节能家电补贴正式退出
财政部发布通知,节能家电补贴政策今年6月1日到期后停止执行,6月1日后消费者购买节能家电补贴产品将不再享受补贴,6月30日前推广企业须把前期销售的节能产品信息填报至财政部等相关部门,并进行补贴清算。
电视销售短期可能受到一定影响
电视是此次节能家电补贴最大受益品种,政策退出后销量应会有一定影响。
以旧换新政策退出后的2012年上半年可比性较强,我们对比研究后认为本次节能补贴退出后对电视销量增速的影响5%左右,负面影响将集中于6、7月份,预计在大屏化、农村需求大幅提升等驱动下,4季度销量增速将回升。
白电行业预计影响不大
受节能补贴政策推动,节能白电占比上升至80%左右。但白电更新需求较电视少,前期家电下乡和以旧换新等政策已有刺激,且龙头企业格力等对补贴政策不太积极,政策实施时对行业拉动不大。我们预计补贴停止对需求影响亦较小,未来须重点关注气温变化,我们看好下半年白电销量表现。
黑电逐步消化政策退出影响,白电增长趋势向好
最近两周由于补贴政策是否延续的正式通知迟迟未出,投资者对政策退出已经有一定预期,并已反映到股价里。我们预计白电销量增长将前低后高,由于前期房地产旺销滞后拉动,今年下半年空调销量增速有望逐步攀升,我们重点推荐下半年收入增速或将反弹的格力电器及正在整体上市的美的电器。
来源: 瑞银证券 廖欣宇
