当地时间9月12日，德国联邦宪法法院将就欧元区长期救助机制——欧洲稳定机制（ESM）是否违反德国宪法作出裁决，一些评论家将这天称为“决定欧元生死存亡的一天”。如果德国宪法法院认定ESM合法，那么按照约定，17个欧元区成员国将根据本国的经济规模按比例提供总计7000亿欧元的股份资本。目前，17个国家中有14个国家批准了该条约，剩下还有爱沙尼亚、意大利和德国。

　　条款存在诸多缺陷

　　德国政府对ESM条约持支持态度，并声称将修改之前承诺的1900亿欧元的最大负债。另外，联邦议会也将保留是否对基金进行进一步援助的控制权。然而，事实证明，他们过于乐观了。根据ESM条款第25条第二项指出，欧元区成员国要共同承担ESM因借贷遭受的损失。这意味着如果一个或者多个ESM成员国无法拿出原先同意的财政捐款，其他成员国就要负担起这部分的短缺。其实这种状况目前已经出现了，希腊和葡萄牙就不可能再拿出一分钱来。此外，条款第21条进一步赋予了ESM从银行和其他金融机构贷款的权利，其中很有可能也包括欧洲央行，而且没有总体贷款限额。也就是说ESM实际上是为各国通过欧洲央行融资提供了可能性。如果ESM通过贷款救助成员国，一旦成员国出现债务违约的情况，那么其他成员国就要再次为违约造成的损失承担连带责任。更糟的是，接受ESM救助的国家同时又要为坏账造成的损失负责，也就是说他们是自己给自己放贷。一旦这些国家破产，那么他们所需承担的损失也会转嫁到有能力出钱的国家上。这样，支付国就要拿出双倍的钱。

　　而ESM也没有为任何成员国的总体责任风险设限。如果ESM发行的股票超过票面价值、发行债券或者从欧央行贷款，并且只有一两个国家破产或者离开欧元区，那么德国在ESM中的风险敞口将上升到4000亿欧元至5000亿欧元。如果债务危机恶化，那德国在ESM的损失可能会超过7000亿欧元，这将把德国的公共债务推高到GDP的110%以上。

　　违背欧盟部分条款

　　ESM不仅违反了德国宪法，也违反了欧盟条约的相关条款。条款第123条关于欧盟运作的规定，禁止通过印钞向政府和公共机构提供资金，也就是说政府和公共机构从欧洲央行或者各国央行贷款是违法行为，条款中还明文规定，禁止欧央行购买政府债券。ESM将建立一个类似“坏账银行”的机构，行使所有在条约约束下，欧央行在表面上禁止的行为。

　　目前在欧洲央行的资产负债表上，已经有将近2200亿欧元来自希腊和其他南欧国家的不符合标准的政府债券。另外，还有大量“不稳定”政府从欧央行贷款时作为抵押物的债务工具。除非继续下调工资，不然受货币供应增加和欧元贬值的共同影响，欧元区最终将面临严重的通货膨胀。这与欧央行维持价格稳定、保持欧元购买力的最初宗旨是相对立的。

　　虽然ESM有违德国法律和欧盟条款，不过观察者认为，德国宪法法院最后不会作出这样的裁决，但会要求对条款进行一些小改动。（原文选自《卫报》，作者系伦敦大学亚非学院欧盟法律研究专家、执业律师Gunnar Beck）