油煤价格分化带来煤化工投资机会。未来原油价格仍将长期维持高位,煤炭价格则处于下降通道,油煤价格分化提升了煤化工的经济性。随着盈利能力的提升和技术的突破,新型煤化工有望在政策支持下实现快速增长。
发展煤化工具备战略意义。我国能源结构“富煤少油缺气”,石油和天然气资源对外依赖度分别高达56%和22%,不利于能源安全的保障。煤化工能够在一定程度补充石油化工,因此发展煤化工具有很强的战略性意义。
新型煤化工需求旺盛。传统煤化工面临产能过剩的局面,而新型煤化工的主要产品烯烃、天然气、成品油和乙二醇都严重依赖进口。新型煤化工产品供需缺口较大,巨大的需求为新型煤化工的发展提供了很好的保障。
新型煤化工经济可行。经济性是决定煤化工竞争力的关键因素,石油和煤炭未来价格将继续分化,带来煤化工经济性的提升。在目前的煤炭价格和资源条件下,煤制烯烃和煤制天然气具有很好的经济价值,未来发展潜力较大。
煤化工投资将迎来高峰。随着新型煤化工技术的突破和示范项目的稳定运行,新型煤化工的政策有望从限制转向扶持。各地政府投资热情高涨,陆续出台规划加大投资,煤炭企业也纷纷涉足煤化工以提升煤炭资源的附加值。十二五期间煤化工将迎来投资高峰,投资额预计达7000亿元。
给予煤化工板块“强于大市”的投资评级。建议关注受益投资快速增长的工程类企业中国化学、东华科技,并建议关注环保领域的三聚环保。
风险提示:原油价格大幅下滑因素导致经济性下降,新型煤化工政策不达预期。
来源：中国行业研究网
