在5月份累计固定资产投资增速勉强保住“20%”的关口之后，6月份累计投资增速超预期反弹至20.4%，这是近3个月以来的最高水平。“上半年固定资产投资增速回升很明显，应该说已经见底反弹，开始企稳回升。”中国人民大学经济学院副院长刘元春认为。 

        投资增速超预期反弹，新开工项目投资提速  

        尽管今年二季度我国固定资产投资名义增速仍比一季度的20.9%低0.5个百分点，但在1—5月份创下近10年新低后，6月份终于出现反弹迹象，“曙光”初现。 

        固定资产投资企稳一个很重要的信号是上半年新开工项目计划投资同比增长23.2%，比去年提高了1.2个百分点，比一季度回升了0.2个百分点。“新开工项目也显著增加，这是投资的先行信号，说明投资已经触底反弹。”刘元春说。 

        中国农业银行宏观研究员付兵涛也认为，投资已经开始企稳回升，最近几个月“稳增长”、“稳投资”持续发酵，基础设施建设投资增幅由负转正，这是关键的亮点所在。但他也指出，下半年主要看房地产投资增速是不是还会继续大幅下滑，如果下滑幅度大的话，可能拖累整体投资增速。 

        6月新增信贷9198亿元，强劲信贷有望带动投资企稳向上 

        在投资不断下滑、企业盈利状况也未见好转的背景下，“稳增长”的措施不断加码。多数研究机构和分析人士都认为，下半年为维持投资总体稳健格局，避免经济滑坡速度失控，投资“接力棒”将交接到基建投资上。付兵涛指出，下半年固定资产投资的亮点将在占比约22%的基建投资上。 

        银行信贷通常是固定资产投资的先行指标，业内人士指出，对基建投资来说，财政资金仅能发挥先期引导作用，银行信贷才是有效启动的阀门。中信证券首席经济学家诸建芳表示，基建投资可以分发改委审批项目、财政资金下达、银行信贷到位三步。目前前两步已经完成，基建投资的快速反弹只待银行信贷的批复。 

        从6月银行新增信贷超过9000亿元，创下3个月新高以及广义货币M2、M1增速探底回升可以看出，货币政策的“水龙头”已经开始拧松，信贷增长的大幕或许已经拉开。 

        “下半年基建投资继续回升的动力很大，这会抵消部分房地产投资下滑的影响，带动整体投资企稳向上。”付兵涛认为。 

        投资仍是“稳增长”中流砥柱，扩大投资重在“调结构” 

        “稳增长”不仅是当务之急，而且是一项长期的艰巨任务。“稳增长”的政策措施包括促进消费、出口多元化等，但当前重要的是促进投资的合理增长。“由于消费增长是一个渐进的过程，在外需出口疲弱的格局下，投资理应成为‘稳增长’的中流砥柱。”诸建芳认为。 

        “稳增长”关键在投资，扩大投资则重在“调结构”。扩大投资仍是当前“稳增长”的政策首选。国家信息中心宏观政策动向课题组发布的报告就指出，当前投资的重点应放在投资结构和空间布局的优化上，着力提高投资效果。要加大民间投资、人力资本投资和民生投资力度，通过增量投资带动资产存量的调整。 

        短期内加大重大项目和基础设施建设，甚至放松房地产调控虽然都可以保投资、稳增长，但刘元春指出，要做到经济持续稳定增长，单靠政府不断加大投资是不可能的，加速结构改革和经济转型才是持久之道。