虽然油价依然低迷,难有起色,但化工品价格却开始轮番上阵,化工品和其他大宗商品一道构建了商品市场普涨行情。
化工品价格大涨 锁定三条投资主线
东方证券预计,二季度高库存会持续压制炼厂开工率,所以化工品价格相对会维持比较强势,其中有望显著受益的是炼油直接产品,如乙烯、丙烯、丁二烯和苯、PX(对二甲苯)等,预期对应的公司也将有望受益。
PTA(对苯二酸)价格有望继续走强。目前PTA行业开工率处于高位,达72.5%。按有效产能计算,实际开工率超过85%,聚酯开工率也处于84%的近几年高位。旺季检修,一旦PTA开工率下降,将加速清除PTA社会库存。同时PX产能仍有12%左右在4月份检修,目前400美元的加工费对PTA价格形成有效并合理的支撑。
二季度天胶价格有望进一步走高。低胶价下全球橡胶供应增量下滑,全球天胶库存由330万吨的高位回落至270万吨,供求关系出现改善迹象。天胶全球最大的三个橡胶生产国从3月1日到8月31日把出口量总共减少61.5万吨,参考2015年二季度的供需差-56.3万吨,二季度有望迎来天胶供求关系最好时期。此外,百年一遇的厄尔尼诺将对东南亚天胶产量产生影响,进一步支撑橡胶价格。国金证券建议关注天然橡胶标的:海南橡胶(601118,股吧)、中化国际(600500,股吧)。
整体来看,2016年,供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措,都将为化工行业提供持续的投资机会。