这是3月22日，21世纪经济报道记者从昆明长水机场前往*ST昆机（600806.SH；0300.HK）位于茨坝路的总部时，出租车司机赵红（化名）说的一番话，她已退休的父亲曾在昆明机床厂工作30余年。

　　在此两天前的晚上，*ST昆机主动披露公司涉嫌财务造假，监管层的问询、立案调查随之而来。3月24日下午，证监会例行发布会上，新闻发言人邓舸表示，若查实*ST昆机存在违规情况，将严肃追究有关人员，触及退市标准则严格执行退市制度，将其驱逐出市场。

　　接近*ST昆机的知情人士透露，尽管还未查清涉嫌财务造假的最终动机，然公司连年经营不利恐是重要因素之一。

　　“实际上，昆机的经营状况亦是整个机床行业的常态，自2011年后，大到行业龙头沈机集团，小到普通机床厂，始终未能走出效益大幅下滑的困境。”爱建证券分析师刘孙亮说。

　　同样的是，就像*ST昆机就如机床行业的一个缩影一样，机床行业似也成为中国传统制造业的一个缩影，在宏观经济转型的关键时点中，亟待转型升级。只是，面对往日的荣光消逝，“中国制造2025”如何发挥效用，成为传统制造企业急需思量的关键点。

　　一个缩影

　　如果不是21世纪经济报道记者主动提起，已经搬离*ST昆机总部多年的赵红，并不知道这个她出生和度过青年时代的地方，出现了上文提及的财务问题。

　　“直到现在，我们都叫它昆明机床厂，即使已经卖了好几次（指更换大股东）。以前，机床厂在昆明非常出名，效益也很好，大家只要提起自己是这里的工人，都挺自豪的。但是现在不行了，九几年的时候效益已经出现了下降的变化。”赵红说。

　　根据*ST昆机历年的财报和财务预报显示，这家成立于1939年9月，由原中央机器厂发展而来，前后历经三任大股东【分别为云南省人民政府、西安交通大学产业（集团）总公司、沈机集团】的机床制造企业，已经连续三年业绩亏损，今年将被暂停上市。

　　其中，2014年至2015年，*ST昆机营收从8.68亿元下降至7.77亿元，2016年营收料将进一步下降；归属母公司股东的净利润，则从2014年的-2.04亿元，亏损预计扩大至去年的3.75亿元。

　　而在主动披露涉嫌财务造假后，上文知情人士表示，*ST昆机的连续亏损年份，大概率将进一步扩大至5年。也即，曾归属母公司股东净利润达到744万元的2013年，极可能在财务数据调整后，出现亏损。更早前的2012年，则亏损7322万元。

　　已在*ST昆机通用车间工作了28年的李国（化名），曾见证了公司最辉煌的时刻，也正经历着如今的落寞和无奈。

　　“那时候下班，门口乌压压都是人头，现在再也看不见这样的场景了。五年前，这里的员工还有3000多，现在虽有1700人，但真正做事的只有700人，其他人没事的时候就闲着了。”李国说。

　　另一位还有5年就将退休的工人刘爱民（化名），则无奈地用一个故事形容了*ST昆机的变化。

　　他说，以前*ST昆机好的时候，家长吓唬那些调皮的孩子，说的话都是不好好学习就进不了昆机，只能去隔壁的昆明卷烟厂，“现在留在昆机的，工资低不说，去了卷烟厂的都赚了钱”。

　期待转型升级

　　一部*ST昆机的兴衰史，实际上也是我国机床行业的兴衰史。

　　尽管目前看来，*ST昆机业绩出现亏损的年份，始自于2012年，然而更早之前的2009年开始，其净利润已开始下滑，又尤以2011年下滑幅度达69.4%，成为分水岭。

　　2011年，亦被业内人士称为是机床行业由盛转衰、由盈利转向亏损的时间拐点。自这一年后，行业内的大小机床企业盈利快速下滑至亏损，且至今未能缓过劲来。即使是作为国内机床行业的龙头沈阳机床（000410.SZ），概莫能幸免。

