尽管11月境内IPO市场几近冰封，但境外市场却成为中资企业上市的主攻领域。根据清科数据库统计，2012年11月共有5家中资企业完成IPO，合计融资约5.92亿美元，平均每家企业融资1.18亿美元。其中，有4家中资企业分别在香港主板、法兰克福证券交易所和纳斯达克证券交易所成功实现IPO。但市场人士分析，境内新股发行面临巨大的压力，而境外投资者依然对中概股持谨慎态度。

　　11月成功IPO的中资企业当中，两家房地产企业旭辉控股和新城发展控股登陆香港主板，融资规模合计约为4.81亿美元，占11月IPO融资总额的81.2%；一家纺织及服装企业福斯特赴法兰克福证券交易所上市，融资金额约为2300万美元；互联网企业欢聚时代（YY）成功在纳斯达克完成IPO，融资8200万美元；汽车行业的浙江世宝（002703）登陆深交所中小板，也是11月惟一在境内上市的企业，融资约613.85万美元。

　　清科研究中心分析师王璇指出，与2012年10月相比，11月的IPO数量和融资额均有所下降，其中IPO数量环比下降16.7%，融资金额环比下降42.2%；与去年同期相比，11月IPO个数同比下降79.2%，融资规模同比下降77.5%，IPO的融资规模不到去年同期的1/4。

　　2012年下半年以来，境内企业IPO的数量、融资规模逐月走低。10月10日之后，再未有任何企业上会，10月26日之后，也无新股上网发行。证监会公开信息显示，截至11月22日，合计808家企业排队等待IPO审核。这与近期沉寂的IPO市场形成鲜明的对比，境内新股发行面临巨大的压力。

　　境外方面，2012年1月至11月，共计有7家企业在欧洲市场挂牌，高于去年同期，而在美国市场，今年以来仅有两家中资企业完成IPO，在美国市场未完全打开之时，中资企业开始奔赴欧洲市场，积极寻找融资途径；但是全球经济乏力，中概股在境外估值过低，中资企业境外IPO形势仍不容乐观。

　　2012年以来，已经有阿里巴巴、分众传媒、7天连锁等多家境外上市企业完成或有计划实施私有化退市。业内人士指出，究其原因，一方面企业在海外水土不服，股票市值长期被低估；另一方面部分公司爆出财务丑闻，中概股遭遇信誉危机；加之一些做空机构的恶意围剿，使不少无辜企业遭受牵连，股票市值无故蒸发。

　　王璇认为，对于VC（风险投资）/PE（私募股权投资）机构，企业的私有化退市带来了新的投资机会，机构可以以较低的价格收购企业流通股，协助企业退市，然后再寻求并购或境内IPO的退出，获得利益。只要能抓住机遇，制定合理的投资策略，无论是中概股在境外上市，还是私有化退市，投资机构都可从中获得收益。