继去年四季度我国资本和金融项目出现逆差后，今年二季度又出现了714亿美元的逆差，10年国际收支“双顺差”的大格局再度出现变动。

　　日前，国家外汇管理局网站公布2012年第二季度及上半年我国国际收支平衡表初步数据显示，2012年第二季度，我国国际收支经常项目顺差597亿美元，资本和金融项目逆差714亿美元，其中，直接投资净流入386亿美元。

　　业内人士表示，目前经常项目、资本项目一逆一顺的态势下，外储增量有正有负亦很正常。

　　国际收支“一增一减”

　　从数据来看，上半年我国国际收支呈现明显的一增一减格局，即经常项目顺差减少，而资本项目逆差扩大。

　　结合此前一季度数据，上半年我国经常项目顺差总共832亿美元，同比下降5%。

　　国际上惯用经常项目顺差与国内生产总值比值作为反映一国国际收支平衡的指标，此前几年管理层曾为中国这一比值过高而头痛不已，然而这一比值从2007年的7.7%的高峰逐年回落，此后几年分别为6.8%、3.9%、3.1%、2.8%，今年上半年再度减少至2.3%。

　　另一方面，资本和金融项目从一季度的顺差511亿美元，下降到了二季度的逆差714亿美元。

　　对此，中国银行首席经济学家曹远征指出，中国在过去十年的“双顺差”是特例，是不可维持的，经常项目出现顺差，资本项目一定是逆差的，这样国际收支才能平衡。

　　“今年上半年我国国际收支状况继续改善，经常项目收支趋向更加平衡，跨境资本流动呈双向变化。”外管局称。

　　当然，尽管表面上看收支正在走向平衡，也有业内人士认为，收支平衡应该建立在大量经常项目顺差和大量资本项目逆差的基础上，而经常项目顺差缩小、资本项目逆差并非益事。

　　外储减少印证流量渐趋均衡？

　　数据还显示，二季度国际储备资产减少118亿美元，其中，外汇储备资产减少112亿美元

　　而整个上半年，储备资产仅增加629亿美元，同比少增78%，其中外汇储备资产增加636亿美元，同比少增77%。

　　对此，外管局指出世界经济缓慢复苏、国际金融动荡加剧的背景下，主要新兴市场普遍出现资本外流、储备减少、本币贬值，我国跨境资本流动受到影响在所难免。

　　曹远征也指出，国际收支双顺差，外汇储备肯定增长，双逆差肯定就是负增长，目前外汇储备变动是向更平衡方向发展，而最佳状态是平衡，目前经常项目、资本项目一逆一顺的态势下，外储增量有正有负肯定是正常的。

　　“国际收支顺差减少、外汇储备增长放缓符合国家宏观调控方向，有利于保持中国国际收支的平衡。”外管局称。

　　值得注意的是，今年二季度资本项目714亿美元逆差，显然让人担心资本的大规模外流趋势。

　　对此，外管局指出从理论上讲，经常项目顺差大于外汇储备增加额，意味着我国境内机构和个人资本呈现净输出、对外净资产增多。

　　“从其他反映企业和个人跨境收付和银行外汇收支信贷的统计数据看，当前外汇形势变化主要是外汇资产持有从央行转向境内机构和个人，藏汇于民的过程，外资主动撤离的迹象尚不明显。”外管局称。