当前中国经济复苏的不稳定性、不确定性逐步上升，发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题突出，经济增长下行压力和物价上涨压力并存，部分企业生产经营困难，节能减排形势严峻，经济金融等领域也存在一些不容忽视的潜在风险，中国经济增长下行压力日益加大。

        在稳增长的压力之下，政府再度祭出投资拉动这一“法宝”。地方政府的投资计划都在千亿元以上，有的地方投资计划甚至达到了令人吃惊的万亿元规模。在稳增长的基调之下，各地加大投资的序幕也随之拉开。有媒体报道称，最近各地重大项目集中开工，今年6至7月，近24个地方城市启动超百亿的投资项目，初步估计总投资规模达到5000亿元。

        在地方财政收入无法完全独立支撑规模宏大的投资计划情况下，如何融到资金成为难题。地方政府的资金来源与2008年4万亿大规模投资计划相比，出现了很大的不同。国家对于地方债政策的收紧、房地产调控，导致地方土地出让金减少，这些都让地方政府在新一轮投资中捉襟见肘。

        有专家认为，一些地方政府大规模的投资计划有些无法理解，中国的银行系统没有能力提供这么大规模的贷款，因为中国的银行系统正为2008年大规模刺激所引致的2万亿至3万亿元地方政府坏账而发愁。

        国家审计署的审计报告显示，从1997年至2010年短短14年间，地方政府债务上升了40倍。截至2010年底，地方政府债务余额达10.7万亿元，其中政府直接责任达9万亿元，占可支配收入的86%，超过当年全国财政收入，其中有78个市级和99个县级政府负有偿还责任的债务率超过100%。2011年新增地方债务3万亿元，规模达13万亿元。

        据社科院发布的金融蓝皮书测算，2011——2013年地方债务进入偿债高峰期，到2012年，地方政府融资平台偿债率将超过20%警戒线，达到26.6%，一直到2014年才能回落到警戒线下。而此次的地方版“4万亿”会使得地方债务偿还雪上加霜。与此同时，7月6日，全国人大公布了《中华人民共和国预算法修正案草案二次审议稿》，直接叫停地方政府自主发债，至此地方政府一条重要的融资渠道被关闭。

        从目前来看，由地方政府主导的新一轮巨量投资热潮和投资竞赛正在展开，这巨量投资计划，在地方政府自身财力有限的情况下，只能借助于银行信贷。地方银行正在被动员要求支持投资项目，要承诺能够贷款，这会使政府的债务黑洞越积越大，而对于银行而言，也无疑是一个灾难性的选择。面对如此宏大的投资计划，人们不禁担忧：今天如此巨额投资，会不会成为明天的“财政毒品”。

   
来源：中国经济网——《农村金融时报》