中银国际：服务业抬头 内地经济降中趋缓
编辑：企联编辑来源：新浪财经评论数:0发布时间:2015-10-26 10:20:33
10月26日消息，据香港文汇报报道，中国内地经济自2010年以来延续下行趋势，今年第三季降至6.9%，这是六年来首次跌破7%。尽管最近两个季度经济增速已降中趋缓，但很大程度上因为内地新一轮货币政策宽松的影响，推动金融、房地产行业回升，进而带动服务业GDP增速明显上升。
工业增速跌幅扩大
据国家统计局资料，金融业和房地产业GDP增速分别由去年全年的9.7%和2.3%加快至今年前三季的17%和3.6%，对GDP增长的拉动分别由0.7和0.1个百分点回升至1.3和0.2个百分点，带动服务业GDP增速，由去年全年的7.8%上升至今年前3季的8.4%。服务业对GDP增长的拉动由3.5个百分点提高至4.1个百分点。如扣除金融、房地产业，其他整体经济增长延续明显放缓势头，其中工业部门下滑最为严重，工业产出六年多以来延续下行，工业GDP增速由2010年12.6%持续降至2014年6.9%和今年前三季5.9%，PPI持续44个月同比下降，今年三季环比跌幅进一步扩大，反映经济体系更广泛部门面临需求疲弱、产能过剩和通货紧缩压力。
今年前三季，中国内地出口同比下降1.9%，显著低于预期，而国内需求疲弱和商品价格调整导致进口延续较大幅度下降，跌幅达到15.3%。得益于基数效应变动和全球经济的温和复苏，出口将逐渐温和好转，但是全球经济尤其是欧盟和部分新兴市场经济仍存在下行风险，进口表现将继续受制于疲软的国内需求和大幅下挫的商品价格，预计今年出口同比增长2%至3%，进口同比下降9%至11%。
货币政策保持宽松
未来货币政策有望保持相对宽松，积极财政政策可能更有力度，对部分资产价格和基础设施投资形成显著支撑，但宽松政策对私人部门终端需求刺激效应值得进一步观察。伴随流动性相对充裕和货币信贷较快扩张，金融体系和实体部门杠杆率均进一步上升，可能积累更多中长期债务风险。短期内，房地产行业去库存进程和需求拐点将持续抑制房地产投资，而土地市场冷却、地方政府债务重组和官员激励机制改变将继续影响地方投融资活动，产能过剩和通货紧缩背景下工业资本支出需求仍将疲弱，中国内地经济下行周期或将延续一段时期；同时，经济在下行周期中将加速转型，服务业和居民消费对经济增长的贡献或持续提升，金融、信息、医疗、文化、娱乐等现代服务业及相关消费有望保持较快增长势头。
