据每日经济新闻报道，上一周共有8只新股扎堆发行，然而本周新股发行放慢了节奏。算上昨日发行的石煤装备(002691，SZ)，以及在今日登场的红宇新材(300345，SH)和7月27日即将发行的一拖股份(601038，SH)，本周新股发行数量降至3只。

        本周解禁规模降五成次新股承压

        上海证券报消息，本周A股市场的解禁规模降至157亿元的低位水平，环比降幅逾五成。但在整体乐观的背后，一些次新股仍需面临机构配售股解禁抛压。据统计，本周沪深两市将有18家公司的31.33亿股限售股解禁，环比下降39%；以上周五收盘价计，解禁市值约157亿元，环比下滑52.6%。其中，沪市主板有4家公司的29.55亿股限售解禁股流通，市值约139亿元；深市共有14家公司的限售股解禁，但解禁规模非常有限，仅有1.78亿股。从限售股的性质看，股权分置限售股取代首发限售股成为本周解禁的主力军，3家公司解禁合计29.3亿股，占总量的93.5%，首发限售股涉及12家公司，合计解禁量为9600万股，另定向增发解禁股份数为1.1亿股。

        新股颓势已显

        从6月25日开始，A股市场曾经经历了3周单周发行3只新股的低速阶段，引发了市场各方关于新股IPO减速的良好预期，但是这一预期却在上周被8只新股连续发行所打破，直接导致新股首日破发再次出现。

        在上周上市的4只新股中，除润和软件(300339，收盘价23.20元)之外的3只均在首日出现破发。银邦股份(300337，收盘价16.42元)14.8%的首日跌幅，更创下今年上市新股首日的第二大跌幅。

        新股市场表现的低迷，也直接影响了二级市场资金的打新热情，上周发行新股的中签率出现了明显的提升。如在7月17日发行的天银机电(300342，SZ)和麦迪电气(300341,SZ)，中签率就分别为3.54%和1.2%；接下来发行的开元仪器(300338，SZ)，网上中签率也达到3.18%。7月19日申购的和邦股份(603077，SH)，中签率更是直接飙升至15.53%，刷新今年中签率的最高纪录。

        停发新股不只是为救市

        财经网消息，近日，最新出版的《财经国家周刊》杂志刊发了对证监会副主席姚刚的专访文章。在这篇专访里，姚刚副主席就证券市场的一些热点问题发表了自己的看法。其中，在市场普遍关心的新股停发问题上，姚刚表示，不能靠停发新股“救市”。

        姚刚的观点投资者并不陌生。就在此前不久，证监会投资者保护局也发表过类似观点，表示“停发新股并不能对市场环境有实质性改善”。这表明在新股停发问题上，管理层的态度是保持一致的。

        但这绝非是投资者的福音。在投资者发起“千万股民大签名，强烈要求证监会停止IPO”活动的背景下，管理层力保新股发行的做法，与投资者的意愿背道而驰。不仅如此，管理层一再置历史上新股停发对股市的积极作用于不顾，认为停发新股对提振股市没有起到作用，这不仅是对事实的违背，更让管理层的诚信扫地。实际上，2004年停发新股是引发了一波反弹行情的，对当时股指的下跌起到了抑制作用。

        2007年正处大牛市，新股发行对大牛市的影响较小，但我们不能因此以偏概全，认为新股发行不是影响股市涨跌的重要因素，至少在股市低迷的时候，新股发行对股市涨跌的影响是非常明显的，不然也就不会有历史上的多次暂定新股发行了。如果连这种最基本的事实都不能正视，管理层的诚信面临质疑。

        其实，就目前的市场来说，停发新股的意义并不只是为了救市。就救市而论，停发新股的作用也许并不理想。毕竟从股市失血的角度来看，目前停发新股并不能完全堵住股市失血。因为还有大小非在不停地套现，还有融资额度远远超过IPO的再融资还在继续进行。因此，如果仅仅只是停发新股的话，其救市效果未必乐观。

        不过，停发新股的意义在于促使整个市场，也包括管理层能够对目前的新股发行制度做出进一步的认识、反思与完善。目前，市场化发行是管理层拒绝新股停发的主要理由。

        但问题是为什么广大投资者要求停止IPO的意愿(这也代表了市场的呼声)却不能在市场化发行中得到体现？这只能说明一点，A股市场是一个无效的市场，广大投资者的意愿得不到体现。如果A股市场是一个有效市场，那么A股市场就应该与美国股市一样，通过市场的力量，让IPO自发地停下来。也正因为A股市场不是一个有效的市场，所以，这就需要通过叫停新股发行的方式，来对A股市场进行修正。

        更重要的是，目前A股发行体制存在重大问题，需要及时纠正。最近A股市场相继曝出新大地涉嫌重大造假案以及珈伟股份(300317,股吧)业绩重大变脸。作为新大地来说已经成功过会，只是由于媒体的揭露，最终才导致其上市功亏一篑。而珈伟股份上市两个月业绩大幅下降95%，存在欺诈上市嫌疑。

        为什么这些问题公司能够成功过会，通过发审委的审核关？珈伟股份甚至还成功上市。发审委与保荐机构是如何把关的？他们又该承担怎样的责任？而在这些至关重要的问题上，现行法律却不能为之保驾护航。一方面推行市场化发行，另一方面又不能对违法违规行为进行严惩。这样的新股发行体制，岂不是纵容发行人违法违规上市，来抢劫投资者的钱财？因此，这样的新股发行体制，有必要尽快叫停，尽快予以完善。

        因此有业内人士指出，本周新股发行再次减速，对于新股来说无疑是一个好消息。不过最终效果如何还有待观察。从交易所安排来看，下一只登陆A股市场的很可能就是发行价高达48元/股的科恒股份(300340，SZ)，其走势可以被视为新股走势的一个“压力测试”。

        新股板块乱象不断 炒新为何难抑制

        近日A股市场连续下跌，弱势尽显。然而，在一片风雨飘摇中，却有一道很引人关注的“风景”，就是新股的炒作。猛狮科技（002684）上市后15个交易日内，股价就翻了一倍；亿利达（002686）反复上演一天内从大幅下跌到大幅上涨的“过山车”游戏……新股板块可谓乱象不断。

        问题究竟出在哪儿，背后的原因值得深思。

        就投资文化而言，要扭转浓郁的投机氛围，转向价值投资成为主流，确实是一个较为漫长的过程。但如果把板子都打在散户身上，显然也不公平。客观条件方面，A股市场缺乏投资的“土壤”，这是不争的事实。能提供长期合理回报的股票太少，成长性突出的股票太少，诚实守信、努力为股东创造价值的公司也不多。以当前的市场看，如果与历史水平比，估值已经很低。但即便如此，融资者还是纷至沓来，700多家公司排队等待上市；投资者却因缺少合适的投资标的而心灰意冷，大部分股票的现金分红远不能解渴，大部分股票也不能提供很好的安全边际。

        就市场监管而言，力度应当更大，反应也需要更迅速。以“炒新”为例，目前的应对措施主要是限制盘中交易、冻结账户，或者由交易所发布警示。这样的处置力度，还难以形成足够的威慑力。就制度建设而言，依然任重道远，需要不断完善，并注重政策之间的协调配合。