中广网北京9月10日消息 据经济之声《天下公司》报道，“名家专栏”之《刘澄观察》，北京科技大学经济管理学院博士生导师刘澄评说：期货乱象。

　　刘澄：今天为听众朋友点评一类不太为听众朋友们熟悉的金融机构——期货公司。说起期货公司，它不像银行和证券公司那样为他家所熟悉，媒体也很少关注它。其他，和银行等金融机构相比，期货业的成绩一点也不逊色。期货在中国起步时间也不过20多年，但经历了发达国家几百年所走过的发展历程。如今，中国交易的期货品种不仅包括了当今世界的主要商品期货品种，金融期货也开始平稳起步。按成交量衡量，中国所有交易品种的交易量都名列世界前茅。但另一方面，和银行、保险公司、证券公司相比，期货公司只是一个十足的小兄弟。资产规模和盈利能力十分有限。期货全行业的盈利能力比不过中等股份制银行的一个分行水平。为何期货业盈利能力如此低下，这要从期货业的竞争态势说起。

　　提起金融机构，给公众的第一印象就是垄断，但垄断与期货公司毫不沾边。期货公司自从诞生之日起，就没有谋求垄断格局，处于充分竞争状态，除了在期货公司准入阶段设立了一个比较低的门槛以外，在日常经营阶段就没有太多的限制了。充分竞争的结果就是，期货公司彼此在争夺客户方面的竞争可用惨烈来形容，连媒体对期货公司的竞争也常冠以乱象的字样，经常出现期货公司血拼、大战之类的新闻。

　　期货公司的乱象具体表现为：1、佣金之争。期货公司佣金的竞争由来已久。在期货公司以经纪佣金为主要收入来源的前提下，客户手续费的竞争成了期货公司赢得客户的唯一手段。尽管2012年年初以来，为活跃期货交易，三大商品期货交易所及中金所两次下调交易手续费，但手续费的下调不仅没有增加期货公司收入，却引发了新一轮手续费的竞争。目前，手续费的竞争已经从从最初的低手续费发展到零手续费，再从零手续费发展到手续费返佣的阶段，甚至发展到期货公司把保证金利息返也还给客户。像有些期货公司，部分品种仅仅在交易所手续费基础上加成0.5元，甚至个别期货品种零加成。手续费的过度竞争为客户过度交易埋下了隐患，增大了客户产生损失的可能性，对交易所和期货公司的风控提出了更严峻的考验。

　　2、从业人员素质堪忧。相比其他金融机构，期货交易业务性更强，风险也更大，对从业人员的素质要求更高，但恰恰相反，期货业从业人员的素质无法胜任期货业务的需求。一方面，期货公司不够重视人才的培养，人员素质难以适应激烈竞争的需要。目前，期货公司的从业人员普遍金融专业能力不足，特别是在吸收了大量居间人的情况下，期货从业人员不懂期货的现象越来越严重，导致期货公司客户经理在与客户的沟通和交流中无法提供详实的数据和可靠的分析支持，无法提供客户所需要的专业服务，至于资产管理等新业务的开展更是极度困难。即使个别期货公司对外宣称培训学习机会较多，但期货公司本身并未建立自成体系的培养机制，在培训对象大量为非金融专业人员的背景下，培训的作用仍是杯水车薪。另一方面，期货公司待遇较低，导致期货业人才流失严重。券商等金融机构开出的年薪一般在20万-30万元之间，优秀的人才则在50万以上，期货公司的薪酬与银行等金融机构相比普遍偏低，特别是一线分析师薪酬较低，自身能力得不到体现，导致优秀人才大量跳槽到私募商品基金。

　　3、压榨实体经济。期货的作用主要体现在价格发现的功能，能够为经济运行和企业运营提供决策支持，但期货的凶悍的炒作严重扭曲了价格信号，成为压榨实体经济的又一渠道。凶悍的江浙资本在2012年螺纹钢和豆粕行情中扮演了举足轻重的角色，某期货公司在螺纹钢合约上的多空席位变化甚至成为了期货价格变动的方向标。在豆粕行情中，在交易所提高交易保证金比例和约谈相关企业的措施下，仍无法有效遏制价格失控行为。期货行业是为服务实体经济而存在的，本该发挥其价值发现、风险对冲的作用，但在实际期货市场中，期货成为了冒险者的乐园，成为他们操纵价格、博取暴利、压榨实体经济的工具，严重危害实体经济安全。

　　期货公司的乱象源于期货公司的功能定位的局限。在混业经营的大趋势下，只有单一收入来源的期货公司为了生存，很难避免价格竞争。历经幼稚与磨难，期货业的春天能否到来，取决于期货行业政策的改革，以及期货公司自身经营理念的成熟。

　　评论员刘澄 现任北京科技大学经济管理学院金融工程系主任，教授，博士生导师，2级教授，金融工程学科梯队负责人。

　　兼任多家企业和媒体顾问；中央人民广播电台特约评论员，主持经济之声的专家视点和财经评论节目；第一财经特约评论员，主持早间财经评论节目；《大众理财顾问》编委；纳税服务网首席专家；中钢期货独立董事；京都期货独立董事；华夏银行财富顾问；大通资本投资公司董事、首席规划官。

　　曾任东北财经大学教授；国务院发展研究中心研究员；中央党校经济学部教授。