本周钢材价格继续上涨,螺纹钢价格已至2350元/吨,较上周上涨3.5%,较去年12月最低点时已反弹39%;螺纹钢总库存量也相应的较上周下降3.0%。这主要是因为市场情绪和预期改变,基建投资托底并将发力,1-2月宏观数据走好预示经济有触底反弹迹象。同时,3月份中国钢铁行业PMI为53.7%,环比大幅回升8.5个百分点,连续四个月上升,并且自2014年5月份以来首次回归荣枯线之上。短期内的这种种迹象均表明,虽然钢材的需求从长远来看依然不乐观,但是短期内需求正在回暖,钢厂的盈利面本周已达到61.35%,较上周增加1.23%,钢企经营情况持续好转。然而我们也注意到,根据Mysteel统计数据,其长期跟踪的163家钢厂高炉开工率为77.49%,较上周降低0.28%;产能利用率83.51%,较上周降低0.19%。本周产能利用率不仅未出现迅猛增长,反而较上周还有所降低,钢厂的复产进程依旧不及预期。因此,在供给端并未显著放量的基础上,预计短期内市场行情偏乐观,但需要随时关注钢厂复产情况。
从股票角度,总体来说我们认为,今年是供给侧改革的元年,对整个行业估值的抬升以及对情绪的正面影响作用都比较大,是供给侧改革主题性机会较好的一年。并且短期内仍有供需缺口扩张带来利润周期性的复苏。具体推荐标的如下:
一是选择弹性大的标的:从吨钢市值的角度看弹性,三钢闽光弹性最大;
二是选择安全边际高、弹性也不错的标的,首选大冶特钢;
三是选择增发价倒挂或平价的品种,如首钢股份、河钢股份;
四是选择真正的成长股,首推应流股份:短期看增发价大幅倒挂,中期看业绩拐点,长期看核废料后处理和军工叶片巨大的市场空间。
风险提示:大盘系统风险;供给侧改革力度不达预期;钢厂大面积复产;个股转型不达预期
