聚烯烃行业有望步入景气周期
编辑：企联编辑来源：期货日报评论数:0发布时间:2015-06-12 10:33:28
作为塑料成本的一个中枢，整个塑料化工行业的发展无疑都要参看原油的“脸色”。正是2005年以来的高油价引发的能源多元化，彻底改变了塑料市场传统的油化工供需格局。然而，随着去年年底以来原油价格的低迷，传统油化工与新兴煤化工叫板的“底气”显得越来越足。
据了解，2005—2006年，国际油价进入60—80美元/桶的历史高位区域，为对冲和缓解油价上涨带来的成本压力和能源供应安全风险，世界各国开始大力投资新能源，煤化工等行业得以迅猛快速发展，能源多元化的格局由此形成。
能源多元化为乙烯原料的多样性提供了巨大的机遇，中东地区轻烃裂解率先崛起，随后，中国煤(甲醇)制烯烃也异军突起。
“在煤价维持480元/吨左右的情况下，按照当前美元汇率，国际油价在85美元/桶时，煤制烯烃与传统石脑油路线的生产成本相当。一旦油价跌破85美元/桶，煤制烯烃的成本优势将荡然无存。”中石化化工销售华东分公司合成树脂部价格信息主管陆根弟在昨日于成都举办的“2015中国塑料产业大会”上如是说。
据他介绍，60美元/桶油价对应的聚烯烃成本为6600—7200元/吨(炼油及裂解不计利润)，煤制烯烃企业普遍认同的以坑口煤价计算的煤制烯烃成本大约在7500—8000元/吨(折旧年限10年)。“当国际原油进入低价时代，煤制烯烃的成本与石脑油路线烯烃比较将处于明显劣势。”
按照大多数机构的预测，到2020年前国际原油价格可能长期维持在70—80美元/桶之间。“在此情况下煤化工的成本优势将基本丧失，而传统乙烯的成本优势和产品优势将逐步显现。”中国石化经济研究院高级专家表示。
由于低油价条件下煤制烯烃的成本优势不再，加上煤化工环保要求的提高带来的成本上升，煤制烯烃的投资热潮将随之降温。在陆根弟看来，大量在建和计划在2016年之后投产的煤制烯烃项目投产或将缓建甚至撤销。
尽管当原油价格处于低位时，石脑油裂解乙烯占有绝对成本优势，理论上可以触发石脑油裂解的投资高潮，但从实际情况看，低油价并没有引发石脑油裂解的投资冲动。
“低油价是不是可以长期维持尚存疑，如果三四年建设期内油价重回高位，这样的投资风险是非常大的，即便在目前低油价的情况下，石化企业对于石脑油裂解的投资仍然相当谨慎，在2018年之前很难形成产能的释放。”陆根弟分析。
目前来看，在低油价的背景下，一方面，聚烯烃行业利润率大幅提高，另一方面，聚烯烃市场价格有望攀升。陆根弟认为，未来几年内国内聚烯烃供需将逐步趋紧，聚烯烃行业有望步入景气周期。
