在欧美经济低迷状态下，市场期待的新一轮量化宽松货币政策并未落地。昨日晚间，欧洲央行宣布维持指标利率在0.75%不变。就在稍早前，美联储、英国央行也双双宣布维持基准利率不变。

　　美联储结束了为期两天的货币政策例会，会后发表声明称，为了刺激更强劲的经济复苏，将把联邦基金利率维持在零至０．２５％的超低区间至少到２０１４年下半年。同时，美联储将延续“扭转操作”的调仓决定，即计划到今年底出售剩余期限为３年及以下的２６７０亿美元中短期国债，同时购买相同数量剩余期限为６年至３０年的中长期国债，以压低长期利率。此外，美联储还将继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资，以购买更多房利美、房地美等机构发行的抵押贷款支持证券。

　　今年上半年，美国经济出现了一定程度的减速。近几个月来，就业增长缓慢，而失业率依然保持高位。企业固定资产投资继续增长，家庭消费开支增速与年初相比下降。尽管房地产市场出现了进一步的改善信号，但依然低迷。通胀压力则随着油价回落而减轻，长期通胀预期保持稳定。

　　一方面是经济增长减速和就业增长迟滞，另一方面是通胀压力缓解，前者为美联储出台新的宽松政策提供了理由，后者则减少了政策阻力，但美联储没有“扣动扳机”，这背后既有谨慎也有无奈。

　　有分析认为，虽然经济拉响了警报，从个人消费到制造业多项指标出现下滑，企业盈利预期不佳，但美国经济依旧行进在增长轨道上，增速虽然不温不火，但疲弱程度或许还不足以促使美联储启动新一轮量化宽松。

　　由于美联储不久前在６月份的例会上宣布将“扭转操作”延期至年底，大多数分析人士认为，美联储至少将等到９月份才可能推出新的措施，这样能有更多时间研判就业市场和整体经济走势，并观察欧债危机的进展。

　　欧元区也是如此，近来欧元区深受债务危机困扰，希腊、意大利、西班牙深陷高债泥潭，欧元对美元也一路贬值，以至于近日很多欧元区国家一致呼吁，采取一切措施保护欧元，避免欧元区瓦解。因此市场对于欧洲央行昨日晚间宣布的维持指标利率在0.75%不变，维持边际贷款利率在1.50%不变，并维持存款利率在零不变的做法认为，9月欧元区将面临重债国如何脱困的抉择，往前走一步或退后一步都将产生不可估量的影响。并且，7月初欧洲央行刚刚将再融资利率下调25个基点，欧洲央行利率已降至历史新低。目前最好的状态就是谨慎观望。

　　“这也不难理解英国央行维持基准利率不变的考量，因为欧元区的任何举动都对英国产生重大影响。”市场分析人士称，美国和欧盟都对政策的不确定性和欧债危机“爱莫能助”，但对经济降温又难以袖手旁观，所以只能“边走边看”。