等了整整一年，美联储终于加息，一石激起千层浪。但在这轮资本市场的美元加息合唱里，注定不包括英国的声音。

　　12月15日，英国央行宣布，维持0.25%的基准利率不变，维持购买及持有4350亿英镑英国主权债券和100亿英镑企业债券的量化宽松计划不变。

　　九位央行货币政策委员空前一致，全部投了赞成票。但在持续增加的通货膨胀率以及美国利率上升带来的双重压力下，英国央行的这面低利率大旗，又还能扛多久？

　　荷兰全球保险集团（Aegon）投资总监迪克森（Nick Dixon）认为，由于通货膨胀率比预期更快地向2%靠拢，英国央行将被迫在2017年提高基准利率。

　　乐高涨价背后的英国通胀压力

　　丹麦玩具制造商乐高刚刚给英国的玩具零售商们发了一封信，通知从明年1月起，全线提高乐高产品在英国市场的售价5%。

　　乐高在这封信里解释说，价格上涨是“英镑持续贬值的直接结果”；而且警告，公司可能会在进一步的负面趋势下被迫再次提价。

　　自从6月英国脱欧公投之后，英镑暴跌，截至目前，兑美元下跌16%，兑欧元下跌9%。因英镑汇率下跌直接推高了那些含有进口成分的食品成本，一些生产商正设法提高商品售价。

　　早些时候联合利华与英国最大连锁超市TESCO就因此开撕。联合利华以英镑贬值造成进口原材料成本上升为由，要求将旗下产品超市售价提高10%；TESCO不同意，联合利华遂停止对该超市200多款商品的供应。

　　事件曝光后，民众普遍支持TESCO，联合利华被指责趁火打劫，因为涨价单上列的某些产品明明是纯英国货。这场争执以联合利华放弃提价告终，不过英国零售商协会就警告，英镑跌成这样，零售商们迟早会扛不住。

　　英国的通货膨胀率已升至近两年新高。今年11月英国消费者价格同比上升1.2%，主要原因就是脱欧公投后英镑疲软推动进口成本上升，服装和科技产品等价格上扬。当月的批发价格同比增长更达2.3%。

　　经济学家预计，未来12个月，英国通货膨胀率将攀升至3%。而英国央行的职责目标是让通货膨胀率维持在2%左右。

　　触底反弹还是陷入“失去的十年”？

　　当天稍后发布的会议纪要显示，英国央行货币政策委员会判断，明年英国经济增长放缓的可能性仍然存在，而全球经济前景短期虽有所改善，但风险增加了。

　　会议纪要提到，当前消费者信心显著下降，明年失业率将上升，通货膨胀率也将“轻微”超过薪酬增长。

　　英央行货币政策委员会重申，准备好在未来收紧或放松货币政策，究竟如何做则取决于经济将如何随着脱欧进程而演变。

　　英国央行是在脱欧公投后于今年8月将利率从0.5%调低到0.25%的，同时加大了量化宽松力度，因为脱欧后英国经济数据表现不错，央行还曾被批评者讥讽反应过激。但也有经济学家认为，正是基于央行的作为，才为英国经济在脱欧后平稳过渡保驾护航。

　　英国将在明年3月底之前正式开启脱欧谈判。美国富达投资集团（Fidelity）全球经济学家史塔妮丝卡（Anna Stupnytska）认为，基于脱欧谈判可能产生的重大影响，英央行利率在2017年不但不会上升，甚至有可能从目前0.25%的历史低位进一步削减。如果明年美国经济复苏，而英国经济恶化，也可能进一步加剧英镑的疲软。

　　较弱的英镑虽然能帮助出口商，但对普通民众而言，更高的通货膨胀率和更慢的工资增长无疑将会挤压家庭预算支出，令日子更艰难。

　　12月14日公布的最新劳动力数据显示，英国就业人数自公投以来首次出现下降。

　　英央行行长卡尼在最近的一次公开演讲时就警告，因为脱欧公投，英国将面临自十九世纪六十年代以来第一次“失去的十年”的痛苦。

　　15日当天，瑞士央行也宣布维持利率在负0.75%的历史低纪录。

　　瑞士央行表示，到目前为止，英国脱欧公投带来的经济影响已证明没有原来担心的那么明显，预计2017年全球增长步伐将继续保持缓慢。

　　不过该行也警告，世界经济的基准情景仍面临相当大的风险，一些发达经济体的结构性问题可能对经济前景产生负面影响，也存在许多政治不确定性——特别是美国未来经济政策走向、法德等欧元区几个国家即将举行的大选以及英国与欧盟之间复杂而艰巨的谈判。