多家公司业绩大幅预增

  今年年初以来，受基本面改善、业绩增长预期较高等逻辑驱动，A股电力设备公司尤其是输配电公司备受市场关注，不少公司股价表现亮眼。如今，业绩增长的逻辑正在兑现，多家电力设备公司半年报业绩均预喜。

  细分来看，预计业绩大幅预增的公司多集中在输变电设备行业。例如，大连电瓷7月11日公告，公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润6800万元至8500万元，比上年同期增长86.65%至133.31%。

  对于业绩变动的原因，大连电瓷表示，公司在2023年承揽超7亿元的特高压项目订单，且主要集中在下半年，2024年进入订单密集交付、结转期。随着数智化坚强电网布局加快，能源绿色低碳转型加速，特高压工程也进入大规模集中建设阶段，根据特高压工程整体进度要求，报告期内公司完成多条特高压线路工程的部分供货及验收工作，其中重点工程有“陇东-山东”“金上-湖北”“宁夏-湖南”“哈密-重庆”。在手订单持续转化，高等级、高附加值的产品销售比重上升，因此报告期内营业收入及利润较上年同期均有所增长。

  7月9日，神马电力公告称，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润13150.29万元至14350.29万元，同比增加158.66%至182.26%。

  神马电力董事会秘书韩笑在接受《经济参考报》记者采访时表示，公司业绩增长的主要驱动力来自以下几个方面：一是全球电力需求的持续增长，尤其是以欧美为主的海外市场，在大量新能源接入电网及电网自身基础设施更新的双重因素作用下，输变电领域市场需求出现了强劲的增长势头；二是公司具有核心技术与竞争力，企业综合管理能力较强，且具备快速扩产的能力；三是在电力外绝缘领域，公司是国际国内行业标准的引领者。

  同日，平高电气公告称，经财务部门初步测算，公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为52000万元至54000万元，同比增长55.93%至61.93%。公司表示，报告期内，电网重点项目加快建设，公司重点项目陆续履约交付，收入发生结构性变化。同时，公司精益管理理念持续强化，提质增效持续开展，效率效益持续提升，归属于母公司所有者的净利润同比增幅较大。

  受产业客户经营形势和项目进度变化等因素的影响，广电电气（601616.SH）上半年业绩也大幅预增。公司预计，2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润2550万元到3300万元，与上年同期相比，将增加962.32万元到1712.32万元，同比增加60.61%到107.85%。

  特锐德（300001.SZ）预计，公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为17877万元至20700万元，同比增长90%至120%。报告期内，公司紧抓国家“双碳”和“新型电力系统”战略的历史机遇，深耕主业、持续创新，“智能制造+集成服务”及电动汽车充电网两大板块盈利能力持续提升。

  海内外强劲需求支撑业绩增长

  记者注意到，上述多家电力设备行业公司都在业绩预告中称，业绩预增的主要原因之一系市场需求增长。从市场方面来看，当前电网设备内外需两旺。国金证券近日发布的研报称，西门子能源扩招计划再次印证海外需求景气持续性。该公司预计未来15年，全球范围内对电网的投资规模与过去150年一样大，因此预计到2030年总共投资12亿欧元新建产能，创造约10000个就业岗位，在未来两年内实现大部分扩张计划；在国内，国网输变电设备3批招标同比高增，主网建设加速。2024年国网输变电设备3批招标153.5亿元，同比大幅增长31%，前三批招标累计招标金额433.4亿元，同比增长约8%，已恢复至正增长。

  在电网投资方面，韩笑表示，“双碳”背景下，电网投资是实现能源转型的关键。在净零排放情景中，目前到2050年电网投资的重要作用之一是更换老旧基础设施。净零排放情景下，电网扩建、更换将带来输电线路公里数由2016年-2020年的每年约200万公里，增加至2031年-2050年的每年约600万公里；变电站容量增长由2016年-2020年的每年约3千吉瓦，增加至2031年-2050年的每年约8千吉瓦。当下，全球发电结构以及用电结构的转型将带动电网整体的建设需求，电网公司也将进一步使用新材料外绝缘替代传统外绝缘，从而降低电网建设阶段的碳足迹。

