、启动“四流一体化”机制 
     1、从销售机会管理入手
    公司高层充分认识到：信息是资源是生产力，信息资源稍纵即逝，在信息社会决定企业利润的是信息，是对信息的组合分分析，加工后形成的知识，企业盈利的法则是：把信息变成知识，把知识变成决策，把决策变成利润。
    销售员既是情报员、情报源，又是情报流，通过从市场捕捉到的信息流梳理出项目订单来拉动整个生产经营活动，实施信息流、价值流、物流、资金流的一体化管理，将目标成本预算管理落到实处，在具体操作上坚持“四同步”和“五联计酬”。四同步即市场调研、设备维护、工艺文件制定、成本测算同步。“五联计酬”即联产、联质、联耗、联设备、联安全。上有千根针，下穿一根线。三菱公司将大指标化为小指标，通过企业内部严格的经济责任制加强考核。
    2、车间是经济责任的主体有用工权，二次分配和处理权，工序之间实施下道是用户，下道对上道工序质量进行一票否决权。
    3、对车间各工序实行严格的成本定额管理，一直落实到机台和个人。
    成本定额管理。公司核算车间定额，车间各项费用超出定额5%以上的，由车间自行消化分摊。主要材料定额。当月主要材料三天超出定额范围5%以上，影响产品质量稳定的，按材料成本价直接在车间应结算工资中扣除，并否决当班应结算的产量工资。辅助材料定额。辅助材料比指标上升lO%的，追究车间主任责任。连续半年节约50%以上的，节约部分的金额奖励给车间分配。损耗定额。各车间严格正品、次品、损耗数量的考核，损耗率每上升0.2个百分点，车间负责人负相应经济责任。
    4、设备维护落实到人头。主要设备的完好率确保lOO%，辅助设备的完好率控制在98%以上。如因人为因素造成设备损坏或经济损失，按损失情况，追究当事人责任，带班负责人负连带责任。如因设备问题造成工艺参数波动或工艺控制波动被下道工序或市场客户投诉两次以上，追究带班负责人责任。如因主观因素使当月设备运行率比标准低1-1.5%，扣除车间当月工资总额1%。
    5、四流信息数据化，企业建立了产品数据库，财务及各部门高度重视量、质、期、本、信息资料的搜集，及时进入ERP系统，为绩效考核提供依据。
    每月的考核由公司经济责任制考核领导小组会同各车间负责人召开分析会议。结合产量、质量、工艺、设备运行率、耗用、安全等量化考核，采用分值制，由各职能部门对车间量化分值，决定各车间的经济总额。各车间按照经济总额多少进行效益分配，通过一次分配确定车间员工分值，再通过二次分配平衡工种分值，最后确定员工的工资。
    四、节能减排，为社会担责任
    走进三菱公司办公大楼，一进门就可以看到公司的核心理念标语，争做世界涂附磨具行业领军企业，振兴民族工业，为客户创造价值，为员工谋福利，为社会担责任。
    公司为了实践企业为社会提责任核心理念，从节约资源循环利用入手，改进工艺。为了减少浆布上浆排放，公司成立了负责浆基磨工程研究中心，取得了发明专利，不仅实现了免  浆零排放，通过小改小建循环利用，达到了零排放。
    生产中的回笼砂成功实现二次回收利用。仅2016年四季度推进节能减排、降耗增效项目近40个，煤、电、水耗用季度单位成本同比降10-20%，创出了几百万的经济效益。
    五、三菱公司的基本特征
    三菱公司经过五十多年历程，特别改革开放以后的道路面临经济不景气的情况，能取得这样优秀的业绩，我们总结有以下几个基本特征：
    特征一：业务范围的集中
企业管理高层经营者始终如一的贯彻公司核心理念，争做世界涂附磨具行业人领军企业，振兴民族工业，尤其为重要的是他们清楚本公司不应该介入的业务、对于不了解的业务决不插手，面对行业企业的多元化浪潮，走“专、精、特、新”科技型小巨人的成长道路。