　　尽管从归属母公司股东净利润看，沈阳机床出现亏损年份仅是2015年开始，且去年进一步扩大亏损额至11亿-12亿元，但从扣除非经常性损益后的这项数据看，出现负值的年份正是2011年（亏损1763万元）。

　　一位不愿透露姓名的华北某机床厂高管表示，2011年时，不知为何突然间订单量开始大减，在成本没有减少的情况下，企业不得不面临亏损。

　　爱建证券刘孙亮则对21世纪经济报道记者表示，机床行业企业在2011年出现变化的原因，主要集中于两个方面：技术原因以及需求的下降。他解释，这一年之前，国内机床厂生产的普通机床数量仍然较多，而数控机床的生产还未正式普遍应用。

　　“一直以来，国内生产的机床量都是供大于求的，在2010年国内宏观经济增速开始出现变化后，企业对机床的需求开始下降。再加上国内普通机床与国外企业相比，仍处于较为落后的地位，随着进口机床数量的上升，进一步抑制了国内机床厂的发展。”刘孙亮说。

　　作为佐证的一点是，无论是*ST昆机还是沈阳机床，在近5年财报中，披露企业净利润大幅下滑的原因，均谈及宏观经济与行业的因素。

　　此外，根据中国机床工具工业协会（下称“机床协会”）提供给21世纪经济报道记者的数据显示，2016年国内机床工具市场主要细分领域的消费额变化趋势仍是下行，但降幅收窄。其中，金属切削机床、金属成形机床和工量具消费额分别同比下滑5.3%、2.9%和8.9%。

　出路何在

　　旧的时代已经消亡，而新的时代却还没有到来。这句话不仅形容着机床行业的现状，同样亦是当下我国传统制造业的真实写照。

　　国家统计局的数据显示，2016年工业企业利润则同比上涨12.3%至6.34万亿元，但传统制造业企业的“春天”，仍还远未到来。

　　中国企业研究院首席研究员李锦对21世纪经济报道记者表示，中国仍处于制造业中后期的发展阶段，也即在发力从中端市场向高端市场迈进的时期，只是与最终目标仍有较大距离。

　　“传统制造业企业除实现结构调整，完成新旧动能转换外，还应该从自身进行转型升级，科技创新。”李锦说，“反映至资本市场上市公司上，应该更多实现产业链的重组，不要小而全，而是从市场上配置资源。”

　　实际上近年来，以*ST昆机、ST慧球等为代表的传统制造业公司，频繁试图通过资产重组、股权转让，摆脱现有的行业身份。然而，随着监管的趋严，及相关政策的出台，成功概率已有下降。

　　3月24日，邓舸即表示，证监会将加强并购重组监管，打击忽悠式跟风式重组，目前已有9单向一方转让上市公司控制权，新购买资产与原公司主营业务不符的项目被终止重组。

　　*ST昆机董秘贺喜在对21世纪经济报道记者解释为何会涉嫌财务违规原因时，曾提及财务总监金晓峰2015年上任后，主要工作便是“保壳”。

　　2015年10月，*ST昆机大股东沈机集团拟将所持全部股份转让给紫光卓远，但最终因信披违规而被证监会立案调查，公司及相关高管、中介机构均遭处罚。

　　去年10月，明知扭亏无望的*ST昆机，为了实现扭亏“保壳”，无奈向外挂牌出售旗下三块核心资产，但这一计划却遭到3位董事会成员的反对和弃权，目前仍未有下文。

　　不过，相比于*ST昆机在上述方面的背运，华数传媒借壳*ST嘉瑞、华媒控股重组华智控股均取得了成功，并实现了由原传统制造业向传媒行业的转型。且仅去年一年，中小板就有9家公司置出产能过剩、经营前景较差的资产，注入更具有生命力的业务或资产，实现转型升级。其中，就包括顺丰控股等三只快递股。

　　不过，香颂资本执行董事沈萌却对上述现象有不同看法。他以*ST昆机为例表示，“公司作为已经具有资本平台的上市公司而言，不去考虑如何结合资本市场优势提升自身竞争力，而去想怎么炒壳卖壳，这是本末倒置、追求眼前利益的行为。”