  中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《经济参考报》记者表示，推动电力设备行业多家公司业绩增长，是全球电力需求增长、电网现代化和升级、政策支持、技术进步、国际市场扩张、国内电网建设加速等多因素共同作用的结果。他预计，电力设备行业在可预见的未来或仍将保持增长态势，但企业需要不断创新和适应市场变化，同时注意风险管理，以实现持续稳健的业绩增长。

  对于电力设备行业公司的业绩增长持续性，博星证券研究所所长兼首席投资顾问邢星认为，目前来看，行业公司的未来业绩预期可能会分化。具备技术创新能力和市场敏锐度的公司更可能实现稳健的业绩增长，而那些缺乏核心竞争力的公司将面临挑战。投资者应仔细评估公司的长期增长潜力。

  实际上，相关电力设备公司在未来业绩增长上也持乐观态度。大连电瓷在投资者关系活动记录表中称，近年来，随着新能源基地电力外送需求的提升，特高压技术有助于解决新能源发电的远距离输送问题，是实现电力并网消纳的关键一环，同时也是实现“双碳”目标和能源结构转型的重要手段，国家政策也给予了该行业一定的支持。随着海外部分地区电网设施老化、电网投资滞后及电力需求的增长等带来的诸多影响及投资机会，公司对未来绝缘子行业的增长保持一定信心。

  行业景气度有望持续上行

  基于为新能源提供稳定和调节电源，保证电力和能源安全等多个角度来考虑，业内人士表示，电力设备需求有望持续上行。受益于国民经济的稳步发展，电力需求持续增长，行业投资规模长期处于较高水平，带动电力设备需求不断增加。

  公开资料显示，“十四五”期间，国家电网计划投入3500亿美元（约合2.23万亿元）推进电网转型升级，南网建设将规划投资约6700亿元，以加快数字电网和现代化电网建设进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建，“两网”公司预计将在“十四五”期间投资近2.9万亿元，较“十三五”期间的电网规划投资额增长近4000亿元。

  东吴证券认为，海内外电力设备需求景气度共振，全球“再工业化+能源转型+AI+电网更新”四大驱动因素开启电力设备需求大周期，全球主网及配网投资2024年起同步上修。

  其中，在主网方面，涉及能源跨区消纳和供应安全，从国家战略层面更为迫切、投资久期最长。中国主网机会在特高压，从以往投资驱动、转为消纳需求驱动，成长性凸显，且直流和交流齐头并进。东吴证券预计，“十五五”特高压投资额有望同比50%+，新增特高压直流约20条+、交流15条+；海外欧洲主网需求来自海风外送、国家互联，美国跨州输电网推进伊始、仅次于欧洲，“一带一路”特高压出海也有沙特、巴西等项目落地。主网特高压/高压壁垒最高，格局稳固，当前产能比配网设备紧张、盈利能力好，是板块配置首选。

  在配网方面，中国配网经历3年投资下行期、2024年正式触底回升，以应对分布式能源接入需求；而海外AI、新能源、工业需求驱动配网电力设备连续3年高增。目前内资处于配网出海阶段（主网还在突破期），海外盈利能力大幅高于国内，且内资在海外市占率＜3%，空间仍大。

  “从当前发展态势来看，电力设备市场需求持续性较强。随着全球能源转型和新能源技术的快速进步，加之对清洁能源和可再生能源的日益关注，有望对高效、先进的电力设备需求保持增长。”邢星对记者表示。

  对于电力设备行业的投资机会，邢星认为，考虑到电力设备与新能源行业市盈率处于历史底部区域，估值修复机会有望逐步显现。特别是在新能源领域、电动汽车充电设施、智能电网和节能环保等方面，具有技术优势和市场地位的公司，弹性有望得到进一步释放。

  中原证券最新发布的研报称，电网投资加速与海外市场拓展是电力设备行业的双重机遇。该机构建议关注输变电设备行业中与特高压相关的企业，尤其是掌握特高压直流、柔性直流关键技术的龙头企业。配电设备板块，建议关注低估值、在细分领域具有品牌优势、较早布局设备智能化的二次设备制造企业。电气设备出海方面，建议关注供应链完备，较早布局设备出口业务的头部变压器企业。（记者 张娟）