央行3950亿逆回购创新高：等同一次降准

近期以来，“逆回购”已经成为央行调控货币供应量的主要手段。今日(10月30日)开展了总额3950元的逆回购操作，这一规模创史上单日新高。有交易员表示，此次等同于一次降准的逆回购资金投放。

央行3950亿逆回购

据中国网报道，央行网站今日公告，人民银行于本周二(10月30日)以利率招标方式开展了总额3950元7天及28天期逆回购操作。其中，7天期逆回购2900亿元，中标利率为3.35%;28天期逆回购1050亿元，中标利率3.60%。单日逆回购规模创史上单日新高。

之前逆回购单日最高操作量为2900亿元，诞生于9月25日，央行当日开展了1000亿元14天逆回购和1900亿元28天逆回购。

交易员称，此次等同于一次降准的逆回购资金投放，预计能够有效缓解月末前因多重不利因素冲击导致的资金短缺现象。但考虑到7天逆回购的超大规模运用，相应增加了未来一周到期回笼资金，资金利率会出现一定回落，但不会明显低于央行逆回购操作利率。央行开展如此大规模逆回购，也意味着其动用降准等深度流动性释放工具的可能性降低。

据网易财经，自6月底以来，央行共进行了30390亿元逆回购操作，分别为7天期、14天期和28天期。其中7天期的逆回购操作居多，9月份以来开始进行了28天期的逆回购，目前为止，已经进行了8次28天期的逆回购操作，中标利率稳定在3.6%。

降准预期再推迟

据腾讯财经，多名市场及研究人士认为，央行这一“天量”逆回购在预期之内，也意味着降低存款准备金率的可能性进一步降低。

参与此次逆回购投标的一名交易员称，此次等同于一次降准的逆回购资金投放，预计能够有效缓解月末前的资金短缺现象。

光大证券资深分析师钟正生也认为，这一操作说明央行铁定要将公开市场的正逆回购操作“进行到底”，而将包括存款准备金率在内的非常规工具“暂且束之高阁”了。

但也有不同意见，职业投资人黄山认为，逆回购规模越来越大，同时SHIBOR利率(上海银行间同业拆放利率;Shanghai Interbank Offered Rate)走得越来越高，说明市场对流动性的渴求亟需平抑。

“逆回购的货币投放已经变成了替代性的短期货币投放，而不是新增流动性，央行迫切需要下调一次存款准备金率，以平抑SHIBOR利率!”黄山呼吁。

不过，央行的“天量”逆回购已经对SHIBOR产生即刻影响，上午，SHIBOR隔夜利率回落137.07基点，一周品种回落95.75基点。

但上述参与投标的交易员则认为，当前的资金紧张只是因为跨月的因素造成，无需对未来资金面状况过分担忧。

他认为，除逆回购资金到期压力逐步减弱以外，第四季度最后两个月财政存款投放力度将有所加大，加上人民币持续升值将导致的外汇占款明显增加，未来资金面状况将会明显好转。

据新浪财经，平安证券固定收益事业部研究主管石磊认为，巨量逆回购是为平抑市场利率，回归央行目标区间。

石磊对新浪财经表示，近一周市场资金紧张，主要原因是季节性回款和财政存款上缴。上周市场利率上升，甚至超过逆回购利率。央行今日逆回购量远大于今日到期逆回购量，通过向市场净投放资金的形式，平抑利率，使利率向央行目标利率区间靠拢。（.中.国.经.营.网）