上周A股市场呈小幅震荡走势，日线图上出现多根十字星，上周五大盘跟随权重股调整，上证指数报收于3012.82点，仍站在3000点上方。上周全周来看，A股各项市场指数都有不同程度的调整。截至上周五，沪深300指数下跌1.56%，上证综指下跌1.36%，深证成指下跌1.05%，中小板指和创业板指分别下跌1.27%和0.61%。

　　以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含完全被动型指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为55.93%，相比前一周下降1.71个百分点。其中，股票型基金仓位为85.65%，下降0.81个百分点；混合型基金仓位52.44%，下降1.82个百分点，下降幅度较大。

　　从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为85.52%,相比前一周下降0.82个百分点，增强指数型基金仍是满仓95.00%,与前一周相同。混合型基金中，灵活配置型基金仓位大幅下降3.57个百分点，至38.05%；平衡混合型基金下降0.17个百分点，至61.41%；偏股混合型基金仓位上升0.31个百分点，偏债混合型基金仓位上升0.40个百分点。

　　从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比15.8%，仓位在七成到九成的占比32.6%，五成到七成的占比16.5%，仓位在五成以下的占比35.1%。上周加仓超过2个百分点的基金占比25.7%，20.0%的基金仓位变动幅度在加仓2个百分点以内，28.4%的基金仓位变动幅度在减仓2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比25.9%。

　　上周连续上涨行情告一段落，指数开始在3000点上方整固。从基金仓位上看，部分基金选择了加仓，整体加权仓位有所上升，但新基金却似乎并不急于追高，仍按部就班进行操作。

　　从2015年以来较长期基金仓位的变动趋势来看（不含每周仅公布一次净值的传统封闭式基金），近期股票型基金仓位受规则限制，只是略有下降。混合型基金仓位继续下降，创下新低。

　　证监会近期出台了一系列净化市场的措施，对违法违规上市公司进行了比较严厉的打击和处罚，一定程度上维护了投资者的利益，也让中小投资者们重拾信心，对A股市场有长期利好作用。但下半年国内经济运行情况以及欧洲近期动荡的形势仍是基金经理心里的两个隐忧，存量资金博弈仍是一段时间内市场的主旋律。

　　宏观上，二季度及上半年GDP同比增长6.7%，增速和一季度持平，确认年初经济好转。6月工业增加值增速、社会消费品零售总额同比增速上升，但固定资产投资增速继续下降，民间投资增速从3.89%降至2.8%，继续创历史新低，表明经济仍存下行压力。另外，如果房地产景气度继续下行，也会加大稳增长压力，对宏观经济政策形成考验。尽管仍存在经济下行压力，并可能对上市公司业绩形成考验，但目前A股估值处于历史较低水平，具有中长期投资价值。深港通、养老金入市等方面的进展也可能对下半年股市形成催化剂作用。短期内经济运行平稳，投资者情绪稳定，货币政策宽松预期增强，市场可能存在阶段性机会，建议投资者关注中报超预期的板块。

　　在具体基金品种选择上，投资者依然需要考虑自身风险承受能力来选择基金。进取型投资者可继续跟随市场走势，持有优选基金，保持现有仓位，等待行情进一步发展。稳健型投资者仍需均衡配置各类型基金，合理分配股债比例，近期股市债市都处于回暖期，相当部分稳健型基金也表现不俗。