日本真正的问题:只能印钞 无法“印人”
编辑:企联编辑来源:和讯新闻网评论数:0发布时间:2014-11-19 09:37:32
新浪财经讯 北京时间11月18日晚间消息,据路透社,日本寻求通过安倍经济学扭转人口老龄化浪潮的努力将是徒劳的。
日本2008年以来已经发生四次衰退,第三季度经济萎缩1.6%,这让安倍经济学足以扭转局面的希望破碎了。
虽然资产市场飙升、通胀上行(尽管不及预期),但薪资增长未能保持同步,4月上调消费税让经济增长势头脱轨。
目前的看法还是一贯的:不仅需要日本央行的更多刺激措施,还需要更多政府财政刺激措施、延后上调消费税、提前选举给安倍晋三一个再次赢得民众授权的机会。
但问题是为何已经实施的措施不起作用。
研究重点为人口统计学的Edward Hugh写到:“假设日本经济就是无法再维持渴望的通胀率,怎么办?假设期待切实可行的时期已经终结了呢?”
他称:“如果你上调消费税,推胀率也不是困难的,如果你让本币贬值,也能做到这点,并继续做下去。但我们目前看到的情况是,你必须重复这些措施,而看上去没有潜在的机制有待启动。”
安倍经济学的潜在理论是:日元贬值将刺激投资,并与其它措施一同帮助结束通缩心态,这种心态认为延后消费和投资是聪明的。这将引发能够自我维持的复苏,不仅能够刺激通胀,还能够产生有助于日本偿付债务的经济增长。
但Hugh暗示日本特定的问题,其特征是人口萎缩和快速老龄化,将使这一药方无效。
相反,我们或需要考虑研究衰退时期的经济学家Alvin Hansen的著作,美国前财长萨默斯近期让其“长期性经济停滞”的观点受到媒体关注。在Hansen看来,公司必须既看好盈利前景、又看好市场增长前景,才会加大投资,仅仅融资成本低廉是不够的。