分析认为，2月份CPI环比略降，同比涨幅回落主要是受天气以及节日因素导致的食品价格以及旅游价格回落所致。此外，翘尾因素影响较大也是重要因素。

　　食品价格同比下降4.3%

　　2017年2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨0.8%。其中，城市上涨0.9%，农村上涨0.6%；食品价格下降4.3%，非食品价格上涨2.2%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨2.4%。1-2月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.7%。环比来看，2月份，CPI环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.1%；食品价格下降0.6%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降0.1%，服务价格下降0.3%。

　　国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读数据时表示，2月份CPI下降0.2%，主要受两方面因素影响。一是食品价格出现明显回落。2月份全国平均气温较常年同期明显偏高，有利于鲜菜的生长，市场供应充足，鲜菜价格环比下降5.4%，影响CPI环比下降0.15个百分点；节后需求减弱，蛋、猪肉和禽肉价格环比分别下降6.2%、1.6%和0.7%。二是节后外出旅游人数减少，旅游相关服务价格出现回落。

　　从同比看，CPI上涨0.8%，涨幅比上月回落1.7个百分点，主要受翘尾因素变化影响较大。去年2月份在春节因素和寒潮天气影响下，价格基数较高，导致今年2月份CPI同比涨幅中，上年的翘尾因素约为0，翘尾因素比1月份减少1.5个百分点，而新涨价因素2月份约为0.8个百分点，1月份约为1.0个百分点。

　　交通银行首席经济学家连平表示，节后需求减弱，大部分食品价格下跌，食品价格同比涨幅为-4.3%，是2000年以来最低值，2009年8月以来首次负增长。

　　核心CPI运行平稳

　　绳国庆表示，尽管2月份CPI同比涨幅回落幅度较大，但扣除食品和能源价格的核心CPI走势较为平稳，2月份和1月份核心CPI同比分别上涨1.8%和2.2%，基本延续了去年的温和上涨态势。

　　连平也表示，2月份CPI明显回落主要是因为翘尾因素下降和春节错位，随着这两个因素影响的减弱，未来CPI会有所回升。食品价格对CPI月度波动的影响较大，非食品价格和核心CPI运行相对较稳。

　　他预计，由于3-4月份翘尾因素仍在低位运行，预计后续两个月的CPI同比仍将维持在相对较低的水平。五六月份随着翘尾因素的走高，如果食品价格回升，CPI同比仍有走高可能。下半年随着翘尾及新涨价因素的回调又会重新回落。全年来看，在总需求并未大幅回暖、货币政策保持稳健中性的背景下，不存在明显的通胀压力。

　　PPI涨幅继续扩大

　　从环比看，2月份PPI上涨0.6%，涨幅比1月份回落0.2个百分点，涨幅连续两个月回落。从同比看，2月份PPI上涨7.8%，涨幅比1月份扩大0.9个百分点，涨幅扩大主要受去年2月份价格大幅下降影响。在调查的40个工业大类行业中，33个行业产品价格同比上涨，与上月个数相同。其中，石油和天然气开采业价格同比上涨85.3%，涨幅比上月扩大26.8个百分点。

　　连平表示，工业产品价格快速回升，主要有翘尾因素、需求回暖、上游输入端价格上升、产量削减提振价格等多方面原因。2月PPI翘尾因素为6.4%，为全年最高。

　　而且，在经历了4年半的工业通缩之后，目前处于产品价格恢复性上涨阶段。2016年下半年以来经济企稳回暖较为明确，2016年四季度GDP增速上升至6.8%，工业企业利润改善，与PPI快速上升同步。

　　■连线

　　交通银行首席经济学家连平:

　　PPI涨势有望逐渐趋缓

　　对于当前的PPI所保持的扩展态势，连平表示PPI还将高位运行，涨势有望逐渐缓解。大宗商品价格整体延续上涨趋势，当前工业生产者购进价格指数同比涨幅达到9.9%显著高于出厂价格指数，可能还将推动PPI涨幅扩大。由于部分工业产品价格已经高涨，未来进一步冲高的可能性下降，可能出现阶段性回调。近期PPI环比涨幅已经出现收窄，未来工业产品价格上涨的动力趋弱。预计三四月PPI同比涨幅可能在高位运行，二季度之后随着翘尾因素减弱以及新涨价力度的放缓，快速上涨势头有望逐渐缓解。