中国人民银行21日进行了总量高达2200亿元的逆回购操作,创单日逆回购操作规模的历史新高。其中,7天期操作量为1500亿元,中标利率为3.40%,较前一次操作上涨5基点;14天期操作量为700亿元,中标利率3.60%,与前一次操作持平。
对于此次大大超出市场预期的公开市场操作,一些市场人士认为,短期内下调存款准备金率的可能性大大降低。另有分析人士认为,天量逆回购仍难以对近期的资金面紧张收到“治本”的效果。考虑到未来逆回购操作很难在2200亿元的超高基础上持续加码,而中秋、国庆假期不远,此次天量逆回购之后,市场预期已久的降准可能最终得到兑现。
Wind统计数据显示,本周公开市场有1200亿元逆回购到期,同时央票及正回购到期330亿元,而在21日2200亿元的逆回购操作后,本周公开市场已提前实现1330亿元资金净投放。
在资金利率方面,虽然21日央行进行“天量”逆回购,但由于7天期逆回购利率意外抬升,市场资金利率依然出现普涨,资金面紧张情绪并未出现实质性缓解。数据显示,当天从1天到1个月期的中短期限回购利率全线上扬。其中,1天期质押式回购加权平均利率从20日的3.3775%升至3.5036%,7天期质押式回购加权平均利率从20日的3.6236%升至3.7453%。
分析人士表示,如果在不降准的情况下维持资金面平稳,央行下一次恐怕要再进行巨量单日逆回购,这显然有些不合情理。在此背景下,此次创历史纪录的逆回购操作之后,降准依然可期。