    特征二：有理性的最高层经营者。
    经营者们在经济不景气的情况下纷纷努力学习，个个精通国际竞争对手的情况，对世界顶尖级公司德国3M公司的情况了如指掌，他们决策时不照搬所谓的“常识”、“共识”或其他成功企业的案例，他们常识质疑“常识”，自己动脑反复思考，然后得出结论。因此，与“经营是现实，不是推理”这句话相反他们无一例外地都很有逻辑地解释清楚自己的每一项决策，他们经常亲临现场深入调研，反复告诫自己要为客户人创造价值，并独立形成经营设想，并在实践中加以验证。
    特征三：将危机转化为机会
    公司最高层经营者具有“将危机转让化为机会”的胆识，经常向员灌输危机意识，能够及早发现日常经营中尚处于萌芽状态的问题，使公司员工具有危机意识，推行了“经营可视化”——将问题数字化，并在公司内部进行公开，以使及时发现危机，并将危机转让化为机会，销售买断制就是在审视现金流危机的情况下作出的成功决策。再如，在原材料价格上涨，低端低价无序恶性竞争下，公司利用现金流优势锁定低价位的原材料，采购成本确保各种原辅材料在价格的底部运作，主要是棉花、化纤期货为主，购买优质低价的纺织品，寻找加工商纺纱织布，不用机台，办出了一个绿色纺织厂，满足生产前道工序的原布需求，每平方有4元的利润空间，每月200万元利润，大大降低了生产成本。
    特征四：与企业规模相适应的成长
    公司高层拥有“谋求与企业规模相适应的发展、正视业务风险”的经营方针。
    他们具有不受资本市场干扰的独立性——优秀的业务预算、经营预算、财务预算、现金流管理措施恰到好处。处理投资现金流、筹资现金流、经营现金流之间的关系。具体地讲就是能够在企业自身创造现金流范围内进行适度投资和研究开发工作，即使做出投资判断，也是建立在公司能够对失败投资进行风险管理的前提下。
    特征五：连绩性的企业文化
    三菱公司经营者把具有连绩性的企业文化建设深植于企业内部，企业的治理关键在于“使命感”而非“制度”。
    在前所未有的严峻形势下，在国内外企业纷纷的倒闭潮中，三菱公司怀揣以人为本、乐于奉献的高尚情操，融铸着发展无极限的底蕴。公司郑重承诺“不停工、不减员、不减薪”。他们知道，坚持以人为本，犹如一颗“金种子”，在企业生产、经营、管理、科技等岗位土壤上，就会应运而生、发展壮大。
    三菱公司核心理论之一，为员工创造福利，公司由工会牵头开展“公司关心职工，员工热爱企业”的活动。去年，郑州磨料磨具学院有10多名毕业学生，携手走近了三菱的大门。每年“五一”节、中秋节、元旦等重大节日，都要聚会搞联欢。每位职工逢整生日会得到蛋糕、鲜花等意外的惊喜。在三菱，各类中高级技术人才更是有用武之地。厂里有二十几岁的小姑娘做业务经理，也有年近六旬的“元老”搞生产和基建。近年来，先后培养总经理2名，副总经理5名，总经理助理1名，其中省“333”、市“111”培养对象1名，高级经济师4名。在三菱，让你想干、肯干、高兴地干。在调研中，我们发现三菱有一支稳定的员工队伍，其中有位四川小伙子陈勇道出了事情的原委，我们问他为什么远离家乡到三菱工作，而且一呆就是10多年。他很诚挚地说：因为三菱给了我两个“家”，一个大“家”，一个小“家”。原来在他结婚的那一天，公司在食堂为他们举办了婚礼，一切酒水费用全由公司承担。而那一天原本董事长要出差，就因为这个小伙子的婚礼，董事长专车变成了花车，所以推迟了一天。在新人婚礼上，工会主席做他们征婚人，董事长送他们大红包。一串串细节铭刻在这个小伙子心中，使他终身难忘，他说他在三菱除了努力工作还是努力工作。三菱的团队正是由许许多多象他这样投入感情工作的人组成的。