在当前聚酯产品库存仍持续居高不下的背景下，市场信心恢复实属不易，下游各环节采购谨慎，市场继续等待来自上游PX或终端需求订单带来的向上推力。不过，近期亚洲PX继续走低，在目前市场弱势环境下，下游订单开始显著提升的时间点将延后。所以，市场脱离当前困境仍需时日，近期行情将继续偏弱运行。
不过，虽然产品库存积压是目前下游面临的主要问题，但是通过本次调研发现，无论是聚酯工厂，还是纺织加弹企业，其原料库存却一直控制在较低水平。行业各环节产品库存大幅增加，主要是各自下游端消极备货造成货物流转不畅所致，而产生这种状况的原因主要是企业对后市行情信心不足。
据了解，下游织弹企业目前基本按需采购，备货在3—5天左右，而在往年行情较好时，备货周期可长达15—30天，这部分备货周期差距几乎就是当前聚酯库存相比春节前所增加的部分。因此，一旦市场出现好转迹象，在买涨不买跌的心态驱使下，企业备货意愿加强，货物流转加快将令上游环节库存显著下降。而库存的下降又将反过来刺激产品价格进一步企稳回升，行业将由此启动自修复过程。
同时，对于推动价格企稳回升的“初始推动力”，更可能来自于在5月份旺季前后，下游终端需求的显著提升。所以未来库存从上游产品端转移到下游原料端的流转进度如何，都将是后期行情复苏的重要观察指标。
来源：期货日报
