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PMI降幅收窄 更多稳增长措施有望出台

编辑:企联编辑来源:中国证券网评论数:0发布时间:2012-08-03 16:39:34

  更多“稳增长”措施有望出台 8月降准仍可期

  7月份,中国官方PMI小幅回落至50.1%,但降幅继续缩小。与此同时,反映中小企业经营状况的汇丰PMI也回升至三个月高位的49.3%。两项数据均表明,经济企稳迹象进一步明显。

  不过值得注意的是,受需求疲软影响,经济下行压力仍存。分析人士指出,更多“稳增长”措施将出台。此外,货币政策仍会有所动作,按照央行每季度降准一次的操作,8月份仍是降准敏感窗口。

  制造业活动“淡季不淡”

  中国物流与采购联合会、国家统计局昨日公布数据显示,7月份中国制造业采购经理人指数PMI为50.1%,比6月微幅回落0.1个百分点。

  从11个分项指数来看,同6月份相比,只有原材料库存指数略升,其余指数均不同程度下降。其中,产成品库存指数降势突出,降幅达到4.3个百分点,指数下降到48.0%;生产指数回落至51.8%,为去年12月以来的最低。

  “7月份PMI指数降幅继续缩小,表明经济增长筑底企稳迹象进一步明显。” 国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群说。

  张立群指出,新订单指数的降幅明显缩小;原材料采购指数略升,产成品库存指数继续加快降低,预示库存调整活动接近尾声。受稳增长各项政策效果的影响,未来市场需求增速预计将稳中略升。企业订单减少态势有望改变,经济增长水平将趋于稳定或略有提高。

  中金公司首席经济学家彭文生也指出,从历史来看,7月份向来是淡季,但此次数据呈现“淡季不淡”现象,显示制造业扩张动力在“稳增长”的政策推动下已经出现了企稳迹象。

  尽管7月PMI并未如市场普遍预料般回升,但并不妨碍市场对经济企稳的预期。事实上,近期一系列经济数据也都指向“经济企稳”的方向。

  昨日同时公布的汇丰中国制造业PMI就出现回升。7月汇丰制造业PMI终值为49.3%,尽管这一数据低于初值,但仍创下近三个月新高。并且,其较6月终值高达1.1个百分点的环比升幅,亦为21个月以来最大。

  与官方PMI主要以大中型企业不同,汇丰PMI样本主要以中小企业为主,很多出口企业为中小企业,因此,汇丰PMI回暖也暗示中小企业经营有所改善,出口有回稳迹象。

  二季度中国经济增速为7.6%,创下三年来最低水平,不过,张立群预计,“第三、四季度经济增长率可能在二季度水平上保持稳定或略有提高,全年经济增长率有望保持在7.5-8%之间。”

  更多“稳增长”措施露面

  尽管中国经济增速正在企稳,但由于内外需仍然疲软,经济仍面临下行压力。

  从昨日PMI分项指数中可以看出,新订单指数为49%,比6月下降0.2个百分点,连续三个月低于临界点,表明制造业市场需求继续呈回落走势;原材料库存指数为48.5%,虽比6月回升0.3个百分点,但仍位于临界点以下;新出口订单指数连续两月回落至50%以下,后期出口增速有可能趋弱;部分行业,特别是原材料工业增速持续下滑。这些情况说明当前经济发展下行压力依然没有完全消除。

  国务院总理温家宝稍早也指出,“国内最突出的问题是经济下行压力仍然比较大”,因此,在本周二召开的中央政治局会议再次强调,下半年要把“稳增长”放在更加重要的位置,以扩大内需为战略基点,加大对发展实体经济的政策支持。

  此前,政府除年内两度降息和两次下调存准外,还在大力推进结构性减税,扩大营业税改征增值税试点范围,并出台各种促进消费和投资举措。不过,分析人士指出,在经济年中定调“稳增长、控房价”后,更多相应举措会出台。

  以“稳投资”为例,除了中央加快铁公机等基建投资外,地方政府也纷纷出台新投资项目。湖南长沙市日前就宣布逾8000亿元的投资计划。野村证券认为,更多地方政府可能会效仿长沙推出新方案,预计刺激计划下半年将加速。

  此外,通胀进一步回落为货币政策进一步放松提供了空间,多位分析人士预计,下半年央行仍会继续降息降准。

  中信证券首席宏观经济学家诸建芳预计,8月会再度下调存款准备金率,年内还会有一次降息,而兴业银行首席经济学家鲁政委也认同8月降准看法。

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